拓竹毫不意外地再一次震撼了行業(yè)。

近期，拓竹發(fā)布新品——H2D雙頭3D打印+激光切割一體機(jī)，上線即告售罄，在業(yè)內(nèi)引起熱議。

新品背后，拓竹自2020年成立以來所創(chuàng)造的業(yè)績(jī)神話，早已在創(chuàng)投圈中被傳為佳話。

“2023年?duì)I收27億元，凈利潤(rùn)7億元；2024年?duì)I收翻倍增長(zhǎng)，預(yù)計(jì)營(yíng)收55億-60億元，凈利潤(rùn)近20億元，凈利率接近30%。”這一增長(zhǎng)速度甚至比早期DJI還要快：拓竹用4年時(shí)間實(shí)現(xiàn)了營(yíng)收破50億元，而DJI用了將近9年時(shí)間。

短短幾年，拓竹便從一家寂寂無名的創(chuàng)業(yè)公司，發(fā)展成為了全球桌面級(jí)3D打印銷售額第一的獨(dú)角獸。

01

高攀不起的拓竹

2022年，拓竹的第一代產(chǎn)品甫一問世就成了爆品。這讓不少錯(cuò)失了拓竹的投資人，后悔得直拍大腿。

從DJI離職創(chuàng)業(yè)的人才，往往是一級(jí)市場(chǎng)競(jìng)相投資的目標(biāo)。但拓竹創(chuàng)始人陶冶最初的遭遇卻恰恰相反。

拓竹成立之初，陶冶非常期待拿到天使輪融資，陶冶的DJI背景也確實(shí)吸引了眾多投資機(jī)構(gòu)前來調(diào)研。

當(dāng)時(shí)拓竹的估值才3億美金，但創(chuàng)投圈普遍不樂意買單。原因很簡(jiǎn)單，3D打印市場(chǎng)天花板不高，規(guī)模在6~7億美金。當(dāng)時(shí)拓竹第一代產(chǎn)品也尚未問世，在創(chuàng)想三維等老牌3D打印機(jī)企業(yè)面前的優(yōu)勢(shì)不明顯。

最后拓竹的天使輪融資，僅得到了一家小型基金機(jī)構(gòu)的投資。天使輪融資進(jìn)展不順，陶冶無疑遭受了一輪打擊。

直到拓竹首款產(chǎn)品問世前后，這一切才開始扭轉(zhuǎn)，主動(dòng)權(quán)回到陶冶身上。

坊間傳言，拓竹的股權(quán)份額早已被IDG控盤，其他投資機(jī)構(gòu)根本沒有投資機(jī)會(huì)。2023年五源資本之所以能夠參與拓竹的B輪融資，原因在于IDG某位合伙人和五源資本的某位合伙人系夫妻關(guān)系，這輪融資相當(dāng)于丈夫搶占了妻子的份額。事實(shí)是否如此，有待考證。

2023年9月，五源資本以20億美金估值投資了拓竹B輪融資，估值約為7-8倍ps。當(dāng)時(shí)這個(gè)估值在創(chuàng)投圈依舊被視為偏高，但按照拓竹未來的業(yè)績(jī)就很便宜了，不少投資機(jī)構(gòu)仍想抓住這次投資機(jī)會(huì)。

不過，拓竹非常賺錢后已經(jīng)不需要再融資，陶冶幾乎不再對(duì)外接觸投資人，同時(shí)要求高管不得和投資人見面。

為了能夠與陶冶直接接觸，有投資機(jī)構(gòu)在聽聞拓竹在南方科技大學(xué)進(jìn)行招聘后，安排人員佯裝成應(yīng)聘者跟陶冶接觸，但也無濟(jì)于事。

我們了解到，拓竹內(nèi)部一度連微信群都解散了，外部的人約拓竹的人，和約DeepSeek團(tuán)隊(duì)的難度一樣。而且拓竹的信息保密工作做得非常嚴(yán)謹(jǐn)。

比如在拓竹的某些代工廠，內(nèi)部會(huì)設(shè)有一個(gè)小型封閉區(qū)域，連廠長(zhǎng)也無法進(jìn)入。該區(qū)域由拓竹自己的人負(fù)責(zé)，代工廠僅負(fù)責(zé)管理員工和組裝PCB，核心內(nèi)容是不會(huì)開放給他們的。

