3月21日消息，騰訊日前公布四季度及年度財(cái)報(bào)。報(bào)告顯示，騰訊四季度實(shí)現(xiàn)營業(yè)收入1552億元人民幣，同比增長7%，凈利潤427億元人民幣，同比增長44%。年度數(shù)據(jù)方面，騰訊2023年實(shí)現(xiàn)營業(yè)收入6091.1億元人民幣，同比增長10%，全年NON-IFRS凈利1576.9億元，同比增36%。

騰訊控股2023全年業(yè)績報(bào)告 圖源：港交所

在騰訊財(cái)報(bào)后的電話會(huì)議中，騰訊高管表示，就AI短期利益而言，我們認(rèn)為財(cái)務(wù)利益應(yīng)該更多地與廣告方面掛鉤，因?yàn)槿绻憧紤]我們廣告業(yè)務(wù)的規(guī)模，一年1000億RMB。如果你能有10%的增長，那就是100億RMB的利潤。

關(guān)于直播電商業(yè)務(wù)，騰訊認(rèn)為2023年在電商業(yè)務(wù)方面取得了良好進(jìn)展，而且這只是開始。廣告收入增長顯著，但與視頻賬戶的規(guī)模相比仍小。公司正在構(gòu)建一個(gè)更開放的交易平臺(tái)，整合小程序電商和視頻電商，以促進(jìn)不同類型的商家最大化銷售和曝光，同時(shí)確保良好的用戶體驗(yàn)。

展望未來，混元模型的應(yīng)用前景廣闊，尤其是在內(nèi)容驅(qū)動(dòng)的業(yè)務(wù)領(lǐng)域，如短視頻、長視頻和游戲等。因此，文本轉(zhuǎn)化為長視頻是騰訊未來重點(diǎn)關(guān)注的領(lǐng)域，騰訊計(jì)劃借鑒Sora模型在文本到長視頻方面的成功經(jīng)驗(yàn)，進(jìn)一步推動(dòng)混元大模型的發(fā)展，不斷提升內(nèi)容創(chuàng)作與變現(xiàn)的效率。

圖源：騰訊混元助手小程序

以下為分析師Q&A環(huán)節(jié)實(shí)錄：

Q1: 考慮到游戲行業(yè)存在一些阻力，如玩家支出降低和競(jìng)爭(zhēng)加劇，公司如何看待未來的中期增長？

回答1:我們的游戲通常比行業(yè)ARPU（用戶平均收入）低得多，因此我們沒有看到也不期望看到更低的玩家支出。而且，在一個(gè)高增長、高回報(bào)的行業(yè)中，持續(xù)的競(jìng)爭(zhēng)是不可避免的。

所以，公司計(jì)劃通過三種策略來推動(dòng)網(wǎng)絡(luò)游戲的中期增長：1) 重組并改變現(xiàn)有游戲的領(lǐng)導(dǎo)層以提高收入，如Supercell游戲的重組；2) 貨幣化已有龐大用戶群的游戲；3) 推出迭代成功的大預(yù)算游戲。公司相信游戲收入將從今年第二季度開始改善，中期增長將取決于這些策略的成功程度。

Q2: 關(guān)于直播電商業(yè)務(wù)，公司能否分享當(dāng)前的規(guī)模、未來的計(jì)劃以及如何通過產(chǎn)品實(shí)現(xiàn)差異化？

回答2: 公司認(rèn)為2023年在電商業(yè)務(wù)方面取得了良好進(jìn)展，而且這只是開始。廣告收入增長顯著，但與視頻賬戶的規(guī)模相比仍小。公司正在構(gòu)建一個(gè)更開放的交易平臺(tái)，整合小程序電商和視頻電商，以促進(jìn)不同類型的商家最大化銷售和曝光，同時(shí)確保良好的用戶體驗(yàn)。

Q3: 關(guān)于股東回報(bào)，公司如何看待2024年的股息、回購和投資組合價(jià)值獎(jiǎng)勵(lì)股東的策略？

回答3: 公司是動(dòng)態(tài)評(píng)估股息和回購，過去兩年中投資組合向股東返還的資本比吸收的多。展望2024年，公司預(yù)期投資組合將再次成為自籌資金的現(xiàn)金來源。公司將繼續(xù)向股東支付現(xiàn)金股息，并在股價(jià)被低估時(shí)回購股票。

