匯豐發(fā)布《中國電商巨頭出海研報》，預測到2027年，包括Temu、阿里國際、Shein、Tiktok在內的中國電商“出海四小龍”GMV均將突破1000億美元。中國電商正在積極拓展海外電商市場尋求新增長，在海外市場的GMV將于2025年增至5000億美元。

匯豐預計中國以外的電商市場將于2025年增長至3.376萬億美元的規(guī)模；當中最具增長機遇的市場包括美國、西歐、南韓、東盟及拉丁美洲。全球電商滲透率預測將從2022年的21%增至2025年的23%，仍遠低于中國電商市場的水平。

（匯豐預測2027年，中國電商“出海四小龍”GMV均將突破1000億美元）

匯豐認為，依托全托管模式、低廉的價格和積極的營銷活動，Temu GMV將于2027年達1400億美元，其主要市場包括美國、歐洲、南韓及日本。Temu還執(zhí)行嚴格的商家管理政策，以增強用戶體驗。在產(chǎn)品退貨方面，它有90天的退貨期，而亞馬遜只有30天。

阿里巴巴擁有豐富的電商出海經(jīng)驗，并已在歐洲、東盟、南韓及拉美進行深入布局。匯豐認為在此基礎上，阿里國際2027年GMV可達1180億美元。速賣通AliExpress覆蓋全球200多個國家和地區(qū)，具備更強的抗風險能力；去年推出的基于托管模式的Choice服務，通過改善用戶體驗加速訂單增長，相比傳統(tǒng)平臺模式更具競爭力。B2B業(yè)務協(xié)同效應帶來豐富的供應鏈資源，此外“出海搭子”菜鳥構建的全球智能物流網(wǎng)絡，特別是5日達服務，也是阿里國際的重要優(yōu)勢。

快時尚零售商Shein也增長快速，并正在拓展至更多產(chǎn)品品類。Shein擁有高度響應的供應鏈，使其能高效地設計、生產(chǎn)和分銷時尚和低價的服裝。品類擴張和并購可能會幫助其在2027年將GMV增長到1000億美元。缺乏第三方業(yè)務和非服裝品類的經(jīng)驗等，是其主要的下行風險。

短視頻平臺TikTok正在通過直播電商來轉化其強勁流量?？捎^的用戶流量和高投資回報率是其主要優(yōu)勢。然而，文化差異和不同的消費習慣可能會影響全球消費者對社交電商的接受程度。據(jù)匯豐分析，預計TikTok在2027年的GMV將達到1110億美元，其中美國和東盟是其增長的主要貢獻者。

匯豐相信中國電商在全球市場的份額會持續(xù)增長，因為：1）中國電商公司如拼多多、阿里正在加大海外投入、改善物流基礎設施，加速用戶獲??；2）在通脹壓力不斷上升的情況下，中國質優(yōu)價美的商品在海外市場越來越受歡迎；3）創(chuàng)新的商業(yè)模式如全托管/半托管，可以讓中小商家更好地參與進來，提供更好的用戶體驗，使中國跨境電商更具競爭力。