2月26日消息，安信國際發(fā)布研究報(bào)告稱，維持?jǐn)y程集團(tuán)“買入”評(píng)級(jí)，目標(biāo)價(jià)上調(diào)至437港元，公司2023年9月至今回購ADS 2.24億美元，并宣布3億美元股東回饋計(jì)劃（回購/現(xiàn)金股利等），對(duì)股價(jià)或是額外支撐。

春節(jié)假期，攜程國內(nèi)酒店預(yù)訂/機(jī)票預(yù)訂量同比增60%/50%，出境酒店及機(jī)票預(yù)訂超過2019年水平。鑒于1月同比低基數(shù)效應(yīng)，預(yù)計(jì)1季度業(yè)績同比增速表現(xiàn)仍亮眼。2024年公司業(yè)績有望乘國內(nèi)旅游大年東風(fēng)及海外拓展發(fā)力，大模型及內(nèi)容營銷有望持續(xù)優(yōu)化成本。

圖源：智通財(cái)經(jīng)

該行認(rèn)為，攜程23Q4總收入103億元，同比/較19Q4增105%/24%，符合市場預(yù)期，其中住宿預(yù)訂/交通票務(wù)收入占比38%/43%，同比增131%/86%，較19Q4增32%/18%，延續(xù)前3季度強(qiáng)勁復(fù)蘇態(tài)勢(shì)。經(jīng)調(diào)整凈利潤27億元，大幅超市場預(yù)期的16億元（高70%），利潤率為26%，因營銷效率提升超預(yù)期，受益于轉(zhuǎn)化率及交叉銷售率提升、內(nèi)容策略等。

同時(shí)，攜程2023年核心OTA業(yè)務(wù)GMV創(chuàng)新高，達(dá)1.1萬億元（1,600億美元），同比增130%，較2019年（8,650億元）增近30%，反映業(yè)務(wù)穩(wěn)健擴(kuò)張。對(duì)比同期海外OTA平臺(tái)的GMV，Booking為1,503億美元（機(jī)構(gòu)一致預(yù)期）、Expedia為1,041億美元（實(shí)際值），公司穩(wěn)居GMV全球第一梯隊(duì)，受益于國內(nèi)旅游復(fù)蘇及全球市場業(yè)務(wù)拓展。

從攜程經(jīng)營數(shù)據(jù)看：1）國內(nèi)：4季度國內(nèi)酒店預(yù)訂量同比增超130%，對(duì)比1/2/3季度同比增超100%/170%/90%，較19Q4增60%。2）出境：4季度出境酒店及機(jī)票預(yù)訂恢復(fù)至2019年同期的80%+，與2、3季度暑期旺季時(shí)的恢復(fù)進(jìn)度一致，對(duì)比民航國際客運(yùn)量恢復(fù)至57%。3）旅游度假：4季度收入恢復(fù)至88%，全年合作商家數(shù)增54%，GMV同比增超3倍。

攜程集團(tuán)2023年第四季度及全年財(cái)報(bào) 圖源：攜程黑板報(bào)公眾號(hào)

國際業(yè)務(wù)布局方面，攜程4季度國際OTA平臺(tái)Trip.com的GMV同比增超70%，較2019年同期增100%+，受益于產(chǎn)品供給豐富度提升、營銷投入加大、Skyscanner流量轉(zhuǎn)化等。目前Trip.com覆蓋39個(gè)國家/地區(qū)，亞太地區(qū)（中國香港、新加坡、日本、韓國、泰國等）用戶心智及市場份額持續(xù)提升。公司指引Trip.com未來3-5年收入年復(fù)合增速為高雙位數(shù)，占比提升至15%-20%，盈利拐點(diǎn)或隨規(guī)模效應(yīng)顯現(xiàn)。

截至2月26日15:10，攜程集團(tuán)報(bào)371.8港元，漲1.47%，成交量135.28萬股，成交額5.02億港元，總市值達(dá)2402.08億港元。

圖源：雪球