寒武紀(jì)坐穩(wěn)“AI芯片第一股”。

1、寒武紀(jì)股價(jià)突破600元大關(guān)，市值超2500億元

AI市場(chǎng)正火熱。

繼美股AI芯片巨頭博通總市值突破萬(wàn)億大關(guān)后，被不少投資者視為“AI芯片第一股”的寒武紀(jì)也緊跟其后，市值飛漲，迎來(lái)新一輪發(fā)展高潮。

12月18日，寒武紀(jì)股價(jià)一路攀升，漲超7%，盤中股價(jià)首次突破600元大關(guān)，創(chuàng)下上市以來(lái)的新高。截至18日收盤，公司股價(jià)收于617.55元/股，漲幅8.34%，總市值約2578億元。

到19日11時(shí)，寒武紀(jì)股價(jià)也依然維持在600元以上。

圖源：百度股市通

截至今年12月18日，寒武紀(jì)總市值在A股5378家公司中排名第39名，超過了海爾智家(28.650, 0.27, 0.95%)、格力電器(43.810, 0.36, 0.83%)、平安銀行(11.610, -0.04, -0.34%)等知名企業(yè)。

短短兩年時(shí)間，寒武紀(jì)的股價(jià)就從2023年初最低點(diǎn)僅54.14元/股，上漲到如今每股超600元，區(qū)間漲幅高達(dá)到驚人的1040.44%，成為同期A股唯一的10倍芯片股。

另外，從K線圖也可以看出，今年9月24日左右，寒武紀(jì)的股價(jià)就開始呈現(xiàn)迅猛上升態(tài)勢(shì)，從212.62元/股幾乎一路上揚(yáng)到12月18日的617.55元/股，兩個(gè)月時(shí)間區(qū)間漲幅達(dá)190.46%，近2倍。

寒武紀(jì)股價(jià)上漲速度之快，令不少股民和網(wǎng)友震驚和意外。

寒武紀(jì)，全稱中科寒武紀(jì)科技股份有限公司，屬于“中科系”潛力股，主營(yíng)業(yè)務(wù)是應(yīng)用于各類云服務(wù)器、邊緣計(jì)算設(shè)備、終端設(shè)備中人工智能核心芯片的研發(fā)、設(shè)計(jì)和銷售。

寒武紀(jì)提供云邊端一體、軟硬件協(xié)同、訓(xùn)練推理融合、具備統(tǒng)一生態(tài)的系列化智能芯片產(chǎn)品和平臺(tái)化基礎(chǔ)系統(tǒng)軟件。其產(chǎn)品廣泛應(yīng)用于服務(wù)器廠商和產(chǎn)業(yè)公司，面向互聯(lián)網(wǎng)、金融、交通、能源、電力和制造等領(lǐng)域的復(fù)雜 AI 應(yīng)用場(chǎng)景提供充裕算力，推動(dòng)人工智能賦能產(chǎn)業(yè)升級(jí)。

圖源：寒武紀(jì)官網(wǎng)

官網(wǎng)顯示，寒武紀(jì)成立于2016年，專注于人工智能芯片產(chǎn)品的研發(fā)與技術(shù)創(chuàng)新，致力于打造人工智能領(lǐng)域的核心處理器芯片，讓機(jī)器更好地理解和服務(wù)人類。目前公司的最大股東、實(shí)際控股人及法人代表為陳天石，第二大股東為北京中科算源資產(chǎn)管理有限公司。

2020年7月，寒武紀(jì)在科技版上市，股票發(fā)行價(jià)為64.39元/股。憑借在人工智能領(lǐng)域的深入研究和理解以及對(duì)市場(chǎng)需求的精確把握，寒武紀(jì)又被稱為“AI芯片第一股”。

2024年胡潤(rùn)百富榜中，陳天石就憑借320億元身價(jià)排行第140位，榮登南昌首富。

如今，股價(jià)暴漲，寒武紀(jì)的第一股地位越發(fā)穩(wěn)固，陳天石身價(jià)再度暴漲。

2、為什么是寒武紀(jì)

寒武紀(jì)股價(jià)上漲是不少人都始料未及的，畢竟這家公司無(wú)論是從事的領(lǐng)域，還是知名度，都著實(shí)小眾了些。

稍微了解股市、了解寒武紀(jì)的網(wǎng)友都有一個(gè)疑惑，這樣一家業(yè)績(jī)平平的企業(yè)為什么會(huì)股價(jià)暴漲呢？

原因或許很簡(jiǎn)單，寒武紀(jì)所處的領(lǐng)域——AI芯片，這是現(xiàn)在備受全球矚目的重點(diǎn)領(lǐng)域。

畢竟這兩年什么最熱門，AI。自從ChatGpt橫空出世，引起全世界的好奇和狂熱，OpenAI一躍成為了AI領(lǐng)域領(lǐng)頭羊般的存在，甚至憑借7100億的企業(yè)估值位列2024年·胡潤(rùn)全球獨(dú)角獸榜第三。

