拼多多發(fā)布2024年第四季度及全年財(cái)報(bào)。

2024年第四季度，拼多多營(yíng)收1106.1億元，同比增長(zhǎng)24%；經(jīng)營(yíng)利潤(rùn)為255.9億元，同比增長(zhǎng)14%；歸母凈利潤(rùn)為274.5億元，同比增長(zhǎng)18%；非美國(guó)通用會(huì)計(jì)準(zhǔn)則下，歸母凈利潤(rùn)為298.5億元，同比增長(zhǎng)17%。

2024年全年，拼多多營(yíng)收3938.4億元，同比增長(zhǎng)59%；經(jīng)營(yíng)利潤(rùn)為1084.2億元，同比增長(zhǎng)85%；歸母凈利潤(rùn)為1124.3億元，同比增長(zhǎng)87%；非美國(guó)通用會(huì)計(jì)準(zhǔn)則下，歸母凈利潤(rùn)為1223.4億元，同比增長(zhǎng)80%。截至2024年12月31日，拼多多現(xiàn)金、現(xiàn)金等價(jià)物和短期投資為3316億元。

拼多多集團(tuán)董事長(zhǎng)、聯(lián)席CEO陳磊表示，2025年，拼多多將聚焦高質(zhì)量發(fā)展戰(zhàn)略，發(fā)揮平臺(tái)數(shù)字化優(yōu)勢(shì)，擴(kuò)大“新質(zhì)供給”的上行規(guī)模，持續(xù)推動(dòng)產(chǎn)業(yè)帶向新質(zhì)階段邁進(jìn)，全力構(gòu)建用戶、商家及平臺(tái)的共贏生態(tài)。

圖源：拼多多2024年第四季度及全年財(cái)報(bào)

2024年第四季度，拼多多營(yíng)收增長(zhǎng)主要由于在線營(yíng)銷服務(wù)和交易服務(wù)收入增加。其中，在線營(yíng)銷服務(wù)及其他服務(wù)的營(yíng)收為570.111億元，同比增長(zhǎng)17%。交易服務(wù)的營(yíng)收為535.990億元，同比增長(zhǎng)33%。

2024年全年，拼多多的研發(fā)投入達(dá)到127億，同比增長(zhǎng)16%。去年以來，拼多多持續(xù)加碼高質(zhì)量發(fā)展戰(zhàn)略，先后推出“百億減免”“電商西進(jìn)”“新質(zhì)商家扶持計(jì)劃”等一系列惠商新舉措。其中，“百億減免”累計(jì)為超千萬的商家實(shí)現(xiàn)提質(zhì)增效，僅“推廣服務(wù)費(fèi)退返”一項(xiàng)就為商家每年降本數(shù)十億；“電商西進(jìn)”帶動(dòng)西部地區(qū)的訂單量同比實(shí)現(xiàn)雙位數(shù)增長(zhǎng)，并為偏遠(yuǎn)地區(qū)的近億消費(fèi)者實(shí)現(xiàn)了“全面包郵”的電商普惠；“新質(zhì)商家扶持計(jì)劃”的首批項(xiàng)目先后助力上千個(gè)農(nóng)牧產(chǎn)區(qū)、產(chǎn)業(yè)集群逐步轉(zhuǎn)向“新質(zhì)供給”的發(fā)展階段。

從消費(fèi)側(cè)來看，“新質(zhì)供給”也進(jìn)一步滿足了廣大消費(fèi)者的新需求。去年雙十一期間，平臺(tái)多次上線“超級(jí)加倍補(bǔ)”活動(dòng)，助力“新質(zhì)供給”直連全國(guó)市場(chǎng)，僅前兩輪的訂單量就累計(jì)超過6100萬單。

拼多多集團(tuán)執(zhí)行董事、聯(lián)席CEO趙佳臻表示，“過去一年，我們持續(xù)投資平臺(tái)生態(tài)系統(tǒng)。憑借我們的數(shù)字化能力，繼續(xù)回饋消費(fèi)者并支持優(yōu)質(zhì)商家，構(gòu)建一個(gè)為所有參與者創(chuàng)造價(jià)值的包容性生態(tài)系統(tǒng)。”

