美的終于意識到，小米的對手不是格力，而是自己。

一、美的清倉小米股票，套現(xiàn)20億元

商業(yè)的世界，每隔一段時間便會上演分分合合的戲碼，這一次的主角變成了美的和小米。

近日，美的集團公布了2024年年報。年報顯示，美的在2024年徹底清倉手中持有的小米集團股票，累計出售了超過 9 億元的小米集團股票，套現(xiàn)近 20億元。

圖源：美的財報

年報表明，2024年美的集團的整體業(yè)務穩(wěn)健向好的狀態(tài)。

2024 年營業(yè)收入 4071 億元，同比增長 9.43%；歸母凈利潤 385 億元，增長 14.28%；扣除后歸母凈利潤 357 億元，同比增長 8.39%；經(jīng)營活動現(xiàn)金流 605 億元，增長 4.51%。

當然，這也不是美的第一次對手中的小米股票進行大規(guī)模操作。

早在2020 年，美的集團就套現(xiàn)了小米集團股票 8.76 億元；在2023 年，美的又出售了金額5918 萬元的小米股票。

可以看到，美的2020年和2024年兩次比較大額的減持，都發(fā)生在小米階段性的高點。

2020年，正值小米手機業(yè)務高端化轉(zhuǎn)型初期，并且成功打入歐洲市場，實現(xiàn)營收總收入2459億元，同比增長19.4%。

同時，小米的股價也持續(xù)漲高，2020全年區(qū)間漲幅達207.98%。

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2024年，小米重磅推出號稱“年輕人第一輛新能源車”的xiaomi SU7，首年就斬獲了13.68萬輛的訂單。

這一年，小米股價也是漲得讓人眼紅。資料顯示，截止2025年3月19日收盤，小米股價定格于58.2港元，一年內(nèi)上漲了近三倍，市值直接突破萬億港元。

當然，這也側(cè)面說明，美的戰(zhàn)略投資部的水平是在線的，低買高賣，獲利了結(jié)，這種“高點鎖定收益”的策略也符合資本市場的周期性操作邏輯。

正如業(yè)內(nèi)人士指出，股價向上時套現(xiàn)是正常資本運作。

年報發(fā)布后，#美的已清倉小米股票# 沖上熱搜，引發(fā)網(wǎng)友熱烈討論。

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有網(wǎng)友對此表示，“小米的股價已經(jīng)階段性到頭了，小米很牛逼，但目前這個市值，有點興奮過頭了?！?/span>

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也有網(wǎng)友感到惋惜，認為“笑死，美的在大漲前清倉，不過，應該也賺了不少。”

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不過，網(wǎng)友的評價不無道理，我們也能從中窺見市場對于小米股價過高估值的隱隱擔憂。

資料顯示，小米的動態(tài)市盈率已達56倍，遠超友商龍頭比亞迪的26倍和互聯(lián)網(wǎng)巨頭阿里的33倍。

對此摩根大通指出，小米汽車收入僅為比亞迪1/7，卻享受更高估值，2026年前仍將持續(xù)虧損。

換句話說，一邊是56倍的未來利潤潛力預估，一邊是仍在持續(xù)虧損、流血擴張的新能源汽車業(yè)務。對于小米來說，壓力顯而易見：若基本面無法支撐過高的市場預估，風險將難以想象。

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并且，幾日前3月25日，小米更是創(chuàng)造了“香港史上規(guī)模第三大的閃電配售項目”。以折價6.6%，每股53.25港元配售8億股，企圖融資425億港元，用于業(yè)務擴張和研發(fā)投資。

值得注意的是，這個動作被解讀為“雷軍主動降溫”，因此也引發(fā)了小米股價單日暴跌6.3%。或許，這也傳達了一些市場信號。

回到美的這邊，在2024年，格局明朗后選擇徹底退出，或許也體現(xiàn)了其對“估值天花板”和業(yè)務風險的敏感判斷。

當然，也有網(wǎng)友在意，消息公布后，對小米集團的短期股價是否有影響，未來一周讓我們持續(xù)觀望。

二、從兄弟到對手，十年轉(zhuǎn)瞬即逝

商戰(zhàn)中沒有絕對的對手，也沒有絕對的隊友。美的與小米，也曾是制造業(yè)領(lǐng)域互相幫扶的“好兄弟”。

2015 年，美的像一位“伯樂”，相中了小米這匹 “千里馬”，豪爽地掏出真金白銀入股。這一年，美的斥資12.66億元獲得小米1.29%股份，并互派高管進入董事會。

這對兄弟也在這段“雙向奔赴”中各有分工。美的負責家電硬件的制造；小米則專注于傳感器和協(xié)議的互聯(lián)。從在智能家居APP上實現(xiàn)數(shù)據(jù)和控制的打通。

這一年，二者合作的成果是，推出了首款合作產(chǎn)品“i青春”智能空調(diào)，可以通過小米手環(huán)聯(lián)動控制。這也成為了小米生態(tài)鏈首個大家電突破。