這使得外部機(jī)構(gòu)對(duì)拓竹進(jìn)行背調(diào)時(shí)面臨極大的困難。有一家基金給拓竹做了很深的背調(diào)，想知道拓竹未來會(huì)做成怎么樣。該基金訪了五個(gè)人，五個(gè)人說的版本都不一樣。

一名投資人分析，拓竹現(xiàn)金流非常好。其不見投資人以及做信息管理的原因在于避免公司因盈利太好，而導(dǎo)致更多企業(yè)進(jìn)入，進(jìn)而加劇其競(jìng)爭(zhēng)。

現(xiàn)今眾多投資機(jī)構(gòu)因?yàn)殄e(cuò)失拓竹后，感慨“特別遺憾”。當(dāng)然也有投資機(jī)構(gòu)另找出路，有的投資了拓竹的主要線材合作伙伴，比如Polymaker，也有的試圖找IDG的LP買老股。

資本市場(chǎng)對(duì)拓竹的高度關(guān)注，也讓這家公司逐漸浮出水面。它究竟有何魔力，能在競(jìng)爭(zhēng)激烈的行業(yè)中脫穎而出，引得無數(shù)投資人競(jìng)相追逐？現(xiàn)在，就讓我們揭開拓竹的神秘面紗。

02

拓竹創(chuàng)始人陶冶，人稱陶博士，2006年本科畢業(yè)于中科大天文與應(yīng)用物理系少年班，2012年獲得德國(guó)Jacobs大學(xué)流體動(dòng)力學(xué)博士學(xué)位，后歸國(guó)加入DJI。

在DJI內(nèi)部，有不少關(guān)于陶冶的傳說。

陶冶曾是DJI的四大產(chǎn)品經(jīng)理之一，和周谷越、趙濤、丘華良并列。另有說法稱，陶冶是DJI除了汪滔之外最厲害的產(chǎn)品經(jīng)理，并因此賦予了他“小汪滔”的外號(hào)。

追溯陶冶在DJI的成長(zhǎng)歷程：他從一名普通工程師起步，歷任動(dòng)力系統(tǒng)部門經(jīng)理、Mavic pro產(chǎn)品經(jīng)理、DJI消費(fèi)無人機(jī)事業(yè)部負(fù)責(zé)人，最多時(shí)掌管過DJI超過60%的營(yíng)收。

陶冶智商高、思維邏輯敏捷，雖然是物理學(xué)博士，但身上沒有書生氣。在DJI期間，同事找其交流物理原理，誰也聊不過，最后只能佩服地送上一句：“博士，你說得對(duì)”。

陶冶離開DJI后，沒有立馬創(chuàng)業(yè)，而是選擇在頂級(jí)投資機(jī)構(gòu)IDG短暫過渡，做了一段時(shí)間的投資人。

一名投資行業(yè)人士透露，陶冶當(dāng)時(shí)在IDG一邊看項(xiàng)目一邊找創(chuàng)業(yè)方向，最開始想做兒童玩具（賽車），期間換了幾個(gè)方向，最后才選擇3D打印這個(gè)方向。

那是在2020年，消費(fèi)級(jí)3D打印機(jī)因技術(shù)進(jìn)步、疫情推動(dòng)、應(yīng)用場(chǎng)景擴(kuò)展和資本支持等因素，掀起了一波小熱潮。

陶冶也想看看3D打印賽道有沒有更多的可能性。他在YouTube上搜索了一番開源數(shù)據(jù)后，發(fā)現(xiàn)多色打印和快速打印是一個(gè)很好的賣點(diǎn)，于是決定以此為切入點(diǎn)，將3D打印開源技術(shù)量產(chǎn)化，降低成本。

這與DJI將專業(yè)航模民用化的策略如出一轍，對(duì)陶冶來說并不難，只要找到合適的人就能做。

陶冶離開DJI時(shí)，正值DJI內(nèi)部整頓，到他真正創(chuàng)業(yè)時(shí)，整頓依舊沒有結(jié)束，中間有一大批人才出走。這為陶冶組建團(tuán)隊(duì)提供了巨大便利。

他當(dāng)時(shí)招募了大量DJI員工，這些人當(dāng)中，有的是2016年之前進(jìn)DJI的核心骨干。他們后來也成為了拓竹的主力，有三位甚至是合伙人級(jí)別。

