圖源：百度

實(shí)驗(yàn)室初期只訓(xùn)練出了參數(shù)僅1.2億的初代模型，主要應(yīng)用于學(xué)術(shù)論文摘要生成。

彼時(shí)，張鵬調(diào)侃說：“我們的模型只能給本科生改論文?！?

此后，實(shí)驗(yàn)室孵化成立智譜AI，張鵬帶領(lǐng)團(tuán)隊(duì)開始進(jìn)行商業(yè)化嘗試，初期聚焦數(shù)據(jù)挖掘與知識(shí)工程。? ?

2020年9月?，實(shí)驗(yàn)室的算力突破百億參數(shù)門檻，推出GLM-12B模型。

巧合的是，時(shí)值OpenAI發(fā)布GPT-3，算力震驚業(yè)界。

于是唐杰做了一個(gè)大膽的決定：“必須做千億級(jí)中文模型，否則永遠(yuǎn)被卡脖子?！?

為此，實(shí)驗(yàn)室自籌500萬元，抵押房產(chǎn)購置算力設(shè)備，大有破釜沉舟之意。

2021年12月?，唐杰團(tuán)隊(duì)拿到了由紅杉中國領(lǐng)投的2億元天使輪融資。

這筆錢被唐杰“豪賭”式投入——花1.8億元采購顯卡，剩余資金全用于招攬人才，鐵了心要在大模型上做出突破。

皇天不負(fù)苦心人，天道總是酬勤的。

?2022年8月?，智譜發(fā)布了全球首個(gè)開源千億中文大模型GLM-130B，GitHub星標(biāo)數(shù)三天破萬，一舉奠定了智譜的行業(yè)地位。

圖源：智譜公眾號(hào)

美國AI學(xué)者Yann LeCun在推特轉(zhuǎn)發(fā)論文，評(píng)論道：“中文世界終于有了自己的技術(shù)底座。”

?2023年4月?，智譜開始進(jìn)行商業(yè)化試水，推出企業(yè)級(jí)API平臺(tái)Z.ai。

圖源：知乎

首個(gè)客戶是工商銀行，以1200萬元采購金融文檔分析系統(tǒng)，系統(tǒng)上線后人力審核成本下降了67%。

這讓?智譜的價(jià)值獲得了市場驗(yàn)證，直接吸引到了某短視頻巨頭20億元買斷技術(shù)的offer，不過智譜拒絕了這一offer，被內(nèi)部稱為“最痛心的正確決定”。 ?

2023年11月?，智譜完成B輪融資15億元，估值直接沖至120億元。

投資方杭州城投要求建立區(qū)域研發(fā)中心，這為后續(xù)政企合作埋下了伏筆。

?2024年3月?，珠海國資5億元戰(zhàn)投落地，附帶華發(fā)集團(tuán)芯片代工資源。

智譜工程師團(tuán)隊(duì)入駐珠海，與燧原科技聯(lián)合研發(fā)“智腦1號(hào)”AI芯片，能耗比提升40%。 ?

值得一提的是，CTO劉德兵一度反對(duì)硬件投入，認(rèn)為應(yīng)該專注于模型層。 ?

2024年9月?，成都高新區(qū)3億元注資，讓智譜參與盜了“天府工業(yè)大腦”項(xiàng)目中。

模型首次接入3萬臺(tái)機(jī)床實(shí)時(shí)數(shù)據(jù)，工業(yè)質(zhì)檢準(zhǔn)確率從82%躍升至95%。

這讓寧德時(shí)代直接簽下2.3億元訂單，讓智譜的模型覆蓋寧德時(shí)代的56家工廠，節(jié)省了大量成本。

?2024年12月?，智譜完成30億元D+輪融資，投后估值達(dá)到280億元。

紅杉資本周逵不禁感嘆：“這是我見過最‘硬核’的團(tuán)隊(duì)——融的錢90%砸進(jìn)研發(fā)。”? ?

