作者 | 周松濤

來源 | 首席財經(jīng)觀察（ID：meirijingji001）

捧得有多高，摔得就有多慘！

特斯拉正在演繹這一永恒不變的定律。

一、2020年，特斯拉演繹瘋狂的電動車

2020年，資本市場最閃亮的明星，特斯拉稱第二，沒誰敢稱第一。

2020年收官，標(biāo)普500指數(shù)收盤創(chuàng)歷史新高，全年漲幅達(dá)到16.26%。

其中，貢獻(xiàn)最大的要屬特斯拉，全年漲幅高達(dá)730.42%，在所有標(biāo)普指數(shù)中位列第一。

特斯拉的總市值也超過7000億美元，早已成為全球市值最高的車企，甚至超過了包括大眾、豐田、日產(chǎn)、現(xiàn)代、通用汽車、福特汽車、本田汽車、菲亞特克萊斯勒以及標(biāo)致等9大汽車制造商的市值之和。

表現(xiàn)令人嘆為觀止。

得益于2020年股價暴漲，在2021年1月7日，“硅谷霸道總裁”、49歲的特斯拉CEO埃隆·馬斯克總資產(chǎn)為1950億美元，超越亞馬遜創(chuàng)始人杰夫·貝索斯成為新任世界首富，比其高出100億美元。

自2017年10月以來世界首富的位置一直屬于貝索斯，在此之前這一位置則由比爾·蓋茨多年蟬聯(lián)。

特斯拉股價暴漲，馬斯克登頂世界首富寶座，也讓看空特斯拉的空頭損失慘重。

很多人從一開始就不看好特斯拉，包括巴菲特。

但巴菲特并沒有做空特斯拉，只是說說而已。

其他人就沒那么幸運了，有機構(gòu)統(tǒng)計所有的車企當(dāng)中，特斯拉是被做空次數(shù)最多的企業(yè)，沒有之一。

金融數(shù)據(jù)公司S3 Partners的分析顯示，2020年特斯拉股價上漲743%，推動該公司CEO馬斯克身價飆升逾1000億美元，讓空頭們損失高達(dá)401億美元約合2593億人民幣。

S3 Partners董事總經(jīng)理Ihor Dusaniwsky表示，這不僅是去年所有空頭在任何股票上遭受的最大損失，也是有史以來最大的空頭損失。

特斯拉2020年資本市場上雖然表現(xiàn)瘋狂，但也有一定底氣。

特斯拉在過去一年特別是第四季度的銷量和業(yè)績確實相當(dāng)不錯。

2020年特斯拉全年累計銷量為49.95萬臺，基本實現(xiàn)了50萬臺的年度銷量目標(biāo)，在2020年的新能源汽車市場中，特斯拉的市場份額占比達(dá)到了16.1%，呈現(xiàn)遙遙領(lǐng)先狀態(tài)。

從具體車型看，特斯拉Model 3憑借365240輛的銷量成績，成為2020年全球最暢銷的電動汽車。

銷量大爆發(fā)，特斯拉也終于開始賺錢了。

特斯拉2020年第四季度營收額為107.74億美元，較2019年同期增長46%。其中，毛利潤為20.66億美元，同比增長49%;調(diào)整后息稅前利潤為18.5億美元，同比漲幅為57%;歸屬于普通股股東的凈利潤為2.7億美元，同比增長達(dá)到157%;歸屬于普通股東的每股收益為0.24美元，同比漲幅為118%;自由現(xiàn)金流為18.68億美元，同比上漲84%。

特斯拉2020年全年營收為315.36億美元，較2019年同期增長29%;毛利潤為66.3億美元，同比增長為63%;調(diào)整后息稅前利潤為58.17億美元，同比漲幅為95%;歸屬于普通股股東的凈利潤為7.21億美元。

特斯拉2019年歸屬于普通股股東的凈利潤是虧損8.62億美元;歸屬于普通股東的每股收益為0.64美元，前一年為虧損0.98美元;自由現(xiàn)金流為27.86億美元，同比上漲158%。

2020年，用一個成語來形容特斯拉，就是風(fēng)光無二。

二、負(fù)面纏身，股價暴跌，2021特斯拉崩了

2021年，一季度還沒完，就開始急轉(zhuǎn)直下。

特斯拉的神話開始破滅了，馬斯克也低下了高昂的頭顱。

最近四周以來，特斯拉股價連續(xù)暴跌，離最高點跌去超過40%，自去年12月4日以來首次跌破600美元，市值蒸發(fā)2686億美元。

周五，特斯拉股價一度跌去13%，截至收盤下跌3.8%，創(chuàng)下了去年12月3日以來的新低。并且特斯拉連跌四周下跌，創(chuàng)下2019年5月以來的最長連跌紀(jì)錄。

馬斯克也從首富的寶座上跌落。

特斯拉股價暴跌，這位特斯拉公司的首席執(zhí)行官損失了270億美元。他1569億美元的凈資產(chǎn)仍然使他在彭博億萬富翁指數(shù)上排名第二，但現(xiàn)在他比杰夫·貝佐斯少了近200億美元。

個人財富或許只是數(shù)字，真正要命的特斯拉的銷量開始下滑。

特斯拉的一月份的銷量也遭遇了滑鐵盧。

2021年1月份，特斯拉在中國車市交付了15484臺輛新車，相比2020年12月份，環(huán)比下滑35%。

頗受中國消費者偏愛的Model 3，2021年1月銷量為13843臺，與2020年12月份相比，銷量下滑了41.8%。

今年1月，五菱宏光MINI EV共售出36762輛，以超過1.5萬輛的領(lǐng)先優(yōu)勢吊打特斯拉Model 3車型，首次贏得全球電動車月度銷量冠軍。

