最近一段時(shí)間，阿里讓不少公司焦頭爛額。

去年開始，尤其是下半年以來(lái)阿里頻頻上演大撤退，接連減持各家公司，減少投資布局。

進(jìn)入2024年，阿里收縮投資版圖的力度依舊不減，引發(fā)被投資公司股價(jià)下跌。

最新消息是，近日傳出阿里巴巴將出售其持有的3085萬(wàn)份B站的美國(guó)存托憑證（ADR），每份定價(jià)在11.60美元，籌集資金3.578億美元，折合人民幣約25.56億元。

雖然阿里強(qiáng)調(diào)此次出售主要基于自身的資本管理目標(biāo)，不會(huì)影響雙方業(yè)務(wù)上的合作。但截至22日收盤，B站港股股價(jià)還是跌超8%。

要知道，過(guò)去阿里可是B站的第三大股東，持股比例達(dá)7.49%，僅次于騰訊。如今阿里減持當(dāng)然會(huì)引發(fā)市場(chǎng)不小的震動(dòng)。

就在阿里減持B站消息的前幾天，其附屬公司“淘寶中國(guó)控股”才減持了部分小鵬汽車的股票，套現(xiàn)約3.14億美元。3月21日收盤，小鵬汽車港股一度跌超6%。

值得注意的是，小鵬汽車還發(fā)布了與淘寶終止相關(guān)協(xié)議的公告，協(xié)議自3月19日起全部終止且不再具有任何效力。

而去年12月，淘寶中國(guó)控股有限公司已經(jīng)售出小鵬汽車的部分股權(quán)，總價(jià)值約3.91億美元。出售的理由和此次出售B站股份的情況相同，即基于自身的資本管理目標(biāo)。不過(guò)阿里還是小鵬汽車的第二大股東。

就阿里的這些減持動(dòng)作來(lái)看，出售的股份大多是盈利不太好的企業(yè)。以B站為例，自從上市以來(lái)，營(yíng)收增速連年下滑，2021年至2023年累計(jì)虧損191.08億元。

圖源：說(shuō)財(cái)貓

而小鵬汽車的盈利表現(xiàn)也不理想，2023年凈虧損擴(kuò)大至103.8億元，毛利率也由2022年的11.5%降至1.5%。

對(duì)于這些低效投資，阿里勢(shì)必要加速退出以回流資金。就去年11月到今年1月來(lái)看，阿里已經(jīng)陸續(xù)七次減持快狗打車。值得一提的是快狗打車過(guò)去多年處于虧損狀態(tài)，2023年也仍未扭虧為盈。

除了上述公司，去年阿里還陸續(xù)減持了光線傳媒、華誼兄弟、商湯科技等股份。

據(jù)財(cái)報(bào)披露，2024財(cái)年的前9個(gè)月阿里共完成了17億美元（約122.4億元）的非核心資產(chǎn)的退出。針對(duì)上市股票如何退出的問(wèn)題，阿里甚至還成立和一個(gè)專門團(tuán)隊(duì)。

從另一個(gè)角度看，阿里處理這些非核心業(yè)務(wù)，其實(shí)是要重新審視自身的發(fā)展戰(zhàn)略方向，聚焦主業(yè)。

今年2月初財(cái)報(bào)發(fā)布后，阿里巴巴集團(tuán)CEO吳泳銘曾談及：“為了保持競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)，我們需要加大對(duì)核心能力的投入，采取更積極的競(jìng)爭(zhēng)方式以贏得增長(zhǎng)。我們的首要任務(wù)是重振電子商務(wù)和云計(jì)算兩大核心業(yè)務(wù)的增長(zhǎng)?！?/p>

這也意味著，阿里要回歸電商和云計(jì)算兩大核心業(yè)務(wù)，避免因業(yè)務(wù)過(guò)于繁雜而迷失了重心。自去年3月“1+6+N”改革以來(lái)，阿里在集團(tuán)層面都發(fā)生了翻天覆地的變化。