拼多多財(cái)務(wù)副總裁劉珺表示，“本季度，我們?nèi)〉昧朔€(wěn)定的財(cái)務(wù)業(yè)績(jī)，這得益于我們堅(jiān)定執(zhí)行高質(zhì)量發(fā)展戰(zhàn)略。展望未來，我們將繼續(xù)優(yōu)先投資平臺(tái)生態(tài)系統(tǒng)，將其作為我們長(zhǎng)期價(jià)值創(chuàng)造戰(zhàn)略的基石。”

圖源：拼多多2024年第四季度及全年財(cái)報(bào)

財(cái)報(bào)發(fā)布后，拼多多董事長(zhǎng)兼聯(lián)席CEO陳磊、執(zhí)行董事兼聯(lián)席CEO趙佳臻、財(cái)務(wù)副總裁劉珺出席了隨后舉行的財(cái)報(bào)電話會(huì)議，解讀財(cái)報(bào)要點(diǎn)，并回答分析師提問。

以下即為本次電話會(huì)議分析師問答環(huán)節(jié)主要內(nèi)容：

美銀美林分析師Joyce Ju：我的第一個(gè)問題是，我們觀察到拼多多在過去的兩個(gè)季度連續(xù)投入、落地了多個(gè)有關(guān)“平臺(tái)生態(tài)建設(shè)”以及“商家扶持”方面的重磅舉措。剛剛我也聽到管理層提起，未來公司還會(huì)持續(xù)加大對(duì)這方面的投入。我的問題是，在平臺(tái)生態(tài)建設(shè)上，公司長(zhǎng)期的目標(biāo)和愿景是什么？管理層認(rèn)為生態(tài)建設(shè)對(duì)平臺(tái)的整體發(fā)展會(huì)帶來什么樣的影響？

我的第二個(gè)問題也與第一個(gè)問題相關(guān)。除了前面提到的在供給側(cè)、商家生態(tài)等方面的投入，管理層能不能再談一談在消費(fèi)者側(cè)近期公司做了哪些努力？特別是在第四季度的傳統(tǒng)電商旺季中，公司做了哪些新的嘗試？未來拼多多在消費(fèi)端的戰(zhàn)略重點(diǎn)是什么？

陳磊：我先來回答有關(guān)平臺(tái)生態(tài)的問題。

自去年的二季度以來，我們沿著“平臺(tái)生態(tài)高質(zhì)量發(fā)展”這條主線、圍繞著商家的權(quán)益推出了一系列舉措，通過“百億減免”、“高質(zhì)商家扶持計(jì)劃”等一系列措施，有效地降低了商家成本。并且，我們利用平臺(tái)的數(shù)字化技術(shù)和資源助力了產(chǎn)業(yè)帶商家在產(chǎn)品和技術(shù)上的創(chuàng)新，從而幫助他們擴(kuò)展更大、更廣闊的市場(chǎng)。

以上這一系列的舉措將平臺(tái)長(zhǎng)期的生態(tài)建設(shè)進(jìn)一步深化至供給側(cè)，從而實(shí)現(xiàn)了供給側(cè)的深度變革。這也是拼多多高質(zhì)量發(fā)展戰(zhàn)略的重心所在。

當(dāng)前，我們看到在一些產(chǎn)業(yè)鏈中的確存在著一定的同質(zhì)化競(jìng)爭(zhēng)情況。長(zhǎng)期的同質(zhì)化供給會(huì)導(dǎo)致商家的利潤(rùn)被不斷壓縮，創(chuàng)新的動(dòng)能以及投入的力度也會(huì)受到極大的抑制。而拼多多作為連接產(chǎn)業(yè)帶、商家和消費(fèi)者的重要橋梁，從一系列對(duì)新質(zhì)供給扶持政策入手，通過實(shí)打?qū)嵉馁M(fèi)用減免，為商家的運(yùn)營(yíng)降本增效。我們將持續(xù)為商家的產(chǎn)品創(chuàng)新和服務(wù)升級(jí)提供動(dòng)力。同時(shí)，我們也希望上述這些舉措能引領(lǐng)平臺(tái)邁入“以質(zhì)升級(jí)”的新階段。

