馬云或許察覺(jué)到了什么。

阿里減持萬(wàn)達(dá)電影，套現(xiàn)或超3億元

阿里又要來(lái)一波套現(xiàn)，這次盯上的是萬(wàn)達(dá)電影。

5月8日，萬(wàn)達(dá)電影發(fā)布公告稱，阿里巴巴關(guān)聯(lián)公司杭州臻希投資管理有限公司（簡(jiǎn)稱“杭州臻?！保┯?jì)劃以集中競(jìng)價(jià)及大宗交易方式減持公司股份不超過(guò)2941萬(wàn)股，即不超過(guò)萬(wàn)達(dá)電影總股本的1.3927%。

按照萬(wàn)達(dá)電影最新股價(jià)及最高減持?jǐn)?shù)量2941萬(wàn)股計(jì)算，杭州臻希此次減持所得或超3億元。

 圖源：萬(wàn)達(dá)電影

萬(wàn)達(dá)電影還披露了杭州臻希此次減持的原因，即基于自身商業(yè)安排。套現(xiàn)之后，杭州臻希目前持有的萬(wàn)達(dá)電影股份占比降至6.39%。

阿里巴巴此次減持，從結(jié)果上看，并不是套現(xiàn)的最佳時(shí)機(jī)。

回望2018年2月5日，阿里巴巴集團(tuán)攜手文投控股股份有限公司與王健林的萬(wàn)達(dá)集團(tuán)簽訂戰(zhàn)略投資協(xié)議，以每股51.96元的價(jià)格，斥資46.76億元從萬(wàn)達(dá)集團(tuán)手中收購(gòu)了萬(wàn)達(dá)電影12.77%的股份。

然而，時(shí)至今日（截至2025年5月8日），萬(wàn)達(dá)電影的股價(jià)已下跌至10.82元/股。與當(dāng)初高昂的投資成本相比，阿里巴巴目前所持的萬(wàn)達(dá)電影股權(quán)價(jià)值已然大幅縮水，可以說(shuō)，這次投資目前看來(lái)是虧損的。

從目前的情況來(lái)看，這次減持似乎可以理解為阿里及時(shí)止損的表現(xiàn)。

值得注意的是，萬(wàn)達(dá)電影已經(jīng)不是王健林旗下的公司。早在阿里減持萬(wàn)達(dá)電影之前，王健林已經(jīng)拋售了萬(wàn)達(dá)電影。

2024年4月17日，萬(wàn)達(dá)電影發(fā)布《關(guān)于間接控股股東股權(quán)轉(zhuǎn)讓完成暨公司控制權(quán)變更的公告》。

公告顯示，北京萬(wàn)達(dá)文化產(chǎn)業(yè)集團(tuán)有限公司（簡(jiǎn)稱“萬(wàn)達(dá)文化集團(tuán)”）、王健林，分別轉(zhuǎn)讓所持北京萬(wàn)達(dá)投資有限公司（簡(jiǎn)稱“萬(wàn)達(dá)投資”）20%的股權(quán)和1.2%的股權(quán)。

 圖源：萬(wàn)達(dá)電影

值得一提的是，萬(wàn)達(dá)投資是萬(wàn)達(dá)電影的控股股東。該公告的發(fā)布意味著，萬(wàn)達(dá)電影已不再屬于王健林，公司控股股東變更為上海儒意投資管理有限公司，后者的實(shí)控人為柯利明。

 圖源：天眼查

王健林拋售萬(wàn)達(dá)電影，實(shí)屬無(wú)奈之舉。近兩年來(lái)，隨著房地產(chǎn)行業(yè)暴雷，王健林的日子并不好過(guò)，深陷債務(wù)危機(jī)，股權(quán)接連被凍結(jié)，迫不得已之下只能變賣資產(chǎn)，換取流動(dòng)資金自救。

2025年開(kāi)年一個(gè)多月時(shí)間，王健林便連賣5座萬(wàn)達(dá)廣場(chǎng)，除了萬(wàn)達(dá)廣場(chǎng)外，王健林還將萬(wàn)達(dá)電影、萬(wàn)達(dá)酒店等資產(chǎn)拋售。上個(gè)月，王健林將萬(wàn)達(dá)酒店賣給了同程旅行，出售金額為24.97億元。

