封號潮漸漸止息，跨境圈迎來了上市潮。

2021年以來，多家本土跨境電商企業(yè)相繼進(jìn)入了IPO階段，包括敦煌網(wǎng)、子不語、致歐科技等。相比它們，有的跨境電商企業(yè)的IPO之路顯然沒有那么順利，或是中止/終止了上市申請，亦或是一波三折再度上市。

其中，或因俄烏軍事沖突影響，中國快時尚獨(dú)立站品牌Shein赴美上市計劃第二次被擱置。相對幸運(yùn)的是，自1月26日深交所中止IPO發(fā)行上市審核，賽維時代近日再次沖擊創(chuàng)業(yè)板IPO。

賽維時代是什么來頭？這家成立于2012年的出口跨境品牌電商，正是“華南城四大天王”之一，與傲基、有棵樹、通拓齊名。不禁讓人好奇，賽維時代這些年又是如何闖關(guān)呢？

一、IPO進(jìn)程故事性十足

與傲基闖關(guān)科創(chuàng)板相似，賽維時代沖刺創(chuàng)業(yè)板之前已經(jīng)有過一次新三板掛牌上市的經(jīng)歷。

前者在2015年登陸新三板，成為首家國內(nèi)直接上市的跨境電商企業(yè)。四年后，傲基在2019年4月終止其股票掛牌，并在同年9月闖關(guān)科創(chuàng)板IPO。

晚于傲基一年，賽維時代于2016年11月在新三板掛牌上市，2018年終止新三板掛牌后，公司名稱由深圳市賽維電商股份有限公司更名為賽維時代科技股份有限公司。

兩年后，賽維時代在2020年12月18日申請創(chuàng)業(yè)板IPO，2021年1月18日問詢。因IPO申請文件中記載的財務(wù)資料已過有效期而需要補(bǔ)充提交，該公司在2021年4月和9月兩次被深交所中止其發(fā)行上市審核。

直到2022年1月14日，賽維時代再度遞交招股書。

而因發(fā)行人律師北京市金杜律師事務(wù)所被中國證監(jiān)會立案調(diào)查，1月26日深交所再度中止賽維時代發(fā)行上市審核。2月21日，因發(fā)行人律師北京市金杜律師事務(wù)所已出具復(fù)核報告，深交所恢復(fù)賽維時代創(chuàng)業(yè)板IPO發(fā)行上市審核。

根據(jù)招股書，賽維時代本次擬公開發(fā)行不超過4010萬股A股普通股股票，募集資金全部用于公司時尚產(chǎn)業(yè)供應(yīng)鏈及運(yùn)營中心系統(tǒng)建設(shè)、物流倉儲升級、品牌建設(shè)與渠道推廣等主營業(yè)務(wù)及相關(guān)項(xiàng)目。

其中，時尚產(chǎn)業(yè)供應(yīng)鏈及運(yùn)營中心系統(tǒng)建設(shè)項(xiàng)目為重心，預(yù)計投入1.65億元。再就是物流倉儲升級建設(shè)項(xiàng)目、品牌建設(shè)與渠道推廣項(xiàng)目，各9015.69萬元、8770.67萬元。

對此，賽維時代在招股書中稱，提供緊貼時尚潮流的產(chǎn)品、加快供應(yīng)鏈響應(yīng)速度以及提高消費(fèi)者購買體驗(yàn)是跨境電商企業(yè)參與市場競爭的關(guān)鍵。本項(xiàng)目是在公司現(xiàn)有主營業(yè)務(wù)的基礎(chǔ)上，結(jié)合國家產(chǎn)業(yè)政策和行業(yè)發(fā)展特點(diǎn)，以現(xiàn)有技術(shù)為依托實(shí)施的投資計劃。

經(jīng)歷了2021年一波三折的IPO申請，賽維時代能否在2022年順利敲響上市的鑼鼓？讓時間給出答案。

二、四年孵化43個千萬級品牌，去年盈利3.57億元

 一個健康且保持快速增長的品牌，固然不會只仰仗單一子品牌、單一營銷渠道推動品牌的增長。在做品牌這件事上，賽維時代花了六年之久。

自2016年轉(zhuǎn)型以來，賽維時代踐行服裝“品牌化”戰(zhàn)略并深耕服裝供應(yīng)鏈，在2019年再度加大投入。和行業(yè)內(nèi)頭部跨境電商企業(yè)一樣，賽維時代采用的也是行業(yè)內(nèi)較為常見的多賬號開店、多渠道銷售的經(jīng)營模式。

目前，該公司已初步形成涵蓋服飾配飾、家居百貨、運(yùn)動娛樂、數(shù)碼汽摩四大品類的多樣化品牌矩陣，銷售渠道主要為Amazon、Wish、eBay、Walmart等第三方電商平臺以及SHESHOW、Retro Stage等垂直品類自營網(wǎng)站。

基于此，賽維時代名下多個品牌達(dá)到了Amazon細(xì)分品類的優(yōu)勢地位，品牌化戰(zhàn)略成效躍然紙上。

從2018年至2021年上半年，賽維時代已孵化43個營收過千萬的自有品牌。其中，家居服品牌Ekouaer、男裝品牌Coofandy、內(nèi)衣品牌Avidlove、運(yùn)動器材品牌Ancheer等15個品牌在報告期內(nèi)營業(yè)收入過億。 

此外，賽維時代品牌類商品的銷售占比從2018年的68.49%提升至2020年的81.58%。2021年上半年，其品牌類商品的銷售占比進(jìn)一步提升至96.54%。