特斯拉的口碑也開始崩塌。

自2020年起，國內(nèi)外關(guān)于特斯拉“突然失控”“自動加速”“剎車失靈”相關(guān)的事故，已經(jīng)發(fā)生數(shù)十起。僅在中國，根據(jù)已有的公開報道，從去年至今，特斯拉發(fā)生異常加速、失控的問題就有近10起。

自2021年2月5日起，特斯拉召回20428輛進(jìn)口Model S；召回15698輛進(jìn)口的Model X，合計召回數(shù)量超過3.6萬輛。

2月初，美國國家公路交通安全管理局（NHTSA）發(fā)布公告，特斯拉已申請召回約13.5萬輛Model S和Model X。

這兩項召回計劃合計超過17萬輛，為其2020年全年銷量的35%。

這也是特斯拉有史以來規(guī)模最大的召回事件。

特斯拉存在質(zhì)量問題，不是什么秘密。

馬斯克自己都承認(rèn)，特斯拉存在質(zhì)量問題，生產(chǎn)車間如地獄。

馬斯克在采訪中說：“我們花了一些時間真正解決生產(chǎn)問題。在之前提高產(chǎn)量期間，我們發(fā)現(xiàn)油漆沒有干，如果我們早點發(fā)現(xiàn)，就能早點解決。加快生產(chǎn)線過程中，需要額外一至兩分鐘讓車輛油漆晾干，但實際上卻沒有足夠時間晾干油漆。這就是一個例子，沒錯，我們的生產(chǎn)如地獄。"

事故頻發(fā)，特斯拉還不斷甩鍋。

2021年1月，一位剛買Model 3僅6天的車主稱，在特斯拉超充站充電后，全車斷電無法啟動。為此，特斯拉工作人員稱：原因是國家電網(wǎng)的電流太大導(dǎo)致逆變器燒毀，車輛本身不存在任何問題。

對此，國家電網(wǎng)南昌供電公司官博反駁：事發(fā)時電壓正常，符合國家規(guī)定，建議特斯拉認(rèn)真查找車輛原因。

質(zhì)量問題頻發(fā)，被召回，被約談，資本市場上，特斯拉還遭遇到了全球最大對沖基金的清倉減持。

早在2月12日，橋水基金公布了2020年四季度的持倉數(shù)據(jù)，在大舉建倉銀行股的同時，清倉了特斯拉。

雪上加霜的是，特斯拉重倉的比特幣最近也開始了暴跌之旅，特斯拉首席執(zhí)行官埃隆·馬斯克。因近期頻繁表態(tài)力挺狗狗幣，馬斯克還遭美國證交會（SEC）調(diào)查。

三、特斯拉還有未來嗎？

2020年之前，特斯拉雖然從未盈利，連續(xù)17年虧損，但依然得到了資本的青睞，成為市場的寵兒。

特斯拉的技術(shù)和野心，加上新能源車的廣闊前景，使得其成為過去最成功的電動車企業(yè)，說其實最成功的企業(yè)之一，也毫不為過。

我們可以看到馬路上，停車場的特斯拉LOGO的新能源車確實越來越多。

但這也只能代表過去。

國際資本還是瘋狂涌入新能源車領(lǐng)域，各大名企紛紛開始試水造車，特斯拉未來還是新能源車領(lǐng)域的霸主嗎？

一個字，難！

特斯拉或?qū)⒌渖駢?/p>

新能源車的蛋糕足夠巨大不可否認(rèn)，但分食者也愈來愈多。

蘋果開始造車，華為還是造車，小米開始造車，百度開始造車，世界各大傳統(tǒng)車企紛紛開始耗費巨資轉(zhuǎn)型研發(fā)新能源車。

很久之前，我們就看到了保時捷的綠牌車標(biāo)，當(dāng)然，大眾，寶馬，奧迪的新能源車也頻繁出現(xiàn)在大眾視野中。

特斯拉的競爭者越來越多。

近年來，特斯拉的優(yōu)異表現(xiàn)，主要得益于巨大的中國市場，特斯拉的股價爆發(fā)是從上海建廠開始的。

如今，特斯拉在中國市場的優(yōu)勢也不再明顯，隨著國內(nèi)造車新勢力的蠢蠢欲動，特斯拉真正的麻煩要來了。

一月份，Model 3 的銷量冠軍寶座就被中國神車五菱拉下馬來。

蔚來，小鵬，理想汽車也開始紛紛發(fā)力，逐步獲得中國消費者的認(rèn)可，無論是銷量還是市場占有率，都開始逐步對特斯拉形成挑戰(zhàn)。

比亞迪的賣得越來越好。

恒大汽車2021年下半年也要量產(chǎn)，特斯拉再次面臨巨大威脅。

特斯拉此前獲得中國消費者的青睞，很大一部分原因是因為其頻頻降價策略。

花不太多的錢，能買上一輛看似高檔的的豪車。

降價不能永遠(yuǎn)持續(xù)，至少不能低于成本，低于成本，特斯拉的利潤就無從談起。

沒有了價格優(yōu)勢，特斯拉注定會失去很大一部分中國消費者。

雖然所有新能源車都有各種問題，但特斯拉的質(zhì)量問題頻頻高發(fā)，一旦在中國消費者心中的口碑下滑，其市場份額很快就被造車新勢力蠶食。

特斯拉一直以來都顯得非常高傲，上次與拼多多的摩擦就能看出端倪。

質(zhì)量支撐不了其高傲的野心，離跌落神壇就不再遙遠(yuǎn)了。

沒有誰會一直處于時代的頂端，企業(yè)更是如此。

特斯拉如果再不求變，還想躺在過去的功勞簿上睡大覺，對不起，彎道超車的可能就不止五菱了。

股價跌破600美元，或許只是一個警告。