AI的巨大商業(yè)價(jià)值和發(fā)展?jié)摿梢娨话?，因此越?lái)越多企業(yè)都不惜耗費(fèi)巨額資金去研發(fā)AI模型。而AI技術(shù)的廣泛應(yīng)用全都離不開一個(gè)關(guān)鍵——AI芯片，因此它也就成為了研究的重中之重，堪稱“皇冠頂上的明珠”。

AI芯片也被稱為AI加速器或計(jì)算卡，即專門用于處理人工智能應(yīng)用中的大量計(jì)算任務(wù)的模塊。

傳統(tǒng)芯片架構(gòu)無(wú)法滿足AI應(yīng)用對(duì)算力的極高要求，人工智能算法通常需要大量矩陣運(yùn)算和并行處理，但傳統(tǒng)芯片處理效率低下。AI芯片則可以專門針對(duì)機(jī)器學(xué)習(xí)算法進(jìn)行優(yōu)化，通過硬件級(jí)別的優(yōu)化，能夠以更高效的方式處理大量的并行計(jì)算任務(wù)，實(shí)現(xiàn)較低功耗下的高效AI推理和訓(xùn)練。

目前AI芯片主要分為GPU 、FPGA 、ASIC以及TPU。

GPU芯片，即圖形處理器，也稱顯示核心、顯示芯片、視覺處理器，是我們普通人比較熟悉的芯片類型，也是最早應(yīng)用于AI領(lǐng)域的芯片，最初設(shè)計(jì)主要是為用于處理復(fù)雜的圖像和圖形渲染任務(wù)。得益于GPU能進(jìn)行大規(guī)模并行計(jì)算的特點(diǎn)，適用于深度學(xué)習(xí)中的矩陣乘法等操作，GPU因此成為AI早期訓(xùn)練的核心。NVIDIA在這一領(lǐng)域處于領(lǐng)先地位，其開發(fā)的CUDA編程框架，更是進(jìn)一步推動(dòng)了GPU在AI領(lǐng)域的廣泛應(yīng)用。

圖源：Tonews

FPGA，現(xiàn)場(chǎng)可編程門陣列，是一種可通過硬件編程實(shí)現(xiàn)特定功能的芯片。與上述兩者不同，F(xiàn)PGA更加靈活性，可以根據(jù)不同AI模型定制優(yōu)化，能夠在不同任務(wù)之間進(jìn)行快速切換，適用于多樣化AI任務(wù)處理場(chǎng)景。目前，微軟等不少公司的云服務(wù)都是使用的FPGA。

ASIC芯片，用于專用集成電路的芯片技術(shù)，是為特定任務(wù)設(shè)計(jì)的集成電路，其設(shè)計(jì)圍繞特定AI模型進(jìn)行，能夠?qū)崿F(xiàn)均衡能耗。設(shè)計(jì)和生產(chǎn)成本較高，計(jì)算性能高效出色，是大規(guī)模AI推理的理想選擇。目前，ASIC芯片在邊緣計(jì)算、自動(dòng)駕駛等需要低功耗、高效能的領(lǐng)域應(yīng)用逐漸增多。

TPU芯片，即張量處理器，是Google為機(jī)器學(xué)習(xí)定制的專用芯片，專為Google的深度學(xué)習(xí)框架TensorFlow而設(shè)計(jì)。相較于GPU，TPU更加聚焦于神經(jīng)網(wǎng)絡(luò)加速，推理階段表現(xiàn)尤為明顯，其核心優(yōu)化對(duì)象為張量運(yùn)算，因此在處理AI推理任務(wù)時(shí)，能效表現(xiàn)優(yōu)于傳統(tǒng)的GPU。目前，Google已將其廣泛應(yīng)用于云服務(wù)。

圖源：深圳灣

而寒武紀(jì)方面早前已經(jīng)表明過：寒武紀(jì)設(shè)計(jì)、研發(fā)的智能芯片不屬于GPU，是面向人工智能領(lǐng)域?qū)ｉT設(shè)計(jì)的芯片。智能芯片的性能和能效優(yōu)勢(shì)主要集中于智能應(yīng)用，在人工智能領(lǐng)域可以替代GPU芯片，但不適用于人工智能之外的其他領(lǐng)域。

寒武紀(jì)在人工智能芯片設(shè)計(jì)行業(yè)擁有豐富的研發(fā)經(jīng)驗(yàn)和技術(shù)積累，曾多次受邀參加相關(guān)技術(shù)標(biāo)準(zhǔn)的制定及修訂工作，以及30余項(xiàng)國(guó)家標(biāo)準(zhǔn)或團(tuán)體標(biāo)準(zhǔn)的制定及修訂工作，涉及人工智能芯片硬件、人工智能芯片軟件、人工智能服務(wù)器整機(jī)及集群等多個(gè)技術(shù)領(lǐng)域，其中已獲發(fā)布的標(biāo)準(zhǔn)10余項(xiàng)。