不愧于“華南城四大天王”這個稱號，品牌化戰(zhàn)略助力賽維時代取得了領(lǐng)先于同行的成績。

從2018年到2020年，該公司主營業(yè)務(wù)收入分別為22.45億元、28.78億元、52.53億元，呈現(xiàn)逐年增長的態(tài)勢。此外，在2018年虧損663萬元后，賽維時代2019年扭虧為盈，凈利潤同比增長915%至5410萬元，2020年凈利潤進(jìn)一步提高至4.51億元。

再放眼2021年度盈利情況，受亞馬遜封號潮影響，有棵樹僅2021年上半年就虧損了7.42億元，受此牽連其母公司預(yù)計2021年度最少虧損18億元。通拓母公司則預(yù)計虧損超5億元。同為“華南城四大天王”，唯獨(dú)賽維時代實(shí)現(xiàn)盈利3.57億元。

毋庸置疑，企業(yè)打造核心競爭力繞不開品牌化這條路，賽維時代已經(jīng)成為模板。

要知道，亞馬遜很長一段時間以來都是重產(chǎn)品、輕品牌，極力在塑造的品牌就是亞馬遜，很多賣家因此將重心放在選品上，這不僅是亞馬遜的硬傷，也是賣家的硬傷。一點(diǎn)也不意外的是，亞馬遜從2022年開始頻頻強(qiáng)調(diào)品牌全球化戰(zhàn)略。

 三、去亞馬遜化，還是成為下一個Shein?

 對于賽維時代而言，多賬號開店、多渠道銷售這一經(jīng)營模式看似完美，實(shí)際上卻過于依賴單一渠道，潛在很大的風(fēng)險。

如若未來Amazon、Wish、eBay以及Walmart等第三方電商平臺認(rèn)定公司多賬號開店經(jīng)營模式不具備合理商業(yè)理由，賽維時代將面臨大量第三方電商平臺店鋪被關(guān)閉的風(fēng)險，從而對公司整體經(jīng)營業(yè)績造成重大不利影響。

其中，Amazon作為行業(yè)頭部平臺，也是賽維時代最大的第三方電商平臺，后者過度依賴于Amazon平臺。

在線上銷售占營業(yè)額占比逐年減少的情況下，賽維時代在Amazon平臺實(shí)現(xiàn)的銷售收入?yún)s呈現(xiàn)逐年增長的趨勢，且占比較高，2021年占比超84%。這樣明顯容易使風(fēng)險集中并且受平臺政策波及深，例如2021年的中國賣家遭受亞馬遜封號潮影響，其余的華南城天王無一幸免，行業(yè)損失預(yù)計超千萬億元。

此外，賽維時代收入主要來自海外市場，其中美國為主要收入來源，2020年以來銷售額占公司主營業(yè)務(wù)收入的比重均超過71%。需要警惕的是，自美國新一屆政府上臺以來，美國曾多次宣布對中國商品加征進(jìn)口關(guān)稅。若中美貿(mào)易摩擦在未來繼續(xù)升級，將導(dǎo)致該公司產(chǎn)品在美國的進(jìn)口關(guān)稅成本上升，其銷售及毛利也將受到不利影響。

相比國內(nèi)電商，跨境電商顯然更容易受國際形勢以及平臺政策影響。不將雞蛋放在同一個籃子里，是跨境電商尋求長遠(yuǎn)發(fā)展的應(yīng)有策略。

受亞馬遜封號影響，最顯而易見的，是不少行業(yè)巨頭試圖通過開發(fā)有發(fā)展?jié)摿Φ男虑?，以降低運(yùn)營風(fēng)險從而實(shí)現(xiàn)品牌的增長，其中手握低成本運(yùn)營和流量紅利優(yōu)勢的獨(dú)立站引起軒然大波。

同樣成立于2012年的中國時尚獨(dú)立站品牌Shein，主營業(yè)務(wù)與賽維時代類似，但其靠獨(dú)立站生態(tài)取得了快速的增長。

根據(jù)App Annie 的數(shù)據(jù)，去年5月，Shein首次超越亞馬遜，成為美國安卓和蘋果商店里下載量最高的購物應(yīng)用程序。此外，據(jù)彭博社報道，Shein在2020年便成為獨(dú)立站生態(tài)中唯一做到百億美元年營收的品牌，同比增長超過250%。

無獨(dú)有偶，截至2022年1月，Shopify上的獨(dú)立站店鋪數(shù)量增至388萬個，過去不到兩年的時間里Shopify上的店鋪數(shù)量增長近260萬個。根據(jù)Marketplace Pulse數(shù)據(jù)，Shopify在2021年第四季度的GMV超540億美元，規(guī)模幾乎接近亞馬遜市場的50%。

獨(dú)立站紅利吸引了越來越多的巨頭躍躍欲試，此前亞馬遜、阿里巴巴、字節(jié)跳動均有涉及。2021年11月，阿里上線了快時尚APP AllyLikes，字節(jié)跳動推出跨境女裝獨(dú)立站Dmonstudio，擬對標(biāo)Shein，但Dmonstudio僅成立3個月便宣布關(guān)停。再就是，亞馬遜計劃開發(fā)獨(dú)立站服務(wù)對標(biāo)Shopify，就連阿里全球速賣通也啟動獨(dú)立站業(yè)務(wù)。

獨(dú)立站風(fēng)口擺在面前，賽維時代是要 “去亞馬遜化””，還是成為下一個Shein？短期來看，這兩個結(jié)果都不大可能成為現(xiàn)實(shí)。做品牌是必須的，去亞馬遜化也是必須的，做獨(dú)立站則是多了一個亞馬遜之外的選擇載體。