字節(jié)跳動開始降速。

據(jù)36氪，從接近字節(jié)跳動的知情人士獲悉，2024年前三季度，該公司的收入增速出現(xiàn)較大幅度的下降，利潤率在“去肥增瘦”獲得短暫提升之后，重新進入了下滑通道。數(shù)據(jù)的背后反映了字節(jié)跳動正在遭遇的三重挑戰(zhàn)：國內廣告收入引擎降速；地緣政治對TikTok營收的影響開始顯現(xiàn)；而大模型行業(yè)正處于早期的高投入階段，短期看不到回報。

圖源：36氪

報道稱，國內的廣告收入一直是字節(jié)跳動營收的基本盤。然而據(jù)晚點Latepost此前報道，今年前三季度，字節(jié)中國區(qū)單季度廣告同比增速從40%左右跌至17%以內，過去兩個季度均沒有達成既定目標。

廣告降速的背后，是抖音電商業(yè)務增速的明顯放緩，以及生活服務業(yè)務拉動商家廣告投放的能力不達預期。抖音電商的銷售額增速從年初的超過60%跌至9月的不到20%，而抖音生活服務帶動的廣告收入仍不到大盤的5%。

為了應對廣告收入增速持續(xù)放緩的趨勢，字節(jié)跳動加大了對商家的補貼力度，以刺激廣告投放熱情。今年以來，僅巨量引擎就投入了超過100億元的商家和用戶補貼，字節(jié)全平臺補貼金額超過300億元。但字節(jié)的廣告收入仍然連續(xù)兩個季度未能達成目標，而相應的廣告業(yè)務成本卻同比上升了60%。

全球市場中，TikTok的商業(yè)前景一直是拉動字節(jié)跳動估值的關鍵動力。但報道顯示，今年前三季度，TikTok的全球營收同樣不達預期。其中，TikTok電商業(yè)務GMV已經(jīng)連續(xù)數(shù)月未及預期。此外，美國對TikTok的封禁雖然暫時還未實施，但這種不確定性也影響了TikTok相關的商家、廣告主的信心。

關于字節(jié)利潤率的再度下降，原因除了加大對商家、用戶的補貼之外，更重要的是豆包大模型及相關業(yè)務的高投入。目前國內外的大模型行業(yè)，均處于競爭激烈的“燒錢階段”。為了快速獲取用戶，豆包在今年5月主動開啟了國內大模型的價格戰(zhàn)。10月，豆包還進入了智能硬件領域，推出了首款AI智能體耳機Ola Friend。

圖源：晚點LatePost