相比的王健林的別無(wú)選擇，阿里減持則是出于主動(dòng)出擊，通過(guò)淡化非核心業(yè)務(wù)來(lái)聚焦電商和云計(jì)算等主業(yè)。

除萬(wàn)達(dá)電影外，近一兩年阿里相繼減持了快狗打車、B站、陌陌、網(wǎng)易云音樂(lè)等長(zhǎng)期虧損的非核心業(yè)務(wù)，還轉(zhuǎn)讓了麗人麗妝、出售銀泰百貨、大潤(rùn)發(fā)母公司高鑫零售等。今年3月份，阿里巴巴內(nèi)企業(yè)“杭州灝月”還宣布減持圓通速遞，套現(xiàn)金額高達(dá)9.51億。

總之，近兩年來(lái)，阿里減持接連不斷，可以預(yù)測(cè)一下，后續(xù)阿里還會(huì)有減持的動(dòng)作。

阿里全面聚焦主業(yè)

阿里頻頻減持，透露了其投資動(dòng)作已經(jīng)發(fā)生了明顯變化，阿里從過(guò)去的無(wú)序投資擴(kuò)張轉(zhuǎn)變?yōu)槿缃竦木劢怪鳂I(yè)，更加注重全業(yè)務(wù)條線的盈虧平衡。

阿里如今的“精打細(xì)算”，與其自身情況和行業(yè)競(jìng)爭(zhēng)的變化不無(wú)關(guān)系。

一方面，電商行業(yè)競(jìng)爭(zhēng)愈發(fā)激烈，拼多多、抖音崛起，分走部分市場(chǎng)份額，京東也在努力提高自身護(hù)城河優(yōu)勢(shì)，而阿里為鞏固電商核心地位，需要集中資源投入。

另一方面，近幾年阿里的業(yè)績(jī)面臨承壓，凈利潤(rùn)下滑，營(yíng)收增速放緩。2020年，阿里的營(yíng)收增速一度達(dá)到40.72%，此后幾年時(shí)間大幅下滑至個(gè)位數(shù)；與此同時(shí)，歸母凈利潤(rùn)也從2020年的1506億元，跌至2021年的622.5億元，此后才緩慢回升。

阿里近幾年業(yè)績(jī)情況 圖源：東方財(cái)富網(wǎng) 

或許是馬云意識(shí)到，必須要改變阿里的艱難處境，因此，2023年開(kāi)始，馬云回歸，帶領(lǐng)阿里巴巴做出了成立24年以來(lái)最大的組織變革，拆分六大業(yè)務(wù)集團(tuán)，馬云還親自指明淘天集團(tuán)回歸淘寶、回歸用戶、回歸互聯(lián)網(wǎng)的三大方向。

此后阿里巴巴繼續(xù)改革和調(diào)整，電商業(yè)務(wù)仍然圍繞用戶戰(zhàn)略展開(kāi)。從成果來(lái)看，近一兩年的改革成效顯著。

今年2月，阿里巴巴發(fā)布的2025財(cái)年第三季度（截至2024年12月31日止季度）業(yè)績(jī)顯示，該季度阿里營(yíng)收2801.5億元人民幣，同比增長(zhǎng)8%；凈利潤(rùn)為464.34億元，同比增長(zhǎng)333%。

據(jù)阿里介紹，戰(zhàn)略聚焦一年來(lái)，持續(xù)收獲成效，核心業(yè)務(wù)加速增長(zhǎng)。該季度電商業(yè)務(wù)增長(zhǎng)加快，阿里云商業(yè)化收入重回雙位數(shù)增長(zhǎng)，AI相關(guān)產(chǎn)品收入連續(xù)六季度保持三位數(shù)增長(zhǎng)。

當(dāng)時(shí)，阿里巴巴集團(tuán)CEO吳泳銘還在分析師電話會(huì)上透露，阿里巴巴未來(lái)將繼續(xù)專注三大業(yè)務(wù)類型：國(guó)內(nèi)外電商業(yè)務(wù)、AI+云計(jì)算的科技業(yè)務(wù)、互聯(lián)網(wǎng)平臺(tái)產(chǎn)品。

