3月23日消息，中金發(fā)布研究報(bào)告稱(chēng)，維持騰訊控股“跑贏行業(yè)”評(píng)級(jí)，2023/24年收入和盈利預(yù)測(cè)不變，目標(biāo)價(jià)475港元，較當(dāng)前股價(jià)有36.8%上行空間。

騰訊公司在低基數(shù)下non-IFRS凈利潤(rùn)4Q22同比增長(zhǎng)19%至297億元，該行認(rèn)為宏觀復(fù)蘇背景下1Q23利潤(rùn)端同比增速將優(yōu)于4Q22。展望全年，騰訊體系中游戲、廣告、支付等確定性較強(qiáng)的高毛利業(yè)務(wù)將持續(xù)助力利潤(rùn)端的增長(zhǎng)。

在游戲業(yè)務(wù)方面，騰訊4Q22總收入同比下降2%至418億元，其中海外收入增長(zhǎng)5%，國(guó)內(nèi)收入下滑6%。展望2023年，后疫情時(shí)代對(duì)用戶(hù)線上時(shí)長(zhǎng)的分流即將過(guò)去，海外游戲市場(chǎng)有望恢復(fù)，公司前期海外布局成果有望更好顯現(xiàn)；

（圖源：智通財(cái)經(jīng)）

目前騰訊已獲得《命運(yùn)方舟》《無(wú)畏契約》等多個(gè)重磅新游的版號(hào)，《王者榮耀》創(chuàng)出春節(jié)期間流水新高。該行預(yù)計(jì)1Q23騰訊游戲收入就將告別負(fù)增長(zhǎng)，全年同比增速有望達(dá)到10%。

在廣告業(yè)務(wù)方面，騰訊增速亮眼，繼續(xù)關(guān)注視頻號(hào)商業(yè)化進(jìn)展。該公司4Q22廣告收入同比增長(zhǎng)15%至247億元，其中，媒體廣告，受益于效率提升和TME的商業(yè)化力度增加，收入實(shí)現(xiàn)同增4%；社交廣告，收入實(shí)現(xiàn)同比增長(zhǎng)17%，在疫情的擾動(dòng)下，小程序及視頻號(hào)依舊為增量貢獻(xiàn)的主要來(lái)源，當(dāng)下視頻號(hào)仍處于變現(xiàn)早期（廣告、電商、直播等），因此該行建議持續(xù)關(guān)注其商業(yè)化進(jìn)程。

此外，微信生態(tài)圈中的朋友圈、廣告聯(lián)盟、公眾號(hào)等也將進(jìn)一步盤(pán)活其商業(yè)化變現(xiàn)潛力，實(shí)現(xiàn)協(xié)同發(fā)展。該行預(yù)計(jì)全年廣告收入同比增長(zhǎng)18%。

（圖源：騰訊廣告官網(wǎng)）

在金融業(yè)務(wù)和云業(yè)務(wù)方面，騰訊正在走向良性增長(zhǎng)。4Q22金融業(yè)務(wù)被疫情所影響，云業(yè)務(wù)則仍處于降本增效的通道中。展望未來(lái)，該行認(rèn)為金融業(yè)務(wù)將受益于疫情政策優(yōu)化后支付流水的提升以及宏觀經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇。

云業(yè)務(wù)則專(zhuān)注于提升效率，重點(diǎn)發(fā)力優(yōu)質(zhì)產(chǎn)品（如騰訊會(huì)議將修改個(gè)人會(huì)員付費(fèi)模式），預(yù)期實(shí)現(xiàn)收入和利潤(rùn)端的雙優(yōu)化；此外騰訊將持續(xù)發(fā)力AI領(lǐng)域基礎(chǔ)模型的搭建，以技術(shù)作為補(bǔ)充優(yōu)化原有業(yè)務(wù)。該行預(yù)計(jì)金融和云業(yè)務(wù)收入2023年同增14%。

根據(jù)騰訊日前公布的2022年第四季度及全年財(cái)報(bào)，該公司第四季度營(yíng)收1449.5億元，同比增長(zhǎng)1%；凈利潤(rùn)1062.7億元，同比增長(zhǎng)12%，非國(guó)際財(cái)務(wù)報(bào)告準(zhǔn)則下，凈利潤(rùn)297.1億元，同比增長(zhǎng)19%。

（圖源：騰訊投資者關(guān)系網(wǎng)站，下同）

2022年，騰訊收入同比下降1%至人民幣5546億元。其中增值服務(wù)業(yè)務(wù)收入同比下降1%至人民幣2,876億元，網(wǎng)絡(luò)廣告業(yè)務(wù)收入同比下降7%至人民幣827億元，金融科技及企業(yè)服務(wù)業(yè)務(wù)同比增長(zhǎng)3%至人民幣1771億元。

截自2022年12月底，微信及WeChat的合并月活躍賬戶(hù)數(shù)13.132億；QQ的移動(dòng)終端月活躍賬戶(hù)數(shù)5.721億；收費(fèi)增值服務(wù)注冊(cè)付費(fèi)會(huì)員數(shù)2.338億。

微信小程序和視頻號(hào)使用時(shí)長(zhǎng)分別為去年同期的兩倍和三倍，均超過(guò)朋友圈使用時(shí)長(zhǎng)。小程序已經(jīng)成為中國(guó)領(lǐng)先的交易平臺(tái)之一，2022年交易額達(dá)數(shù)萬(wàn)億元。