1月19日消息，浙商證券發(fā)布研究報(bào)告稱，該行預(yù)計(jì)韻達(dá)股份2021-2023年歸母凈利潤(rùn)分別14.99億元、27.44億元、40.39億元，同比分別+6.7%、+83.1%、+47.2%，對(duì)應(yīng)PE分別42倍、23倍、16倍?？紤]到龍頭溢價(jià)、單量規(guī)模及單件盈利等方面，我們依然看好行業(yè)單量第二大快遞企業(yè)、A股電商快遞龍頭韻達(dá)股份，公司價(jià)值修復(fù)空間確定，維持“買入”評(píng)級(jí)。

韻達(dá)12月票單價(jià)2.35元，同比提升0.10元，環(huán)比回落0.03元，該行判斷環(huán)比調(diào)整主要是對(duì)雙十一期間拋貨臨時(shí)提價(jià)的調(diào)整，總部?jī)r(jià)格政策并未變化。此外，鑒于電商消費(fèi)淡旺季波谷趨平，預(yù)計(jì)快遞企業(yè)臨時(shí)成本投入增幅較往年偏低，因而單票盈利有望顯著回升。

該行指出，單量角度，韻達(dá)12月單量18.36億件，同比增長(zhǎng)22.2%，電商消費(fèi)淡旺季波谷趨平趨勢(shì)之下，仍能保持超過20%同比增速，相對(duì)行業(yè)超額增長(zhǎng)可觀（12月行業(yè)單量同比增速10.7%，圓通6.2%，申通19.6%）。份額角度，韻達(dá)12月市占率16.6%，環(huán)比提升1.30pts，同比提升1.26pts。

2021全年，韻達(dá)快遞業(yè)務(wù)量總計(jì)184.02億件，同比增長(zhǎng)30.1%，后續(xù)抖音快手等直播帶貨平臺(tái)崛起補(bǔ)充重要上游電商增量，疊加快遞單包裹貨值下行趨勢(shì)將帶動(dòng)行業(yè)包裹量維持相對(duì)高增，且韻達(dá)將有望額外從行業(yè)整合事件中獲取外溢份額。

該行預(yù)計(jì)Q4及明年韻達(dá)整體盈利拐點(diǎn)向上，2022年單件盈利修復(fù)疊加規(guī)模增長(zhǎng)，業(yè)績(jī)或有高彈性。

截至1月19日收盤，韻達(dá)股份報(bào)21.03人民幣，下跌2.68%，總市值為611.32億人民幣。