那么，近一年來(lái)阿里在電商業(yè)務(wù)方面，又有哪些動(dòng)作？

過(guò)去一年，面對(duì)京東、拼多多、抖音等巨頭的競(jìng)爭(zhēng)，阿里采取了低價(jià)戰(zhàn)略，隨著市場(chǎng)內(nèi)卷加劇，盲目低價(jià)不再是出路，阿里隨即弱化“絕對(duì)低價(jià)”戰(zhàn)略，轉(zhuǎn)而強(qiáng)調(diào)“價(jià)格力”。

阿里還成立電商事業(yè)群，整合國(guó)內(nèi)外電商業(yè)務(wù)，利用國(guó)內(nèi)和國(guó)際兩種電商資源形成發(fā)展合力。

與此同時(shí)，阿里還加大投入AI大模型，把握住AI時(shí)代的機(jī)遇，通過(guò)大模型反哺電商業(yè)務(wù)，提高運(yùn)營(yíng)效率，比如AI客服的使用，以及借助AI提高廣告投放ROI等。

總之，雖然電商行業(yè)競(jìng)爭(zhēng)一如既往地激烈，但阿里巴巴正在一步步調(diào)整，逐漸在市場(chǎng)中穩(wěn)住陣腳。

市場(chǎng)趨勢(shì)正在發(fā)生巨變

當(dāng)前，各大電商巨頭正經(jīng)歷前所未有的戰(zhàn)略風(fēng)向轉(zhuǎn)變，競(jìng)爭(zhēng)維度已突破傳統(tǒng)電商行業(yè)的固有邊界，業(yè)務(wù)延伸到即時(shí)零售領(lǐng)域。

最近一段時(shí)間，阿里、京東和美團(tuán)在即時(shí)零售賽道斗得火熱。先是京東上線了京東外賣，和美團(tuán)大打口水仗，不僅大額補(bǔ)貼用戶和商家，甚至劉強(qiáng)東親自送外賣。

有京東內(nèi)部人士透露，劉強(qiáng)東對(duì)“外賣”這場(chǎng)戰(zhàn)役的態(tài)度十分堅(jiān)決，表示“投入將不設(shè)上限”，不將短期的業(yè)績(jī)收入和利潤(rùn)情況作為考核重點(diǎn)。

另一邊，阿里也不甘落后，不僅餓了么加入補(bǔ)貼商家和用戶的行業(yè)，而且淘寶小時(shí)達(dá)還升級(jí)為淘寶“閃購(gòu)”，為餓了么提供流量入口，幫其搶奪更多外賣訂單。

 圖源：淘寶

淘寶上線閃購(gòu)頻道，意味著阿里對(duì)即時(shí)零售業(yè)務(wù)更加重視，后續(xù)將會(huì)加大資源投入。

京東在即時(shí)零售方面的動(dòng)作，不止是上線外賣業(yè)務(wù)，京東七鮮還整合了京東買菜業(yè)務(wù)，加大即時(shí)零售的布局，將業(yè)務(wù)延伸到前置倉(cāng)模式。這一模式有助于縮短配送速度，提升用戶體驗(yàn)。

從目前的市場(chǎng)趨勢(shì)看，阿里、京東等傳統(tǒng)電商巨頭向即時(shí)零售延伸業(yè)務(wù)，是在競(jìng)爭(zhēng)壓力下的必然選擇，也是重塑競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)、鞏固行業(yè)地位的關(guān)鍵戰(zhàn)略舉措。

隨著互聯(lián)網(wǎng)滲透率趨于飽和，傳統(tǒng)電商增速放緩，用戶增量市場(chǎng)逐漸見(jiàn)頂。若固守傳統(tǒng)電商領(lǐng)域，難以實(shí)現(xiàn)業(yè)務(wù)的大幅增長(zhǎng)。

如今，即時(shí)零售市場(chǎng)正呈現(xiàn)出爆發(fā)式增長(zhǎng)的強(qiáng)勁勢(shì)頭。即時(shí)零售模式精準(zhǔn)契合了用戶即時(shí)滿足的消費(fèi)需求，市場(chǎng)需求巨大。

電商巨頭們將目光轉(zhuǎn)向即時(shí)零售，本質(zhì)上是對(duì)消費(fèi)市場(chǎng)變化的主動(dòng)適應(yīng)。而今，這也成為了阿里、京東突破增長(zhǎng)瓶頸的關(guān)鍵賽道。