Q4: 國內(nèi)游戲增長在整改期間減弱，這是否意味著新的常態(tài)？監(jiān)管方面，公司對(duì)視頻游戲行業(yè)新草案規(guī)則的擔(dān)憂有何更新？

回答4: 國內(nèi)游戲增長的減弱是整改的結(jié)果，公司不認(rèn)為這是新常態(tài)。公司作為游戲行業(yè)的活躍投資者，看到大型游戲具有長壽和強(qiáng)大的用戶群，預(yù)計(jì)這些游戲?qū)⒔?jīng)歷反彈。

公司不確定新草案何時(shí)發(fā)布，但監(jiān)管機(jī)構(gòu)明確表示草案旨在為行業(yè)發(fā)展提供健康環(huán)境，而非限制。公司對(duì)監(jiān)管機(jī)構(gòu)推出的支持措施感到鼓舞，包括加快批準(zhǔn)游戲許可證。

Q5：除了提升廣告定向能力之外，AI將在哪些方面商業(yè)化？

回答5：AI短期利益而言，我認(rèn)為財(cái)務(wù)利益應(yīng)該更多地與廣告方面掛鉤，因?yàn)槿绻憧紤]我們廣告業(yè)務(wù)的規(guī)模，一年1000億RMB。如果你能有10%的增長，那就是100億RMB的利潤。

云和商業(yè)服務(wù)客戶，那么你真的面臨著一個(gè)相對(duì)新興的市場(chǎng)，你仍然必須向這些客戶銷售。我們花了很多時(shí)間與不同行業(yè)的所有客戶合作，試圖找出利用AI的最佳方式，然后你必須經(jīng)歷一個(gè)漫長的銷售周期。

從短期來看，加強(qiáng)廣告實(shí)際上會(huì)更有利可圖，長期將繼續(xù)兩者兼顧。

Q6: 小游戲是否在蠶食基于應(yīng)用程序的游戲所花費(fèi)的時(shí)間或收入？

回答6: 公司認(rèn)為小游戲不是在蠶食基于應(yīng)用程序的游戲，因?yàn)閮烧叩挠脩糁С龊驮禄钴S用戶數(shù)有明顯區(qū)別。小游戲和基于應(yīng)用的游戲各自有不同的付費(fèi)用戶群體，因此不認(rèn)為存在互相蠶食的情況。

Q7: 公司如何看待新平臺(tái)、電商平臺(tái)和視頻平臺(tái)的未來發(fā)展？

回答7: 公司正在構(gòu)建一個(gè)更開放的交易平臺(tái)，結(jié)合小程序和視頻賬戶電子商務(wù)，以形成一個(gè)不是封閉系統(tǒng)而是類似于Facebook風(fēng)格的開放平臺(tái)。公司討論了電子商務(wù)活動(dòng)的架構(gòu)，包括開放平臺(tái)、封閉平臺(tái)和前端平臺(tái)，它們服務(wù)于不同的目的。

開放平臺(tái)適合廣泛認(rèn)可的品牌，而封閉平臺(tái)則更積極管理生態(tài)系統(tǒng)，確保購物質(zhì)量，尤其是對(duì)不太知名的商家。公司計(jì)劃連接開放平臺(tái)和封閉平臺(tái)，以便不同類型的商家可以最大化銷售和曝光，同時(shí)保證用戶有良好的購物體驗(yàn)。

Q8: 公司在AI技術(shù)和產(chǎn)品方面取得了哪些進(jìn)展？騰訊AI模型的能力如何？

回答8: 公司在AI技術(shù)方面取得了顯著進(jìn)展，特別是在大語言模型和企業(yè)SaaS產(chǎn)品方面。騰訊混元大模型在中國和全球大型語言模型中實(shí)現(xiàn)了頂級(jí)的中文語言性能。公司已經(jīng)將模型擴(kuò)展到萬億參數(shù)級(jí)別，并提高了文本到圖片和文本到視頻的能力。AI技術(shù)在廣告業(yè)務(wù)中帶來了顯著的收入效益，AI驅(qū)動(dòng)的廣告技術(shù)平臺(tái)為更準(zhǔn)確的廣告定位和更高的廣告點(diǎn)擊率做出了貢獻(xiàn)。

