4月18日消息，國信證券發(fā)研報指，阿里巴巴即將發(fā)布2023財年四季度財報。消費(fèi)逐步回暖下，該行料2023財年第四季度實現(xiàn)營收2,059億元，同比+1%，環(huán)比-17%。經(jīng)調(diào)整EBITA利潤率11%，同比提升3個百分點(diǎn)，Non-GAAP歸母凈利率13%，同比提升3個百分點(diǎn)。

該行表示，1月疫情和返鄉(xiāng)過年影響下國內(nèi)電商業(yè)務(wù)增速下滑，2-3月國內(nèi)電商業(yè)務(wù)復(fù)蘇明顯，預(yù)計一季度國內(nèi)電商GMV與收入小幅下滑，預(yù)計國際商業(yè)/本地生活/菜鳥/云業(yè)務(wù)收入增速分別為15%/15%/15%/4%，預(yù)計集團(tuán)整體收入增速低個位數(shù)增長；預(yù)計本季度公司在核心業(yè)務(wù)加大投入，非核心業(yè)務(wù)繼續(xù)降本增效。分業(yè)務(wù)看，預(yù)計淘特、淘菜菜和盒馬等新業(yè)務(wù)減虧效果顯著，中國電商業(yè)務(wù)和國際電商業(yè)務(wù)投入加大，以刺激消費(fèi)提升用戶粘性。

該行續(xù)指，短期國內(nèi)消費(fèi)復(fù)蘇進(jìn)程緩慢，長期看阿里大模型在多場景應(yīng)用空間廣闊，集團(tuán)CEO張勇先生表示“阿里所有產(chǎn)品未來將接入大模型全面升級”，有望帶來效率提升和收入增長。小幅調(diào)整公司2023-2025財年收入預(yù)測至8664/9775/11257億元，調(diào)整幅度為-1.0%/-0.3%/0.0%。目前公司股價對應(yīng)2024財年經(jīng)調(diào)整凈利潤PE為9.5倍，維持公司136-144港元目標(biāo)價，據(jù)當(dāng)前上漲空間為42%/49%，維持“買入”評級。

國信證券近日還發(fā)布研究報告稱，維持阿里巴巴“買入”評級，看好阿里大模型在電商、營銷、辦公、云業(yè)務(wù)、智能終端等領(lǐng)域的應(yīng)用前景，后續(xù)緊密跟蹤阿里AI大模型商業(yè)化落地節(jié)奏。4月11日，公司在阿里云峰會上正式發(fā)布通義千問大模型。商業(yè)合作創(chuàng)新方面，以云服務(wù)作為媒介，助力企業(yè)業(yè)務(wù)在線化、組織協(xié)同化、應(yīng)用智能化，支持通義千問大模型API接口調(diào)用和企業(yè)模型定制化，促進(jìn)各行各業(yè)AI生態(tài)建設(shè)。

該行認(rèn)為，阿里大模型技術(shù)與應(yīng)用積累深厚：達(dá)摩院深耕人工智能領(lǐng)域多年，在自然語言及多模態(tài)信息的積累與應(yīng)用上有豐富經(jīng)驗，厚積薄發(fā)，確保此次公司能夠快速推出大模型產(chǎn)品。飛天云智計算平臺助力各行各業(yè)數(shù)字化轉(zhuǎn)型：阿里云服務(wù)單位算力成本下降、穩(wěn)定性等性能提升、空間擴(kuò)容更靈活，推出彈性計算U實例并開放免費(fèi)試用，有望開拓云服務(wù)與大模型在各行各業(yè)的應(yīng)用，構(gòu)筑堅實的AI生態(tài)底座。有望賦能當(dāng)前產(chǎn)品生態(tài)、打開大模型全新應(yīng)用場景：公司憑借自身多樣化的產(chǎn)品場景，有望通過用戶數(shù)據(jù)反饋快速迭代提升、實現(xiàn)大模型應(yīng)用落地。