因此，寒武紀(jì)又被稱為“中國(guó)英偉達(dá)”，可見其與國(guó)際巨頭NVIDIA無(wú)論是在技術(shù)實(shí)力還是應(yīng)用方面都有一定相似性。毫無(wú)疑問，NVIDIA也是寒武紀(jì)的對(duì)標(biāo)對(duì)象以及超越目標(biāo)。

寒武紀(jì)的智能處理器是專為深度學(xué)習(xí)和計(jì)算密集型應(yīng)用設(shè)計(jì)，類似于英偉達(dá)的GPU。寒武紀(jì)的云端AI芯片“思元”系列和邊緣側(cè)AI芯片“思考”系列憑借獨(dú)有的MLU（機(jī)器學(xué)習(xí)單元）架構(gòu)，在云端和終端市場(chǎng)獲得廣泛應(yīng)用和認(rèn)可。這類產(chǎn)品布局可對(duì)標(biāo)英偉達(dá)的GPU業(yè)務(wù)，通過全棧產(chǎn)品滿足不同場(chǎng)景的AI計(jì)算需求。

2023年，寒武紀(jì)發(fā)布“思元590”智能芯片，性能直接對(duì)標(biāo)NVIDIA核心產(chǎn)品A100。測(cè)試結(jié)果顯示，該芯片基本支持當(dāng)下所有主流模型，綜合性能接近A100的80%。在國(guó)產(chǎn)AI芯片領(lǐng)域，這一成績(jī)含金量不容小覷。

圖源：NVIDIA官網(wǎng)

全球AI產(chǎn)業(yè)正處于一個(gè)大爆發(fā)時(shí)期，時(shí)代風(fēng)口處，穩(wěn)坐AI芯片頭把交椅的NVIDIA業(yè)績(jī)暴漲后，而寒武紀(jì)作為國(guó)內(nèi)市場(chǎng)少有的可對(duì)標(biāo)英偉達(dá)的稀有股，自然受到了市場(chǎng)的高度重視和投資。

在資本的逐利性驅(qū)使下，今年第三季度，華夏基金、易方達(dá)基金等多家機(jī)構(gòu)繼續(xù)增持寒武紀(jì)股份。截至今年9月底，基金合計(jì)持有寒武紀(jì)8185.75萬(wàn)股股份。

所以，寒武紀(jì)不算是異軍突起，而是踩準(zhǔn)時(shí)代風(fēng)口+自身實(shí)力過硬+資本看好投資，所以才有今天股價(jià)一路狂飆的現(xiàn)狀。

3、寒武紀(jì)仍在困局中

但是，寒武紀(jì)的股價(jià)上揚(yáng)依然掩蓋不了它現(xiàn)在的問題。

高股價(jià)高市值下卻是完全不能與之匹配的凈利潤(rùn)虧損現(xiàn)狀，這也是不少網(wǎng)友吐槽寒武紀(jì)股價(jià)的一點(diǎn)。

圖源：微博

作為一家科技型企業(yè)，尤其還是AI芯片這種高精尖領(lǐng)域，寒武紀(jì)在研發(fā)上的投入無(wú)疑是巨大的。數(shù)據(jù)顯示，寒武紀(jì)2019年研發(fā)費(fèi)用5.43億元，2020年7.68億元，2021年就已經(jīng)上漲到11.36億元，2022年研發(fā)費(fèi)用15.23億元，2023年研發(fā)費(fèi)用11.18億元，2024年前三季度研發(fā)費(fèi)用6.59億元，近6年的研發(fā)費(fèi)用合計(jì)57.47億元。

但是與持續(xù)的研發(fā)投入不成正比的是公司營(yíng)收，2021年至2023年，寒武紀(jì)營(yíng)業(yè)收入分別為7.21億元、7.29億元、7.09億元，基本持平。2024年前三季度的營(yíng)業(yè)收入僅為1.85億元。

在這種極不均衡的投產(chǎn)比之下，寒武紀(jì)虧損也是板上釘釘。寒武紀(jì)2019年歸母凈利潤(rùn)虧損11.79億元，2020虧損4.35億元，2021年虧損8.25億元，2022年虧損12.57億元，2023年虧損8.48億元，2024年三季度虧損7.24億元，近6年累計(jì)虧損52.68億元。

因此，對(duì)于手握多項(xiàng)專利，科技研發(fā)實(shí)力雄厚的寒武紀(jì)而言，怎樣將現(xiàn)有技術(shù)轉(zhuǎn)化為實(shí)際利潤(rùn)，反哺公司，如何擺脫持續(xù)虧損現(xiàn)狀，收窄虧損甚至實(shí)現(xiàn)盈利，就成為了一個(gè)無(wú)法回避的現(xiàn)實(shí)難題。

這次的股價(jià)飛漲，能否帶動(dòng)寒武紀(jì)業(yè)績(jī)起飛，實(shí)現(xiàn)利潤(rùn)上漲，我們拭目以待。