混元大模型在多主題對(duì)話、邏輯推理和數(shù)字推理等領(lǐng)域展現(xiàn)出了出色的性能，這些領(lǐng)域通常被認(rèn)為是大型語言模型中最難以攻克的。

混元模型的應(yīng)用前景廣闊，尤其是在內(nèi)容驅(qū)動(dòng)的業(yè)務(wù)領(lǐng)域，如短視頻、長視頻和游戲。文本轉(zhuǎn)化為長視頻是我們未來重點(diǎn)關(guān)注的領(lǐng)域，我們計(jì)劃借鑒Sora模型在文本到長視頻方面的成功經(jīng)驗(yàn)，進(jìn)一步優(yōu)化文本轉(zhuǎn)化為多媒體的能力，以不斷提升內(nèi)容創(chuàng)作與變現(xiàn)的效率。

Q9: 公司如何計(jì)劃在投資組合價(jià)值方面獎(jiǎng)勵(lì)股東？

回答9：公司計(jì)劃通過現(xiàn)金股息和股票回購來獎(jiǎng)勵(lì)股東。公司歷史上一直向股東支付現(xiàn)金股息，并在股價(jià)被低估時(shí)進(jìn)行股票回購。公司打算增加回購活動(dòng)，并承諾在本年度向股東返還至少1320億港元，這一承諾得到了公司23年全年240億美元的自由現(xiàn)金流、570億美元的現(xiàn)金總額和1260億美元的投資組合的充分支持。

Q10：近日，騰訊的支付平臺(tái)財(cái)付通已獲批增加注冊(cè)資本，這一變動(dòng)將如何影響騰訊的資產(chǎn)負(fù)債表？

回答10：公司的支付平臺(tái)財(cái)付通已獲批增加注冊(cè)資本，這些資金將從公司的資產(chǎn)負(fù)債表轉(zhuǎn)移到財(cái)付通的資產(chǎn)負(fù)債表上。但由于財(cái)付通是集團(tuán)內(nèi)部子公司，這一變動(dòng)不會(huì)影響騰訊的合并資產(chǎn)負(fù)債表。我們認(rèn)為，這次資本增加是大家對(duì)財(cái)付通業(yè)務(wù)規(guī)模增長的認(rèn)可，也是對(duì)公司未來發(fā)展的肯定，因此公司對(duì)此持積極態(tài)度。

Q11：管理層對(duì)2024年金融科技領(lǐng)域增長戰(zhàn)略的看法是什么？

回答11：隨著數(shù)字經(jīng)濟(jì)時(shí)代的不斷演進(jìn)，公司正積極聚焦于金融科技戰(zhàn)略，以支付平臺(tái)為核心，致力于構(gòu)建更完善的生態(tài)系統(tǒng)，為中小企業(yè)數(shù)字化轉(zhuǎn)型和消費(fèi)者提供更便捷的支付服務(wù)。公司將推出新的支付技術(shù)，例如掌上支付，以提高支付服務(wù)的便利性。同時(shí)，公司還將改善外國人在中國的支付體驗(yàn)，以促進(jìn)中國旅游業(yè)的發(fā)展。

金融科技業(yè)務(wù)的核心哲學(xué)是，在合規(guī)的基礎(chǔ)上，以高質(zhì)量的方式管理風(fēng)險(xiǎn)，確保業(yè)務(wù)的穩(wěn)健和安全，同時(shí)為商家和消費(fèi)者創(chuàng)造更多價(jià)值，而不僅僅是追求利潤最大化。公司希望與持牌金融機(jī)構(gòu)建立建設(shè)性的合作關(guān)系，共同推動(dòng)金融科技行業(yè)的發(fā)展。

隨著中國經(jīng)濟(jì)的增長、消費(fèi)的增長和移動(dòng)支付方式的普及，公司相信只要能夠堅(jiān)持這些原則并不斷努力，公司的金融科技業(yè)務(wù)將持續(xù)蓬勃發(fā)展。