隨著外部環(huán)境的愈發(fā)復(fù)雜，拆分重組后的阿里，還將會(huì)采取新的應(yīng)對(duì)方式。

知道了阿里減少投資布局，聚焦主業(yè)的動(dòng)作后，我們可以一下回顧阿里的投資版圖，從中看到當(dāng)前收縮業(yè)務(wù)的變化趨勢(shì)。

2012年至2018年是阿里投資的擴(kuò)張期，從各位數(shù)、幾十位數(shù)，一直到2018年突破100，達(dá)到投資事件數(shù)量最高峰。

在這個(gè)過(guò)程中，阿里的投資范圍逐漸擴(kuò)大。按照投資次數(shù)來(lái)算，截至2022年底，阿里對(duì)外投資的主要行業(yè)依次為企業(yè)服務(wù)、電商零售、金融、文娛傳媒、汽車交通、物流、本地生活、醫(yī)療健康、智能硬件等。

細(xì)數(shù)近年來(lái)阿里重點(diǎn)關(guān)注的投資領(lǐng)域，均是與自身業(yè)務(wù)緊密相關(guān)，尤其是在電商和云計(jì)算等核心業(yè)務(wù)領(lǐng)域。

以投資熱度最高的2018年為例，公開數(shù)據(jù)顯示，2018年阿里巴巴投資事件超160起，投資金額超1800億人民幣。其中投資次數(shù)最多的企業(yè)服務(wù)類，和阿里云業(yè)務(wù)有很大的關(guān)系。

阿里投資的企業(yè)服務(wù)類公司是阿里云計(jì)算服務(wù)的主要客戶群體之一，通過(guò)與這些客戶的加強(qiáng)合作，阿里巴巴為阿里云業(yè)務(wù)增長(zhǎng)和市場(chǎng)拓展提供了有利支持。

2017年8月，AI芯片公司寒武紀(jì)獲得共計(jì)1億美元的A輪融資，其中就有阿里巴巴的身影。同一年，阿里巴巴向AI獨(dú)角獸公司商湯科技投資了15億人民幣。并且2018年，阿里巴巴又參與了商湯科技的C輪融資，領(lǐng)投6億美元。

另一邊，同樣是2017年和2018年，螞蟻金服和阿里巴巴還分別參與了支付寶人臉識(shí)別技術(shù)提供商曠視科技的C輪融資和戰(zhàn)略投資當(dāng)中。并且阿里巴巴也成為曠視科技的最大股東方。另外，阿里還投資了專注深度學(xué)習(xí)處理器解決方案的人工智能科技公司深鑒科技。

可以看出，人工智能、大數(shù)據(jù)、云計(jì)算領(lǐng)域是阿里巴巴在企服行業(yè)主要關(guān)注的方向。

而在電商領(lǐng)域，阿里專注在電商物流項(xiàng)目。其中最為典型的，就有阿里接連入股“三通一達(dá)”。

先是百世，阿里在其上市前后都參與了百世的融資，甚至成為百世的大股東。雖然百世已將中國(guó)區(qū)快遞業(yè)務(wù)出售給極兔，但阿里仍然為第一大股東。截至2023年2月，阿里巴巴持有百世集團(tuán)32.7%的股權(quán)。

三通一達(dá)方面，阿里于2015年入股圓通速遞，2018年聯(lián)合菜鳥向中通快遞投資近14億美元，持股10%；2019年，阿里又斥巨資46.65億元入股申通快遞；2020年，阿里正式入股韻達(dá)，持有2%的股權(quán)。