2025年1月?，智譜啟動(dòng)“GLM-4系列閃電戰(zhàn)”，三個(gè)月內(nèi)密集發(fā)布9B、130B、520B三款模型。

其中GLM-4V-9B多模態(tài)模型在醫(yī)療影像診斷任務(wù)中，準(zhǔn)確率92.3%超越GPT-4（89.1%），協(xié)和醫(yī)院當(dāng)即續(xù)簽5年框架協(xié)議。

到如今，智譜?官宣啟動(dòng)A股IPO輔導(dǎo)，想要做第一個(gè)闖關(guān)的大模型創(chuàng)業(yè)公司。

不難看出，智譜的每一步都與其追求技術(shù)突破和發(fā)展息息相關(guān)，以研發(fā)為本，用數(shù)據(jù)說話，不斷融資發(fā)展，才讓智譜有了上市的底氣，這點(diǎn)從智譜的融資發(fā)展圖中更是可見一斑。

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不過，做大模型的創(chuàng)業(yè)公司不少，智譜的上市優(yōu)勢(shì)是什么呢？

就業(yè)內(nèi)而言，智譜的優(yōu)勢(shì)在于擁有更為全面的大模型版圖。

智譜全面對(duì)標(biāo)美國OpenAI，在千億基座模型、對(duì)話模型、推理模型和Agent等方面的布局比較完整，其GLM原創(chuàng)架構(gòu)全面對(duì)標(biāo)GPT。

同時(shí)，智譜是國內(nèi)最早開源大模型的企業(yè)，擁有先發(fā)優(yōu)勢(shì)，開源策略使智譜率先積累超1000家企業(yè)客戶資源，或許能在一定程度上降低智譜的后續(xù)運(yùn)營成本。

不過，就智譜的招股書草稿數(shù)據(jù)而言，智譜的上市之路還有待進(jìn)一步考察——

2024年?duì)I收18.7億元（年增240%），研發(fā)投入占比76%，凈虧損21.4億元，若想上市智譜需要證明其持續(xù)盈利能力。

六小虎誰變成了小貓

智譜雖然率先啟動(dòng)了上市備案，但“大模型六小虎”的勝負(fù)仍舊未定。

就產(chǎn)品方向而言，“大模型六小虎”的內(nèi)容各有側(cè)重，各有千秋——

智譜AI、階躍星辰主攻超大規(guī)?；Ｐ?，MiniMax、零一萬物側(cè)重多模態(tài)與全球化，月之暗面、百川智能深耕長文本和醫(yī)療的垂直場景。

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就戰(zhàn)略方向而言，“大模型六小虎”的發(fā)展規(guī)劃已經(jīng)分化——

百川智能?CEO王小川宣布“減少多余動(dòng)作，專注醫(yī)學(xué)方向”；

零一萬物?放棄通用大模型競爭，專注物流、教育等企業(yè)級(jí)場景；?

MiniMax?收縮To B業(yè)務(wù)，發(fā)力視頻生成工具“海螺AI”，將目光聚焦至海外；

智譜AI目前依賴政企合作，政務(wù)大模型貢獻(xiàn)40%營收，計(jì)劃聚焦“Agent”方向；?

月之暗面繼續(xù)在做預(yù)訓(xùn)練，Kimi AI專注長文本處理技術(shù)；

階躍星辰仍在持續(xù)發(fā)力，以開源基座模型構(gòu)建生態(tài)護(hù)城河。?

其中，百川智能和零一萬物因?yàn)闃I(yè)務(wù)收縮的決定被調(diào)侃為“已貓化”，不過MiniMax、月之暗面、智譜和階躍星辰面對(duì)的潛在風(fēng)險(xiǎn)也不小，如其他巨頭擠壓市場競爭空間、外部依賴較大等，是智譜等大模型公司需要持續(xù)發(fā)力解決的問題，否則也可能步入“貓化”。?

AI市場之中，除了“大模型六小虎”之外，不得不提的是今年年初爆火的DeepSeek， 其低成本開源的策略對(duì)全球AI行業(yè)都造成了不小的沖擊，甚至開始重塑AI市場的競爭格局。

DeepSeek推動(dòng)的“低成本開源”浪潮與大廠生態(tài)擠壓，迫使大模型創(chuàng)業(yè)公司必須擁有自身的差異化競爭能力，否則難以存活，而?智譜的上市流程備案，或許是對(duì)AI行業(yè)發(fā)展的一個(gè)新的嘗試與可能。?