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然而，度過了“蜜月期”后，由于“奮斗目標的錯位”，兄弟間的矛盾悄然顯現(xiàn)。

一邊是，小米希望美的能夠成為其供應商，代工生產(chǎn)智能家居產(chǎn)品，拓展智能家電品類；

另一邊，美的則更看重小米在互聯(lián)網(wǎng)家居領(lǐng)域的玩法和經(jīng)驗，希望借助小米的IoT生態(tài)，從“傳統(tǒng)制造廠商”轉(zhuǎn)型為“智慧家居服務商”。

最終，一場人才糾紛成為了他們關(guān)系破裂的直接導火索。由于美的家電需要接入米家系統(tǒng)，美的不得不派出一個技術(shù)團隊去小米合作，但這個團隊在半年后卻集體離職加入了小米。

意識到這場合作，實際上有可能給自己培養(yǎng)一個競爭對手后，美的全面倒向華為鴻蒙生態(tài)，而小米則轉(zhuǎn)向長虹代工結(jié)盟，雙方就這樣不歡而散。

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分道揚鑣之后，這對兄弟逐漸成長為了家電領(lǐng)域的競爭對手，小米甚至逐漸開始挑戰(zhàn)美的這一老大哥的市場地位。

數(shù)據(jù)顯示，2021年和2022年，小米集團大家電的收入同比增長分別超過60%和40%。

其中，小米空調(diào)的出貨量更是不斷攀升。至2022年末，小米空調(diào)已與二線品牌市場份額接近。

2023年，小米空調(diào)出貨量超過440萬臺，同比增長49%，一舉超越奧克斯，緊逼海爾。

到了2024年末，小米空調(diào)出貨達680萬臺，線上市占率達11.77%，躋身前三，僅次于美的與格力。

圖源：微博截圖

綜上，我們可以說，美的小米十年合作的破裂，本質(zhì)是一場智能家居生態(tài)主導權(quán)的爭奪戰(zhàn)。正如分析師余豐慧指出：“清倉是為減少競爭關(guān)聯(lián)，保持戰(zhàn)略獨立性”

而如今，在水深火熱的新能源汽車領(lǐng)域，他們也有了各自的奮斗目標，暗中掰起了手腕。

在2024年，美的通過與蔚來的合作，宣布進軍新能源汽車零部件領(lǐng)域。

美的集團年報顯示：“美的與蔚來于2024年4月簽署戰(zhàn)略合作協(xié)議，雙方將在新能源汽車零部件、自動化、數(shù)字化、低碳可持續(xù)園區(qū)及智慧物流等領(lǐng)域開展廣泛合作，全力打造新能源汽車行業(yè)智能制造典范?！?/span>

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同時，年報稱，將在綠色交通領(lǐng)域，加大產(chǎn)品技術(shù)投入，實現(xiàn)新能源汽車零部件產(chǎn)品新突破，持續(xù)拓展市場并開拓熱管理模組的新客戶。

也就是說，美的下一步的規(guī)劃是，不直接造車，而是把做空調(diào)的技術(shù)移植到電動車上，給比亞迪、理想這些車企供應熱泵模組。在去年，這塊收入漲了4倍，可見市場空間其實是不小的。

而在小米這邊，直接造手機那套“性價比+粉絲經(jīng)濟”搬了過來，從去年SU7的“發(fā)布即巔峰”，到今年SU7 Ultra的“一小時大定1萬臺”。

也就是說，小米在持續(xù)推進“人車家全生態(tài)”戰(zhàn)略，以SU7為突破口，目標是實現(xiàn)出行場景與家居數(shù)據(jù)閉環(huán)。

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換句話說，如今，美的想當新能源競爭中的“隱形大佬”，小米則要做“顛覆者”。但這對曾經(jīng)的兄弟，都面對著各自的難題。

對于美的來說，汽車行業(yè)畢竟不是家電，將空調(diào)技術(shù)轉(zhuǎn)化為車用熱管理系統(tǒng)，將面臨著不小的集成化、小型化的挑戰(zhàn)，并且作為新入局者，業(yè)內(nèi)博世、華為等巨頭的壟斷客觀存在。

對于小米來說，要補的課還很多，一方面小米汽車每輛虧損4萬多，長期依賴手機業(yè)務輸血，財務不言而喻。

另一方面，近期頻繁出現(xiàn)售后問題也是棘手之事，例如有客戶表示，補個漆要跑到700公里遠的地方去。

可以說，雙方間這場新能源汽車的持久戰(zhàn)剛剛開始。當然，未來或許還會出現(xiàn)更加戲劇性場面：某天小米汽車用上了美的的電池管理系統(tǒng)，而美的的工廠里跑著小米的物流機器人。

畢竟，在商業(yè)世界里，沒有永遠的敵人，只有永遠的利益。