其中，高修峰是拓竹現(xiàn)任CTO，專攻嵌入式軟件系統(tǒng)和人工智能，曾任DJI系統(tǒng)工程部負(fù)責(zé)人，負(fù)責(zé)技術(shù)研發(fā)和產(chǎn)品開發(fā)，是DJI原來最大的項(xiàng)目經(jīng)理。他也是陶冶在Mavic項(xiàng)目組的手下，曾參與Mavic二代的研發(fā)。

劉懷宇是拓竹現(xiàn)任COO，曾任DJI眼鏡、數(shù)字FPV系統(tǒng)和FPV無人機(jī)產(chǎn)品經(jīng)理。

陳子寒是拓竹現(xiàn)任總工程師，曾負(fù)責(zé)DJI云臺(tái)部門，是DJI的天才算法工程師，技術(shù)能力和解決事情的能力都很強(qiáng)。

還有拓竹高級(jí)工程師吳偉，曾是DJI高級(jí)工程師，參與過Mavic Air 2軟件系統(tǒng)設(shè)計(jì)和DJI FPV遙控器系統(tǒng)設(shè)計(jì)。

出色的團(tuán)隊(duì)班底，給了陶冶十足的底氣。在一些重要的學(xué)術(shù)會(huì)議上，陶冶曾經(jīng)直言不諱：“你們可能不認(rèn)識(shí)我們公司，但我們應(yīng)該是2020年以來成立的科技公司里發(fā)展最好的公司，即使不是第一名，也是前三。”

2024年下半年，隨著拓竹進(jìn)行人員擴(kuò)招，其團(tuán)隊(duì)規(guī)模自原本的400人實(shí)現(xiàn)了翻倍增長(zhǎng)。在人員招聘方面，拓竹有著非常嚴(yán)苛的標(biāo)準(zhǔn)，即便是在其他家看來背景很好的人才，在拓竹也很難被錄用。

作為DJI系的創(chuàng)業(yè)公司，拓竹承襲了DJI重創(chuàng)新和重研發(fā)的企業(yè)文化，研發(fā)人才密度非常高。對(duì)于研發(fā)人才，拓竹也很舍得給錢，比如今年拓竹招聘的嵌入式工程師和結(jié)構(gòu)工程師，對(duì)標(biāo)到經(jīng)理崗，年薪在80萬到120萬左右。

靠著強(qiáng)大的團(tuán)隊(duì)班底和大力的研發(fā)投入，拓竹迅速在3D打印行業(yè)掀起了一股創(chuàng)新風(fēng)暴，僅用一款產(chǎn)品就奠定了自己的江湖地位。

2022年4月，拓竹首款產(chǎn)品 ——Bambu Lab X1系列高速多色3D打印機(jī)上線，通過定義新的產(chǎn)品類型，迎來了銷量爆發(fā)。2024年，在沒有新品發(fā)布的情況下，拓竹僅靠著幾個(gè)系列產(chǎn)品，就做了近20億元的利潤(rùn)，成為了行業(yè)里毫無爭(zhēng)議的NO1。

03

優(yōu)秀的研發(fā)團(tuán)隊(duì)，讓拓竹在產(chǎn)品力方面取得了斷層式的領(lǐng)先優(yōu)勢(shì)。據(jù)業(yè)內(nèi)人士分析，拓竹的產(chǎn)品至少領(lǐng)先同行2~3代。它在打印速度、精度、材料適配、多色打印等方面均超越了市場(chǎng)上現(xiàn)有的3D打印機(jī)，達(dá)到了新的層級(jí)。

這背后是拓竹團(tuán)隊(duì)對(duì)機(jī)械工程設(shè)計(jì)的深度理解。許多人在看到拓竹的產(chǎn)品后驚呼，“3D打印機(jī)竟然還可以這么玩！”

底層技術(shù)上，拓竹團(tuán)隊(duì)將DJI做無人機(jī)的那套技術(shù)思維，運(yùn)用到3D打印機(jī)。

一是拓竹率先在3D打印機(jī)里安裝了用在無人機(jī)上的陀螺儀。3D打印機(jī)在運(yùn)行過程中，會(huì)產(chǎn)生震動(dòng)現(xiàn)象。而通過陀螺儀對(duì)機(jī)架共振頻率的檢測(cè)，能夠使整個(gè)機(jī)器在運(yùn)行時(shí)避開共振瓶頸，控制震動(dòng)的沖擊力，從而實(shí)現(xiàn)更精細(xì)的打印效果。