隨著供給側(cè)的轉(zhuǎn)型升級(jí)，我相信越來越多的新質(zhì)商家以及更多的高質(zhì)量產(chǎn)品會(huì)不斷涌現(xiàn)，這能夠?yàn)橄M(fèi)者提供更豐富的產(chǎn)品選擇，為他們提供更高質(zhì)量的產(chǎn)品、更優(yōu)質(zhì)的購(gòu)物體驗(yàn)，從而將實(shí)在的好處匯集到我們的需求側(cè)，最終打造多方長(zhǎng)期共贏的健康平臺(tái)生態(tài)。

以上是我對(duì)平臺(tái)生態(tài)投入的一些看法。

趙佳臻：我來回答你的第二個(gè)問題。

拼多多在供給側(cè)和商家生態(tài)上所做的努力其實(shí)是與消費(fèi)端相輔相成的。在消費(fèi)側(cè)，我們堅(jiān)持站位消費(fèi)者，為消費(fèi)者帶去“多實(shí)惠”和“好服務(wù)”的初心一直沒有改變。在第四季度的大促中，我們升級(jí)了“超級(jí)加倍補(bǔ)”，在拼多多“百億補(bǔ)貼”的日常價(jià)基礎(chǔ)上疊加了雙重優(yōu)惠，為消費(fèi)者提供切實(shí)優(yōu)惠的同時(shí)，也成為了品牌增長(zhǎng)的新引擎。參與活動(dòng)的品牌及商品的報(bào)名數(shù)量均再創(chuàng)新高，累計(jì)訂單量也實(shí)現(xiàn)了突破。比如在“雙十二”的活動(dòng)中，“百億補(bǔ)貼”也再度升級(jí)了“百億消費(fèi)券”的活動(dòng)，為消費(fèi)者提供了大面額的消費(fèi)券，持續(xù)讓利消費(fèi)者。

與此同時(shí)，我們?cè)诠┙o側(cè)所投入了百億資源包、重點(diǎn)扶持新質(zhì)商家、推動(dòng)電商西進(jìn)也引領(lǐng)了平臺(tái)上的新消費(fèi)趨勢(shì)。例如，在今年的“年貨節(jié)”期間，拼多多平臺(tái)通過“流量+現(xiàn)金雙補(bǔ)貼”的方式，加速了全國(guó)的年貨特產(chǎn)涌入西部地區(qū)。我們也看到，通過我們?cè)诠┙o側(cè)和消費(fèi)端的持續(xù)投入、新質(zhì)供給的加速涌現(xiàn)，這些都為消費(fèi)者提供了更多的優(yōu)質(zhì)消費(fèi)選擇，形成了正向循環(huán)。

接下來我們依舊會(huì)在消費(fèi)端堅(jiān)持長(zhǎng)期、高質(zhì)量的投入，實(shí)現(xiàn)互惠共贏的平臺(tái)生態(tài)。

花旗銀行分析師Alicia Yap：我的第一個(gè)問題有關(guān)競(jìng)爭(zhēng)。國(guó)內(nèi)電商行業(yè)的激烈競(jìng)爭(zhēng)其實(shí)已經(jīng)持續(xù)了一段時(shí)間，我想請(qǐng)問管理層，您近期是否觀察到一些競(jìng)爭(zhēng)格局趨勢(shì)上的變化？為了應(yīng)對(duì)新的競(jìng)爭(zhēng)形勢(shì)，拼多多未來的戰(zhàn)略重心會(huì)有怎樣的調(diào)整？

我的第二個(gè)問題是關(guān)于公司的全球化業(yè)務(wù)。我們也注意到，近期公司的全球化業(yè)務(wù)可能面臨著一些宏觀局勢(shì)和政策的變化。我想請(qǐng)問管理層，您如何看待這些外部政策的變化？它們對(duì)公司業(yè)務(wù)會(huì)產(chǎn)生怎樣的影響？以及公司會(huì)采取怎樣的應(yīng)對(duì)措施？

