菜鳥(niǎo)上市擱淺，靴子落地

阿里“1+6+N”組織變革將近一年，菜鳥(niǎo)終究沒(méi)能成功上市。

日前，阿里巴巴集團(tuán)發(fā)布公告，其物流子公司菜鳥(niǎo)智能物流網(wǎng)絡(luò)有限公司已撤回在香港證券交易所的首次公開(kāi)募股和上市申請(qǐng)。

與此同時(shí)，阿里計(jì)劃以每股0.62美元的價(jià)格要約收購(gòu)菜鳥(niǎo)少數(shù)股東的所有股權(quán)和員工已歸屬的股權(quán)，總對(duì)價(jià)高達(dá)37.5億美元，折合人民幣約270億元。

圖源：阿里巴巴港交所公告

收購(gòu)要約價(jià)格反映的菜鳥(niǎo)估值是103億美元。交易完成后，阿里巴巴擁有菜鳥(niǎo)約 63.7% 完全稀釋股份權(quán)益。

盡管菜鳥(niǎo)沒(méi)能成功上市，但阿里斥巨資收購(gòu)股權(quán)，也顯示出了阿里看好菜鳥(niǎo)的信心和持續(xù)投入的決心。

此次員工股權(quán)收購(gòu)計(jì)劃將于2024年8月執(zhí)行，員工可以自愿出售2024年8月1日及以前已歸屬的所有菜鳥(niǎo)股份。

昨日晚間，菜鳥(niǎo)集團(tuán)CEO萬(wàn)霖還宣布將向菜鳥(niǎo)員工推出二次創(chuàng)業(yè)獎(jiǎng)金激勵(lì)計(jì)劃。

菜鳥(niǎo)正式員工除了在2025年4月獲得正常的年終獎(jiǎng)外，在2025年8月還將額外獲得一筆同等金額的獎(jiǎng)金。這一計(jì)劃將覆蓋屆時(shí)在崗、且有年終獎(jiǎng)的所有菜鳥(niǎo)正式員工，采用月度或季度獎(jiǎng)金非年終獎(jiǎng)激勵(lì)的員工也會(huì)有相應(yīng)方案。

由此可見(jiàn)，為了減輕因菜鳥(niǎo)撤回上市申請(qǐng)可能帶來(lái)的不利影響，阿里方面也已經(jīng)做好了準(zhǔn)備，盡可能彌補(bǔ)員工和股東們的資本回報(bào)，穩(wěn)定員工士氣。

據(jù)了解，阿里自去年3月啟動(dòng)組織變革，將集團(tuán)分拆成6+N個(gè)業(yè)務(wù)集團(tuán)，并計(jì)劃各業(yè)務(wù)板塊在上市條件成熟時(shí)獨(dú)立上市。

去年9月，菜鳥(niǎo)向港交所提交上市申請(qǐng)，成為阿里組織拆分后首個(gè)正式進(jìn)入IPO進(jìn)程的業(yè)務(wù)集團(tuán)。在阿里啟動(dòng)上市計(jì)劃的子業(yè)務(wù)集團(tuán)中，菜鳥(niǎo)也是走得最遠(yuǎn)的那個(gè)。

今年年初甚至有媒體預(yù)測(cè)，“菜鳥(niǎo)上市將是2024年亞洲最熱門(mén)的IPO計(jì)劃之一?！辈贿^(guò)如今看來(lái)，菜鳥(niǎo)上市的時(shí)機(jī)還沒(méi)到。

對(duì)于此次撤回菜鳥(niǎo)上市申請(qǐng)的重大決定，阿里方面有自己的考量。

阿里巴巴集團(tuán)董事會(huì)主席蔡崇信在3月26日的臨時(shí)電話(huà)會(huì)上表示，撤回菜鳥(niǎo)IPO主要有兩方面考慮，一是戰(zhàn)略考量，二是有關(guān)菜鳥(niǎo)IPO程序所處的階段。

圖源：阿里巴巴官網(wǎng)

從戰(zhàn)略角度來(lái)看，阿里去年就明確集團(tuán)的戰(zhàn)略重心和優(yōu)先級(jí)，聚焦電商和云計(jì)算兩大核心業(yè)務(wù)。

未來(lái)，菜鳥(niǎo)將作為阿里核心業(yè)務(wù)的組成部分和電商的重要基礎(chǔ)設(shè)施，更好加強(qiáng)與淘天集團(tuán)和阿里國(guó)際商業(yè)集團(tuán)的戰(zhàn)略協(xié)同。

阿里方面將更加重視菜鳥(niǎo)業(yè)務(wù)本身，而非菜鳥(niǎo)IPO。

蔡崇信表示，“考慮到菜鳥(niǎo)對(duì)阿里巴巴的戰(zhàn)略重要性，以及我們?cè)跇?gòu)建全球物流網(wǎng)絡(luò)方面看到的重大長(zhǎng)期機(jī)遇，我們認(rèn)為現(xiàn)在是阿里巴巴加大投入菜鳥(niǎo)的合適時(shí)機(jī)。”