至此，阿里手握中通、圓通、申通、韻達(dá)四大民營(yíng)快遞企業(yè)的股份，“三通一達(dá)”成為了菜鳥的物流基底。

截至目前，阿里系對(duì)中通、圓通、申通、韻達(dá)的持股比例分別為8.72%、20.12%、25%、1.99%。

除了電商物流，阿里在文娛領(lǐng)域的投資也十分頻繁。

2021年6月，野馬財(cái)經(jīng)統(tǒng)計(jì)得出，阿里系公司與公關(guān)團(tuán)隊(duì)高管，通過(guò)直接、間接、關(guān)聯(lián)公司、個(gè)人入股等諸多方式投資入股的傳媒公司為93家。同期IT桔子數(shù)據(jù)統(tǒng)計(jì)，在阿里巴巴585起投資中，文娛傳媒類公司數(shù)量為74起，排名第二，僅次于企業(yè)服務(wù)類。

從2018年這個(gè)節(jié)點(diǎn)開始，由于受到“反壟斷”政策等因素影響，此后阿里系投資事件數(shù)量開始回落，2023年投資事件更是降至近5年新低。

雖然近三年阿里系的整體投資節(jié)奏有所放緩，但其在電商物流項(xiàng)目、企業(yè)服務(wù)項(xiàng)目投資數(shù)量占比卻呈現(xiàn)溫和上升的趨勢(shì)，這表明阿里正在進(jìn)一步鞏固和強(qiáng)化自身在電商產(chǎn)業(yè)鏈中的核心地位，尤其對(duì)物流基礎(chǔ)設(shè)施和服務(wù)能力的投入持續(xù)加碼。

2023年內(nèi)，阿里在投資方面的大動(dòng)作就包括投資了Lazada、申通快遞、智譜 AI 及百川智能，并于年末完成對(duì)大麥網(wǎng)的并購(gòu)。

近日，阿里還宣布撤回菜鳥的上市申請(qǐng)，收購(gòu)菜鳥股權(quán)，涉及金額高達(dá)37.5億美元。

過(guò)去一年，阿里的壓力如影隨形，集團(tuán)層面必須要進(jìn)行新的變革。那么，阿里遇到了哪些挑戰(zhàn)呢？

從業(yè)績(jī)表現(xiàn)看，自從去年組織架構(gòu)大變革，拆分各項(xiàng)業(yè)務(wù)成為獨(dú)立公司以來(lái)，阿里似乎并未取得預(yù)期效果。最新發(fā)布的2024財(cái)年第三季度業(yè)績(jī)顯示，阿里營(yíng)收2603.5億元，同比增長(zhǎng)5%；經(jīng)營(yíng)利潤(rùn)225.11億元，同比下降36%；凈利潤(rùn)107.17億元，同比下降77%。

營(yíng)收增速緩慢，利潤(rùn)下滑，無(wú)疑說(shuō)明改革成效還不顯著。

此外，阿里希望各版塊上市，獨(dú)立面對(duì)市場(chǎng)。但這幾個(gè)IPO計(jì)劃中，阿里云因?yàn)槊绹?guó)制裁，上市計(jì)劃被緊急叫停，最可能實(shí)現(xiàn)IPO的盒馬，也因?yàn)楣乐祮?wèn)題被暫時(shí)擱置。

而今年“馬云計(jì)劃減持公司股票”的傳聞，讓阿里股價(jià)迎來(lái)暴跌，跌幅達(dá)到9.14%，一夜之間市值蒸發(fā)近1468.39億人民幣。

不僅如此，阿里還面臨著激烈的市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)。去年拼多多發(fā)布財(cái)報(bào)后，市值一度超過(guò)阿里，引起市場(chǎng)廣泛關(guān)注。

踏進(jìn)改革深水區(qū)的阿里，面臨著增長(zhǎng)的煩惱。

在這過(guò)程中，隨著阿里巴巴集團(tuán)戰(zhàn)略重心的不斷深化與聚焦，其對(duì)資產(chǎn)組合的優(yōu)化梳理和低效投資項(xiàng)目的剝離進(jìn)程，將呈現(xiàn)顯著加速趨勢(shì)。