以往市面上的3D打印機(jī)打印速度都很慢，用戶也不敢調(diào)快。速度一加快，3D打印機(jī)的機(jī)架就有震飛的風(fēng)險(xiǎn)，整個(gè)桌子也會(huì)震出轟轟的聲響。

二是在3D打印機(jī)頭上安裝一個(gè)激光雷達(dá)，用來檢測(cè)出料的緩急情況，這在當(dāng)時(shí)也屬于顛覆性的行業(yè)創(chuàng)新。

兩大顛覆性技術(shù)創(chuàng)新，讓“打得快”成為拓竹取勝的關(guān)鍵因素。對(duì)于那些DIY愛好者來說，如果可以用3倍的價(jià)格來做到三分之一的打印時(shí)間，他們是愿意買單的。

除了在產(chǎn)品創(chuàng)新上大力投入，拓竹也十分重視用戶社區(qū)的建設(shè)。

拓竹開源社區(qū)積累了眾多創(chuàng)作者，社區(qū)的3D模型領(lǐng)跑同行。目前，拓竹社區(qū)的發(fā)帖量、瀏覽量以及回復(fù)量均頗為可觀，互動(dòng)性甚強(qiáng)。

簡(jiǎn)單來說，會(huì)建模的用戶可以在拓竹社區(qū)為愛發(fā)電上傳分享模型，不會(huì)建模的用戶可以在社區(qū)找到自己想要的模型打印。

以麥當(dāng)勞的鏟子為例。去年，麥當(dāng)勞中國(guó)推出“帶1把鏟子，領(lǐng)1個(gè)免費(fèi)板燒”活動(dòng)，在互聯(lián)網(wǎng)上掀起了一股熱潮。有創(chuàng)作者在拓竹社區(qū)上傳了帶有麥當(dāng)勞logo的鏟子模型，用戶可以直接用來打印，無需自己建模，吸引了大量用戶下載。這種生態(tài)讓普通消費(fèi)者即使不懂3D建模，也能通過搜索找到所需模型，享受創(chuàng)作的樂趣。

社區(qū)運(yùn)營(yíng)得好壞，與社群是緊密關(guān)聯(lián)的。

拓竹每個(gè)產(chǎn)品都有獨(dú)立的Facebook群組，群組內(nèi)有專業(yè)版主持續(xù)更新內(nèi)容，分享產(chǎn)品的使用方法、用戶作品以及創(chuàng)意應(yīng)用。相關(guān)人士透露，陶冶經(jīng)常在社群中活躍，以維護(hù)客戶關(guān)系。

也不乏品牌方表示，看了拓竹的社媒和社區(qū)，發(fā)現(xiàn)拓竹的資源整合能力很強(qiáng)，3D打印的教程和實(shí)例很詳細(xì)，給用戶一種買打印機(jī)不擔(dān)心吃灰的感覺。

拓竹的產(chǎn)品在海外非常受歡迎。它依托Shopify搭建了美國(guó)、加拿大、德國(guó)、意大利、澳大利亞五個(gè)海外獨(dú)立站，銷量都非常不錯(cuò)。“出去喝茶的功夫回來就賣了幾萬美金?！?/p>

同時(shí)受國(guó)補(bǔ)等因素影響，拓竹在國(guó)內(nèi)也起得很快。目前，拓竹在京東、天貓、拼多多、小紅書均設(shè)有官方旗艦店。

整體而言，拓竹是跳出了原有的亞馬遜3D打印玩家的那套玩法，從全新維度進(jìn)行降維打擊。在運(yùn)動(dòng)控制、振動(dòng)補(bǔ)償以及加減速等方面進(jìn)行了大量投入，憑借卓越性能在多維度打擊同類產(chǎn)品。

現(xiàn)今的拓竹就像一條鯰魚，瞬間打破了原有的市場(chǎng)格局。2022年拓竹發(fā)布新品時(shí)，同行就對(duì)拓竹的新品感到非常驚訝，沒想到一款產(chǎn)品還可以如此定義。

當(dāng)年拓竹的新品發(fā)布后，某同行老板緊急召集團(tuán)隊(duì)做產(chǎn)品規(guī)劃，試圖應(yīng)對(duì)這突如其來的競(jìng)爭(zhēng)壓力。但團(tuán)隊(duì)連開了幾天會(huì)議依舊沒有頭緒，最后干脆就不開會(huì)了，公司一時(shí)間陷入了茫然狀態(tài)。