從IPO所處階段來(lái)看，菜鳥(niǎo)在當(dāng)前或可預(yù)見(jiàn)的將來(lái)進(jìn)行IPO并不符合集團(tuán)的發(fā)展策略，而IPO可實(shí)現(xiàn)的任何估值都無(wú)法反映公司當(dāng)前認(rèn)為的菜鳥(niǎo)的真正戰(zhàn)略?xún)r(jià)值。

蔡崇信還表示，做資本市場(chǎng)交易，釋放價(jià)值給到股東，這樣的大環(huán)境至少在亞洲地區(qū)不存在。當(dāng)前市場(chǎng)處于低迷狀態(tài)且缺乏流動(dòng)性。對(duì)于集團(tuán)而言，一定要去推進(jìn)資本市場(chǎng)交易是沒(méi)有意義的，因?yàn)闊o(wú)法為股東實(shí)現(xiàn)價(jià)值。

有熟悉港股IPO市場(chǎng)的人士指出，2023年港股市場(chǎng)表現(xiàn)較為萎靡，無(wú)論是募資額度、募資數(shù)量都創(chuàng)下近年來(lái)新低，尤其是缺乏超大型IPO項(xiàng)目。因此，不排除菜鳥(niǎo)因?yàn)槎▋r(jià)及資本表現(xiàn)不如預(yù)期而放慢上市進(jìn)程。

阿里加速收縮，聚焦電商

去年3月的“1+6+N”組織變革被稱(chēng)為阿里創(chuàng)立24年來(lái)最大的一次組織架構(gòu)調(diào)整。

當(dāng)時(shí)張勇?lián)伟⒗锒聲?huì)主席兼CEO，在他的規(guī)劃下，未來(lái)阿里云智能、淘寶天貓商業(yè)、本地生活、菜鳥(niǎo)、國(guó)際數(shù)字商業(yè)、大文娛這六大業(yè)務(wù)將可以設(shè)立自己的董事會(huì)并獨(dú)立融資上市。

去年5月18日，阿里在2023財(cái)年Q4及全年財(cái)報(bào)宣布，阿里云將從阿里巴巴集團(tuán)完全分拆獨(dú)立走向上市，菜鳥(niǎo)、盒馬啟動(dòng)上市計(jì)劃，阿里國(guó)際數(shù)字商業(yè)集團(tuán)啟動(dòng)外部融資。

阿里2023財(cái)年Q4及全年財(cái)報(bào) 圖源：阿里港交所公告

阿里方面原本計(jì)劃在未來(lái)12到18個(gè)月內(nèi)完成菜鳥(niǎo)集團(tuán)上市計(jì)劃，在未來(lái)6到12個(gè)月內(nèi)完成盒馬上市。

但到了9月，就傳出了盒馬擱置IPO的消息。11月，阿里在2024財(cái)年第二季度財(cái)報(bào)中披露，云智能集團(tuán)完全分拆不再推進(jìn)；盒馬鮮生IPO計(jì)劃暫緩；菜鳥(niǎo)IPO在正常進(jìn)行中。

彼時(shí)，菜鳥(niǎo)已經(jīng)拿到了中國(guó)證監(jiān)會(huì)反饋要求補(bǔ)充材料，這是企業(yè)赴境外發(fā)行上市的慣常進(jìn)程。蔡崇信在電話(huà)會(huì)上也表示：“我們對(duì)菜鳥(niǎo)的業(yè)務(wù)基本面充滿(mǎn)信心?！?/span>

到了今年2月，蔡崇信接受采訪(fǎng)時(shí)卻表示，目前市場(chǎng)表現(xiàn)欠佳，菜鳥(niǎo)希望等待更好的上市時(shí)機(jī)。

從上述動(dòng)作來(lái)看，阿里在子業(yè)務(wù)集團(tuán)上市進(jìn)度上的方向有了很大的轉(zhuǎn)變。這不僅受市場(chǎng)環(huán)境影響，還與阿里管理層變動(dòng)有著密切聯(lián)系。

去年9月10日，蔡崇信正式接替張勇，出任阿里巴巴集團(tuán)董事會(huì)主席；吳泳銘則是接過(guò)了阿里巴巴集團(tuán)CEO、阿里云董事長(zhǎng)和CEO的職務(wù)，12月他還接任了淘天集團(tuán)CEO。

吳泳銘、張勇、蔡崇信 圖源：阿里巴巴公眾號(hào)

在以吳泳銘為代表的管理層帶領(lǐng)下，阿里巴巴集團(tuán)核心戰(zhàn)略電商和云，形成統(tǒng)一指揮和高強(qiáng)度持續(xù)投入。

得益于對(duì)核心業(yè)務(wù)的聚焦，阿里在2024財(cái)年第三季度財(cái)報(bào)（截至2023年12月31日止季度）中獲得了穩(wěn)健增長(zhǎng)。

該季度阿里巴巴營(yíng)收2603.48億元人民幣，同比增長(zhǎng)5%，凈利潤(rùn)107.17億元，同比下降77%，整體表現(xiàn)增收不增利，但阿里六大業(yè)務(wù)集團(tuán)均保住了增長(zhǎng)態(tài)勢(shì)。其中，淘天集團(tuán)的線(xiàn)上GMV、交易買(mǎi)家數(shù)、訂單量等都實(shí)現(xiàn)了強(qiáng)勁增長(zhǎng)。

