7月24日消息，東吳證券發(fā)布研究報(bào)告稱，維持快手-W“買入”評(píng)級(jí)，將2023-25年經(jīng)調(diào)整凈利潤由38/117/174億元調(diào)整至46/118/175億元。該行看好公司獨(dú)特的社區(qū)文化、電商商業(yè)化的加速，以及利潤的持續(xù)釋放。該行預(yù)計(jì)2023Q3公司收入271億元，同比增長25.1%，略超此前預(yù)期；直播/線上營銷/其他收入為99/139/33億元，其中線上營銷和其他收入略超此前預(yù)期。預(yù)計(jì)2023Q3毛利率46.9%，經(jīng)調(diào)整凈利潤15億元，均超出此前預(yù)期。

截自智通財(cái)經(jīng)官網(wǎng)

該行預(yù)計(jì)，2023Q2公司線上營銷業(yè)務(wù)收入139億，同比增長26.5%，超過此前預(yù)期。直播電商尚存紅利，高于電商行業(yè)的GMV增速帶動(dòng)公司內(nèi)循環(huán)廣告強(qiáng)勁增長；隨國內(nèi)消費(fèi)和廣告主信心恢復(fù)，外循環(huán)廣告2季度同比恢復(fù)正增長。公司下半年商業(yè)化還將有更多舉措，預(yù)計(jì)變現(xiàn)效率將持續(xù)提升。另預(yù)計(jì)2023Q2其他業(yè)務(wù)收入33億元，同比增長55%；電商GMV達(dá)2562億元，同比增長34%，超出此前預(yù)期。得益于達(dá)人抽傭帶來的變現(xiàn)效率提升，預(yù)計(jì)未來傭金收入增速將快于GMV增速。另得益于線上營銷和其他業(yè)務(wù)的超預(yù)期，該行預(yù)計(jì)2023Q2毛利率環(huán)比提升0.46pct，同比提升1.87pct；銷售/管理/研發(fā)費(fèi)用率或達(dá)32%/3.6%/11.4%，符合此前預(yù)期；經(jīng)調(diào)整凈利潤為15.1億元，經(jīng)調(diào)整凈利率5.6%，略超此前預(yù)期。

與此同時(shí)，國信證券發(fā)布研究報(bào)告稱，維持快手-W“買入”評(píng)級(jí)，目標(biāo)價(jià)區(qū)間60-90港元。公司當(dāng)前收入側(cè)增長較為強(qiáng)勁，利潤側(cè)釋放節(jié)奏加快。公司釋放經(jīng)營杠桿，收入持續(xù)增長同時(shí)，堅(jiān)持精細(xì)化運(yùn)營，銷售費(fèi)用等方面控制得當(dāng);利潤釋放節(jié)奏加快。季度數(shù)據(jù)來看，公司自22Q2以來國內(nèi)經(jīng)營利潤轉(zhuǎn)正，自23Q1以來整體利潤轉(zhuǎn)正，該行預(yù)計(jì)23Q2公司經(jīng)調(diào)整凈利潤14.4億，經(jīng)調(diào)整利潤率在5%，預(yù)計(jì)隨著后續(xù)季度業(yè)績釋放，市場(chǎng)將繼續(xù)確認(rèn)快手作為短視頻平臺(tái)的商業(yè)化變現(xiàn)能力。

截自智通財(cái)經(jīng)官網(wǎng)

該行預(yù)計(jì)，快手23Q2將實(shí)現(xiàn)總營收273億元，同比+26%，環(huán)比+8%。其中，廣告、電商等業(yè)務(wù)增長強(qiáng)勁。預(yù)計(jì)毛利潤128億元，毛利率47%，同比+2pct,環(huán)比+1pct，毛利率提升主要系高毛利的廣告等業(yè)務(wù)發(fā)展較好。公司銷售費(fèi)用控制得當(dāng)，該行預(yù)計(jì)23Q2銷售費(fèi)用為87億元，環(huán)比基本持平。銷售費(fèi)率32%，同比-9pct，環(huán)比-3pct。預(yù)計(jì)公司在二季度持續(xù)盈利，預(yù)計(jì)23Q2經(jīng)調(diào)整凈利潤14.4億元，經(jīng)調(diào)整利潤率5.3%，同比增加11pct，環(huán)比增加5pct。區(qū)分國內(nèi)外，預(yù)計(jì)23Q2國內(nèi)實(shí)現(xiàn)營業(yè)利潤20億元。此外，公司流量側(cè)穩(wěn)步增長，預(yù)計(jì)23Q2總流量同比+2%。預(yù)計(jì)23Q2快手DAU可達(dá)3.7億，同比+7%。