“2024年，消費(fèi)級(jí)3D打印機(jī)的出貨量達(dá)400萬臺(tái)，拓竹的市場(chǎng)占有率已超過50%，而在2023年，這一占有率不到30%。其中，創(chuàng)想三維受到的影響最為顯著，其市場(chǎng)占有率從30%直接降至15%?！睒I(yè)內(nèi)人士透露。

拓竹仍在飛速狂奔。據(jù)知情人士透露，拓竹的目標(biāo)是2025年市占率做到90%。這意味著留給縱維立方、創(chuàng)想三維等友商反擊的時(shí)間不多了。

04

拓竹生來便擁有DJI系的光環(huán)，早期發(fā)展速度甚至比DJI還快。

然而，3D打印機(jī)屬于小眾市場(chǎng)。即便拓竹將其他老牌3D打印機(jī)的份額全部吃掉，其市場(chǎng)規(guī)?；蛟S也只有百億級(jí)別。另外，3D打印在技術(shù)棧上的復(fù)雜度一般，護(hù)城河沒有那么高，拓竹未來依舊有被對(duì)手蠶食的風(fēng)險(xiǎn)。

因此，和早期的DJI類似，拓竹也面臨著破圈的難題。有業(yè)者分析，拓竹破圈有兩個(gè)方向：一是往工業(yè)3D打印延伸；二是圍繞DIY人群做生態(tài)，把這個(gè)人群吃透。

拓竹此次發(fā)布的新品恰好印證了這兩個(gè)方向。綜合多位業(yè)內(nèi)人士的分析，H2D這款新品介于消費(fèi)級(jí)跟工業(yè)級(jí)之間，能用于輕量級(jí)的工業(yè)生產(chǎn)，再次拔高了消費(fèi)級(jí)3D打印機(jī)產(chǎn)品的上限。

拓竹并非遵循單機(jī)邏輯，而是具備CNC（Computer numerical control）一體化的特性。從3D打印至雕刻機(jī)，再到工業(yè)打印，這一發(fā)展路徑是貫通的，未來能夠向工業(yè)領(lǐng)域拓展。

不過也有業(yè)者認(rèn)為，拓竹想破圈做工業(yè)級(jí)3D打印機(jī)存在不小的難度。

工業(yè)級(jí)3D打印主要專注于特定領(lǐng)域，如上市公司鉑力特專做航空航天和軍工。這些領(lǐng)域要求高，打印出來的單個(gè)零件售價(jià)較為昂貴，因此伯利特專注于這些高價(jià)值領(lǐng)域即可。但由于專業(yè)化程度高，它也難以涉足其他領(lǐng)域。

“工業(yè)級(jí)市場(chǎng)較為零散，從本質(zhì)上來說，3D打印屬于眾多工業(yè)工藝之一，只是在某些特定領(lǐng)域具備獨(dú)特優(yōu)勢(shì)，并占據(jù)了一定的市場(chǎng)份額?！币晃煌顿Y人分析道。

該投資人認(rèn)為，從拓竹當(dāng)前的經(jīng)營(yíng)狀況分析，拓竹即便不破圈，也有足夠的利潤(rùn)?！爸灰洳簧鲜校瑝毫σ矝]那么大，只要有利潤(rùn)，正常經(jīng)營(yíng)就好了。”

雖然未來可能會(huì)面臨競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手的跟進(jìn)，但拓竹的身位是其他家很難媲美的。拓竹和DJI的區(qū)別在于，DJI找到了拍照這一全民級(jí)需求，而3D打印仍然是一種小眾愛好。不過這種情況并非一成不變。

該投資人認(rèn)為，如果能將3D打印機(jī)的價(jià)格進(jìn)一步降低，推出面向人群更廣的打印機(jī)，并結(jié)合文圖生3D等AI技術(shù)，降低用戶制作3D模型的門檻，或許就能引爆全民級(jí)需求。

簡(jiǎn)單來說，如果拓竹的目標(biāo)只是成為一家賺錢的公司，那么它已經(jīng)做得足夠優(yōu)秀了；但如果它還想成為一家偉大的公司，那么仍然有很長(zhǎng)的路要走。