Q12：公司通過采用AI在成本方面獲得的好處是什么？未來還有多少上升空間？實(shí)現(xiàn)這些收益需要多長時(shí)間？

回答12：廣告點(diǎn)擊率的提升和廣告收入增長將成為首要考慮的因素。

公司在AI方面的投資主要集中在提高內(nèi)容創(chuàng)作效率和提升廣告收入上。雖然，AI部署不會(huì)直接大幅削減成本，但它可以加快內(nèi)容創(chuàng)作速度來實(shí)現(xiàn)收入增長和更高的利潤率，這對(duì)于騰訊來說是一個(gè)高效益的業(yè)務(wù)領(lǐng)域。因?yàn)槿绻憧紤]我們廣告業(yè)務(wù)的規(guī)模，一年1000億RMB。如果你能有10%的增長，那就是100億RMB的利潤。在一些關(guān)鍵領(lǐng)域，公司已經(jīng)見證了18個(gè)月內(nèi)點(diǎn)擊率翻倍的增長。

Q13：騰訊與抖音的合作給我們帶來了哪些變化？視頻賬戶變現(xiàn)的路徑是什么？本地服務(wù)領(lǐng)域的想法和策略是什么？

回答13：為了強(qiáng)化游戲營銷的效果，該公司正在與抖音等多個(gè)短視頻渠道合作，通過在這些平臺(tái)投放更多游戲內(nèi)容，促使用戶進(jìn)行病毒式分享。此外，公司也在短視頻服務(wù)上加大游戲廣告的投入，以進(jìn)一步增強(qiáng)游戲營銷的影響力。

在直播電商領(lǐng)域，該公司認(rèn)為直播、電商與視頻賬戶廣告之間存在強(qiáng)大的協(xié)同效應(yīng)。通過建立一個(gè)閉環(huán)系統(tǒng)，涵蓋商家信息、銷售產(chǎn)品以及售后用戶體驗(yàn)，公司期望在整個(gè)鏈條上實(shí)現(xiàn)更高的轉(zhuǎn)化率。因此，構(gòu)建一個(gè)完善的電商基礎(chǔ)設(shè)施和生態(tài)系統(tǒng)，對(duì)于支持公司視頻賬戶廣告業(yè)務(wù)的長期增長至關(guān)重要。

盡管本地服務(wù)目前不是公司的主要關(guān)注點(diǎn)，但公司認(rèn)識(shí)到本地服務(wù)在內(nèi)容提供方面的價(jià)值。因此，公司可能會(huì)考慮與美團(tuán)等本地服務(wù)平臺(tái)合作，利用這些合作伙伴生成的內(nèi)容來推廣本地服務(wù)。

Q14：鑒于競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手最近宣布對(duì)其云服務(wù)進(jìn)行大幅價(jià)格折扣，這將如何影響市場(chǎng)？

回答14：在以削減成本為核心的云行業(yè)中，云服務(wù)提供商持續(xù)降低客戶的使用成本已成為行業(yè)常態(tài)，而且這一趨勢(shì)預(yù)計(jì)將永遠(yuǎn)持續(xù)下去。

為了在激烈的市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)中保持領(lǐng)先地位，首先，公司需要牢牢把握規(guī)模效應(yīng)。規(guī)模的重要性不言而喻，大規(guī)模的運(yùn)營能夠帶來成本效益，從而提升公司的成本競(jìng)爭(zhēng)力。中國的幾家主要云服務(wù)提供商已經(jīng)達(dá)到了相似的規(guī)模，這為他們?cè)谌蚴袌?chǎng)上的競(jìng)爭(zhēng)提供了堅(jiān)實(shí)的基礎(chǔ)。

其次，供應(yīng)鏈優(yōu)化也是提升成本競(jìng)爭(zhēng)力的關(guān)鍵。通過優(yōu)化供應(yīng)鏈，公司能夠降低原材料和生產(chǎn)成本，從而進(jìn)一步降低客戶的使用成本。

還有，能夠?qū)⒒A(chǔ)設(shè)施服務(wù)升級(jí)到更高層次的平臺(tái)服務(wù)是云服務(wù)提供商成功的關(guān)鍵。例如，安全平臺(tái)、實(shí)時(shí)通信平臺(tái)和數(shù)據(jù)庫平臺(tái)等高級(jí)服務(wù)，能夠?yàn)榭蛻籼峁└?、更深入的解決方案。同時(shí)，通過提供如騰訊會(huì)議等SaaS產(chǎn)品，云服務(wù)提供商能夠進(jìn)一步增強(qiáng)其服務(wù)的附加值，滿足企業(yè)客戶日益復(fù)雜的需求。