趙佳臻：我來回答關(guān)于行業(yè)競(jìng)爭(zhēng)的問題。

關(guān)于國(guó)內(nèi)電商行業(yè)的競(jìng)爭(zhēng)態(tài)勢(shì)，我們?cè)谶^去也曾多次強(qiáng)調(diào)：競(jìng)爭(zhēng)是電商行業(yè)的常態(tài)，也是推動(dòng)這個(gè)行業(yè)不斷進(jìn)步的重要?jiǎng)恿?。各大平臺(tái)也都在積極地調(diào)整自身的戰(zhàn)略和服務(wù)，從而能夠更精準(zhǔn)地捕捉消費(fèi)者需求的變化。我認(rèn)為這種趨勢(shì)是行業(yè)健康發(fā)展的體現(xiàn)。隨著行業(yè)和技術(shù)的不斷演進(jìn)，各平臺(tái)也都在探索新的業(yè)務(wù)模式和技術(shù)應(yīng)用，以提升用戶體驗(yàn)和運(yùn)營(yíng)效率。我們也在密切地關(guān)注這些變化。在高質(zhì)量發(fā)展戰(zhàn)略的引領(lǐng)下，我們也會(huì)持續(xù)優(yōu)化平臺(tái)生態(tài)以及服務(wù)，更好地滿足消費(fèi)者的需求。

從戰(zhàn)略重心上來說，我們?cè)谙M(fèi)側(cè)、供給側(cè)和平臺(tái)生態(tài)等多方面的投入已經(jīng)收獲了不錯(cuò)的成效。通過實(shí)際成果也說明了明確的高質(zhì)量發(fā)展是切實(shí)可行的發(fā)展方向。多年以來，我們?cè)谙M(fèi)者心中樹立了良好的品牌認(rèn)知和口碑，這是我們的核心優(yōu)勢(shì)。

與此同時(shí)，我們也切實(shí)地意識(shí)到，在當(dāng)前的電商環(huán)境里，供應(yīng)側(cè)的深度變革已經(jīng)到了迫切的階段。我們當(dāng)下為了商家和行業(yè)的健康發(fā)展所做的投入，從長(zhǎng)期來看，通過商家權(quán)益的保護(hù)、商家服務(wù)和滿意度的提升、新質(zhì)供給的豐富，這些都會(huì)進(jìn)一步促進(jìn)消費(fèi)者購(gòu)物體驗(yàn)的優(yōu)化，從而推動(dòng)平臺(tái)生態(tài)的健康發(fā)展。

未來，拼多多將繼續(xù)鞏固這些優(yōu)勢(shì)，堅(jiān)持做有意義的投資和長(zhǎng)期、高質(zhì)量的投入，并通過這些能力為消費(fèi)者提供更多的優(yōu)質(zhì)產(chǎn)品和放心的購(gòu)物體驗(yàn)。

陳磊：我來回答有關(guān)全球化業(yè)務(wù)的問題。

在全球化業(yè)務(wù)上，正如我們過去幾個(gè)季度與大家溝通的一樣，外部環(huán)境的確在發(fā)生加速變化，競(jìng)爭(zhēng)依舊激烈，一些與我們業(yè)務(wù)相關(guān)的宏觀政策也可能出現(xiàn)變動(dòng)。面對(duì)這種情況，我們首先會(huì)嚴(yán)格地遵守法律、法規(guī)，做到合規(guī)經(jīng)營(yíng)。在這個(gè)基礎(chǔ)上，我們也在積極、主動(dòng)地與各個(gè)市場(chǎng)的相關(guān)方進(jìn)行溝通，不斷優(yōu)化我們的服務(wù)、提高合規(guī)水平。

然而，這些外部變化的疊加不可避免地會(huì)為拼多多的全球化業(yè)務(wù)帶來一些挑戰(zhàn)。面對(duì)這些快速變化的外部環(huán)境，拼多多“為全球各地消費(fèi)者連接優(yōu)質(zhì)好物”的目標(biāo)和初心是始終不會(huì)改變的。我們會(huì)始終保持對(duì)自身業(yè)務(wù)的專注，在高質(zhì)量發(fā)展、合規(guī)運(yùn)營(yíng)的前提下，持續(xù)地在供給側(cè)、服務(wù)水平以及平臺(tái)生態(tài)這幾個(gè)方面做長(zhǎng)期的投入，從而不斷地鞏固我們長(zhǎng)期以來積累的供應(yīng)鏈和運(yùn)營(yíng)能力，加深拼多多的核心優(yōu)勢(shì)。此外，我們也會(huì)持續(xù)地在業(yè)務(wù)模式上做一些新的嘗試。我們會(huì)通過因地制宜的供應(yīng)鏈創(chuàng)新，不斷地加深我們?cè)诟鱾€(gè)市場(chǎng)的深度，拓展新品類、新服務(wù)。我們的目標(biāo)是打造一個(gè)長(zhǎng)期來看更穩(wěn)固、更可持續(xù)的平臺(tái)基礎(chǔ)設(shè)施。