不僅僅是業(yè)務(wù)聚焦，阿里也在合理有序退出部分非核心資產(chǎn)。2024財(cái)年前9個(gè)月，阿里已經(jīng)完成了17億美元的非核心資產(chǎn)退出。近期，阿里巴巴相繼減持快狗打車(chē)、嗶哩嗶哩和小鵬汽車(chē)。

菜鳥(niǎo)二次創(chuàng)業(yè)，迎接挑戰(zhàn)

整體來(lái)看，菜鳥(niǎo)的策略調(diào)整和阿里集團(tuán)整體戰(zhàn)略轉(zhuǎn)變一致。從獨(dú)立走向協(xié)同，從分拆到聚焦，阿里當(dāng)下最重要的任務(wù)是在電商領(lǐng)域取勝。

在撤回上市申請(qǐng)的同時(shí)，菜鳥(niǎo)集團(tuán)CEO萬(wàn)霖還推出了二次創(chuàng)業(yè)獎(jiǎng)金激勵(lì)計(jì)劃來(lái)穩(wěn)定軍心。他指明“今年是菜鳥(niǎo)二次創(chuàng)業(yè)路途上至關(guān)重要的一年，需要全體員工繼續(xù)共同努力奮斗?！?/span>

去年5月18日，萬(wàn)霖在菜鳥(niǎo)啟動(dòng)IPO的內(nèi)部信中提到了“二次創(chuàng)業(yè)”。他告誡菜鳥(niǎo)人，要保持冷靜和定力，回歸初心，開(kāi)啟新的創(chuàng)業(yè)征程。彼時(shí)，菜鳥(niǎo)經(jīng)過(guò)“1+6+N”組織變革剛剛獨(dú)立。

菜鳥(niǎo)籌備上市之時(shí)正值十周年，萬(wàn)霖更是提出，爭(zhēng)取未來(lái)十年成為全球領(lǐng)先的綜合數(shù)智物流集團(tuán)。

據(jù)了解，菜鳥(niǎo)七年前便著手搭建全球化的智慧物流網(wǎng)絡(luò)，并率先在行業(yè)推出標(biāo)準(zhǔn)跨境快遞服務(wù)“5美元10日達(dá)”。

去年9月，菜鳥(niǎo)與速賣(mài)通聯(lián)合推出的旗艦產(chǎn)品“全球5日達(dá)”。菜鳥(niǎo)數(shù)據(jù)顯示，2024財(cái)年第三季度“全球5日達(dá)”單量環(huán)比實(shí)現(xiàn)三位數(shù)強(qiáng)勁增長(zhǎng)。

圖源：阿里巴巴全球速賣(mài)通公眾號(hào)

在2023財(cái)年，菜鳥(niǎo)就運(yùn)送了超過(guò)15億個(gè)跨境電商包裹，服務(wù)了超過(guò)10萬(wàn)個(gè)從事跨境貿(mào)易的商家和品牌，在中國(guó)出口電商物流和進(jìn)口電商物流領(lǐng)域都是全球第一。

蔡崇信在電話(huà)會(huì)上透露，菜鳥(niǎo)計(jì)劃加倍打造全球物流網(wǎng)絡(luò)覆蓋，以實(shí)現(xiàn)“包裹能在72小時(shí)內(nèi)完成任何兩地之間配送”的目標(biāo)。要實(shí)現(xiàn)這一目標(biāo)，阿里需要在全球各地、對(duì)各地的物流鏈路進(jìn)行大量投資。

這是一個(gè)長(zhǎng)期主義的過(guò)程，而阿里國(guó)際商業(yè)業(yè)務(wù)將是推動(dòng)菜鳥(niǎo)全球化的關(guān)鍵要素。菜鳥(niǎo)的回歸，將更加考驗(yàn)阿里物流和商流的協(xié)同運(yùn)作能力。

如今伴隨著跨境電商的迅猛發(fā)展，快遞企業(yè)出海已經(jīng)成為一大熱門(mén)趨勢(shì)。除了菜鳥(niǎo)，順豐、京東等物流巨頭也在抓緊布局海外市場(chǎng)。

近期順豐擬以14億收購(gòu)嘉里快遞泰國(guó)業(yè)務(wù)，如果收購(gòu)順利，順豐控股將拿下嘉里快遞泰國(guó)100%的股份。

此外，京東旗下跨境電商出口平臺(tái)——京東全球?qū)Ｍ馐袌?chǎng)的布局進(jìn)一步拓展至24個(gè)歐洲國(guó)家。據(jù)悉今年京東物流還將繼續(xù)加速全球供應(yīng)鏈布局。

下一個(gè)十年，菜鳥(niǎo)的全球化進(jìn)程將充滿(mǎn)挑戰(zhàn)。而接下來(lái)不再為上市分心的菜鳥(niǎo)，必將是阿里國(guó)內(nèi)、國(guó)際電商之戰(zhàn)的一大助力。