我們對(duì)高質(zhì)量、可持續(xù)發(fā)展的追求在拼多多的全球化業(yè)務(wù)中同樣適用。在低價(jià)好物的基礎(chǔ)上，我們希望能夠滿足全球消費(fèi)者對(duì)平臺(tái)提出的更高要求。正如前幾個(gè)季度我們一直在強(qiáng)調(diào)的，在供給側(cè)和平臺(tái)生態(tài)上，我們堅(jiān)持的是“扶持與治理并舉”的方式：扶持創(chuàng)新能力強(qiáng)的優(yōu)質(zhì)商家；同時(shí)對(duì)于違反平臺(tái)規(guī)則、損害消費(fèi)者權(quán)益的商家執(zhí)行堅(jiān)決治理。目前，這些舉措已經(jīng)逐步取得了積極反饋，我們也會(huì)長(zhǎng)期、耐心地執(zhí)行。

與此同時(shí)，拼多多作為一個(gè)已經(jīng)具備了一定規(guī)模的電商平臺(tái)，我們也注意到我們所服務(wù)的全球消費(fèi)者對(duì)企業(yè)社會(huì)責(zé)任方面的關(guān)注。我們也在積極地尋找機(jī)會(huì)，希望能在電商服務(wù)的基礎(chǔ)之上，通過自己的技術(shù)能力和平臺(tái)資源為我們所服務(wù)的社區(qū)創(chuàng)造更多價(jià)值。在全球市場(chǎng)的企業(yè)社會(huì)責(zé)任方面，我們已經(jīng)有一些在做的嘗試。未來，我們也會(huì)有不少新的想法，我們的團(tuán)隊(duì)會(huì)腳踏實(shí)地地在這方面做研究。在成為負(fù)責(zé)任的全球企業(yè)公民方面，我們會(huì)踏出堅(jiān)定的一步。對(duì)此我們能做的事情還有很多，我們的團(tuán)隊(duì)也感到非常期待。

通過長(zhǎng)期的投入、持之以恒地做對(duì)的事情，我們希望能夠不斷地鞏固自身的核心優(yōu)勢(shì)，與商家、全球消費(fèi)者建立起長(zhǎng)期的信任。

以上是我對(duì)全球化業(yè)務(wù)的一些思考。

瑞銀集團(tuán)分析師Kenneth Fong：我的第一個(gè)問題是，我們看到過去幾個(gè)季度公司的收入增速有一些放緩的趨勢(shì)，利潤(rùn)也有一些波動(dòng)。能否請(qǐng)管理層與我們分享一下，未來一段時(shí)間內(nèi)，我們?cè)撊绾嗡伎脊臼杖胍约坝厔?shì)的變化？

我的第二個(gè)問題是，我們注意到在過去兩個(gè)季度，管理層會(huì)在發(fā)言中提到公司正在思考如何更好地順應(yīng)這個(gè)時(shí)代的要求、肩負(fù)起更多的社會(huì)責(zé)任。今天管理層也提到了一些對(duì)平臺(tái)主體責(zé)任的思考。從長(zhǎng)遠(yuǎn)來看，公司對(duì)自身在平臺(tái)責(zé)任方面的要求是怎樣的？在公司履行社會(huì)責(zé)任的過程中，管理層將如何平衡對(duì)股東的責(zé)任？

劉珺：于本季度財(cái)務(wù)表現(xiàn)的問題。正如我在前面簡(jiǎn)報(bào)中提到的，外部環(huán)境的不確定性以及激烈的行業(yè)競(jìng)爭(zhēng)確實(shí)從短期上對(duì)公司的收入增長(zhǎng)造成了影響；同時(shí)，我們?cè)趯?duì)“商家扶持”和“平臺(tái)生態(tài)建設(shè)”方面的加大投資也從一定程度上造成了公司盈利能力的波動(dòng)。其實(shí)，在投資的初期，我們就預(yù)估到公司的收入增長(zhǎng)和利潤(rùn)會(huì)有所波動(dòng)。但這是拼多多建立高質(zhì)量平臺(tái)生態(tài)、實(shí)現(xiàn)可持續(xù)增長(zhǎng)的必經(jīng)之路。短期的財(cái)務(wù)表現(xiàn)波動(dòng)不會(huì)動(dòng)搖我們對(duì)長(zhǎng)期目標(biāo)的信心。我們相信，通過持續(xù)的投入與優(yōu)化，我們有能力創(chuàng)建一個(gè)健康的電商生態(tài)。

目前來看，我們的上述努力已經(jīng)得到了商家的積極反饋，供給側(cè)優(yōu)化也正在帶動(dòng)消費(fèi)端的新消費(fèi)趨勢(shì)，這已經(jīng)形成了良性循環(huán)。展望未來，我們將繼續(xù)專注于平臺(tái)的高質(zhì)量發(fā)展戰(zhàn)略，審慎、耐心地投入，以確保公司長(zhǎng)期的可持續(xù)發(fā)展。

趙佳臻：我來回答你的第二個(gè)問題。

在過去的幾個(gè)季度我們其實(shí)提到過，“簡(jiǎn)單地以短期回報(bào)來評(píng)價(jià)公司的表現(xiàn)”其實(shí)已經(jīng)不太適合公司目前的發(fā)展階段了。作為一家新時(shí)代的全球化公司，我們將積極地引導(dǎo)創(chuàng)新、適應(yīng)新環(huán)境，并且在我們業(yè)務(wù)所在的地區(qū)肩負(fù)起更多的社會(huì)責(zé)任。這是管理層深思熟慮之后做出的決定。從長(zhǎng)遠(yuǎn)來看，這也是與股東責(zé)任一致的。

比如，近期我們對(duì)新質(zhì)商家進(jìn)行了重點(diǎn)扶持，在產(chǎn)品、營(yíng)銷、運(yùn)營(yíng)以及供應(yīng)鏈等全鏈路都提供了支持，也培養(yǎng)了一批具備產(chǎn)品技術(shù)創(chuàng)新能力的新質(zhì)商家，為很多自主創(chuàng)業(yè)的商家打通了鏈路，也助推了產(chǎn)業(yè)帶的優(yōu)化升級(jí)。此外，我們的“電商西進(jìn)”政策也帶動(dòng)了西部地區(qū)訂單實(shí)現(xiàn)了雙位數(shù)的增長(zhǎng)，并且為偏遠(yuǎn)地區(qū)近億的消費(fèi)者實(shí)現(xiàn)了全面包郵的電商普惠。在為商家擴(kuò)大基本盤的同時(shí)，也匯集了各地的消費(fèi)者。

而在農(nóng)業(yè)方面，秉持著長(zhǎng)期扎根農(nóng)業(yè)的決心，我們長(zhǎng)期對(duì)農(nóng)研科技、農(nóng)貨供應(yīng)鏈、新農(nóng)商培訓(xùn)等領(lǐng)域進(jìn)行堅(jiān)定的投入，這與我們當(dāng)下對(duì)新質(zhì)商家的扶持是一脈相承的。我們?cè)诖龠M(jìn)農(nóng)業(yè)現(xiàn)代化、助力供應(yīng)鏈提質(zhì)增效的同時(shí)，也在幫助農(nóng)民增收、創(chuàng)造當(dāng)?shù)鼐蜆I(yè)。

從行業(yè)整體上來說，電商行業(yè)正在逐步地向注重品質(zhì)、服務(wù)、體驗(yàn)以及創(chuàng)新的方向轉(zhuǎn)變，這也對(duì)電商平臺(tái)提出了更高的標(biāo)準(zhǔn)。我們當(dāng)前對(duì)于商家權(quán)益的重視、新質(zhì)商家的扶持以及供應(yīng)鏈深度變革的投入，不僅是在響應(yīng)上述號(hào)召，也是順應(yīng)時(shí)代對(duì)電商平臺(tái)的更高要求。從長(zhǎng)遠(yuǎn)來看，構(gòu)建商家、消費(fèi)者以及社會(huì)“多方共贏”的電商生態(tài)也會(huì)為公司的可持續(xù)發(fā)展奠定基礎(chǔ)、實(shí)現(xiàn)長(zhǎng)期回報(bào)。