3月23日消息，美團日前披露了截至12月31日的2023年第四季度及全年財報。第四季度，營收737億元，同比增長22.6%。凈利潤22億元，而2022年同期虧損11億元。調(diào)整后凈利潤43.7億元，而去年同期為8.3億元。

2023年全年，營收2767億元，同比增長25.8%。凈利潤139億元，而2022年虧損67億元。經(jīng)調(diào)凈利潤為232.5億元，而去年同期為28.3億元。

截自美團截至2023年12月31日止年度業(yè)績公告

財報發(fā)布后，美團CEO王興和CFO陳少暉參加了分析師電話會議，對財報進行了解讀。其中，王興對美團近期組織調(diào)整、新業(yè)務(wù)布局、海外業(yè)務(wù)等進行了回答。

關(guān)于新業(yè)務(wù)，王興稱，預(yù)計不包括美團優(yōu)選在內(nèi)的所有新業(yè)務(wù)，整體上將在2024年實現(xiàn)收支平衡。但2023年美團優(yōu)選的增長有所放緩，美團優(yōu)選將更注重打造關(guān)鍵能力和提升體驗，而不是專注于擴大規(guī)?；驙帄Z市場份額，美團優(yōu)選計劃在未來提高價格加成比例并減少補貼。

關(guān)于海外業(yè)務(wù)，王興表示，美團在香港推出的以KeeTa為品牌的外賣配送業(yè)務(wù)進展順利，與此同時，美團也在非常積極地評估其他市場的機會。

王興指出，進入一個新市場并獲得市場份額，或者取得市場領(lǐng)導(dǎo)地位并不容易，況且市場中可能已經(jīng)有提供類似服務(wù)的公司，不過美團的現(xiàn)金儲備和國內(nèi)業(yè)務(wù)產(chǎn)生的自由現(xiàn)金流，對于拓展國際業(yè)務(wù)肯定會有所幫助。

王興稱“我認為我們可能還需要10年時間才能在海外市場取得重要影響，我們不急于求成，會非常仔細地評估這方面機會和進入市場的方法。”

王興 圖源：美團Meituan公眾號

以下為電話會議問答環(huán)節(jié)主要內(nèi)容：

高盛分析師Ronald Keung：公司最近宣布了調(diào)整組織結(jié)構(gòu)的決定。能否請管理層分享更多關(guān)于這次變化的細節(jié)，特別是調(diào)整結(jié)構(gòu)的目的，以及我們將如何通過這次變化實現(xiàn)更多的協(xié)同效應(yīng)？

王興：我們的確在最近對組織結(jié)構(gòu)進行了一些調(diào)整。調(diào)整后，外賣配送、到店、酒游以及美團平臺與基礎(chǔ)研發(fā)等部門現(xiàn)在向王莆中先生匯報；美團優(yōu)選、小象超市以及我們的B2B食品配送服務(wù)快驢等部門向郭萬懷女士匯報；張川先生仍然負責(zé)大眾點評以及我們的餐廳管理系統(tǒng)、自行車共享、電動車共享和充電寶部門。調(diào)整后，自動配送車、配送無人機和海外業(yè)務(wù)部門向我匯報。

如今，我們的業(yè)務(wù)已經(jīng)覆蓋了中國2800多個城市和縣，服務(wù)數(shù)千萬商家與超過七億消費者。展望未來，我們的目標是涵蓋本地服務(wù)的所有類別和場景，為消費者提供從需求發(fā)現(xiàn)到購買服務(wù)的閉環(huán)解決方案。我們將不斷提供高質(zhì)量的服務(wù)，為他們帶來更為全面的體驗。

在這次組織架構(gòu)調(diào)整之后，一方面來看，外賣配送和到店及酒游這兩個業(yè)務(wù)團隊可以更緊密地合作，為商家提供更好的服務(wù)，創(chuàng)造更多的價值，提高其運營效率。另一方面，團隊的整合可以幫助我們更好地識別消費者需求，增強美團產(chǎn)品和定價競爭力，也將改善消費者體驗，強化美團是本地服務(wù)首選平臺的消費觀念。

此外，組織調(diào)整還有助于降本增效，加強協(xié)同。通過將美團平臺和研發(fā)部門整合，我們希望提高組織效率，增強用戶體驗。這些業(yè)務(wù)將在王莆中的帶領(lǐng)之下，將能夠更好地支持核心電商業(yè)務(wù)流量和產(chǎn)品的長期發(fā)展?？偟膩碚f，這次調(diào)整是我們的一次戰(zhàn)略布局，相信可以為未來的發(fā)展奠定基礎(chǔ)，為商家和消費者提供更好、更全面的服務(wù)。

杰弗瑞分析師Thomas Chong：關(guān)于業(yè)內(nèi)其他外賣配送公司可能的動向，市場上存在一些猜測。能否請管理層談?wù)勍赓u行業(yè)的競爭格局？考慮到當前的宏觀環(huán)境，我們應(yīng)該如何預(yù)測今年外賣行業(yè)的增長？2024年，平均訂單價值（AOV）的下降趨勢是否會持續(xù)？是否會影響單位經(jīng)濟效益？從長遠來看，業(yè)務(wù)的增長和盈利前景是否會發(fā)生變化？

陳少暉：關(guān)于競爭的問題。沒錯，我們也了解到市場上有不同版本的傳聞，稱競爭態(tài)勢發(fā)生了變化，這對外賣配送行業(yè)來說并不新鮮，美團外賣業(yè)務(wù)的增長歷程一直伴隨著競爭，并且是非常激烈的競爭。不過在過去的多年中，我們持續(xù)獲取市場份額，提升效率，并實現(xiàn)了為自己設(shè)定的目標。

目前這個行業(yè)已經(jīng)進入了更為成熟的階段，更多的用戶享受過這個服務(wù)，也在腦中形成了哪個品牌、哪個平臺能夠提供更好服務(wù)的印象。作為行業(yè)的領(lǐng)導(dǎo)者，我們擁有近4.9億年度交易用戶和超過460萬年度活躍商家，我們已經(jīng)建立了世界上最大、最高效的外賣配送網(wǎng)絡(luò)。我們的規(guī)模經(jīng)濟和強大的品牌，都是很高的行業(yè)門檻。無論其他行業(yè)參與者可能采取什么舉措，我們都有信心保持明顯的行業(yè)領(lǐng)先地位。

對于你的第二個問題，我想強調(diào)的是，我們也將繼續(xù)加大自身投資，繼續(xù)創(chuàng)新，以應(yīng)對不同消費趨勢的變化，通過我們創(chuàng)新的多樣化產(chǎn)品滿足各種消費者的需求。例如，我們的拼好飯業(yè)務(wù)，注重的就是高質(zhì)量增長，提高投資回報率，提高性價比，增強體驗，提高運營效率，更好地為與消費者匹配不同價位的商品和提供商品的商家。

我們還將繼續(xù)推進市場推廣，利用像神搶手這樣的服務(wù)，滿足消費者更多的娛樂需求。我們還將繼續(xù)提高貨架模式的運營效率，優(yōu)化各類商品的供應(yīng)，并為商家提升營銷效率。過去的幾年里，中高頻用戶的消費黏性進一步提高，令美團外賣業(yè)務(wù)在復(fù)雜的宏觀環(huán)境下實現(xiàn)健康增長提供了堅實的基礎(chǔ)，同時，我們也將繼續(xù)采取措施，提高低頻用戶的消費頻率。

我們預(yù)計2024年外賣訂單量將保持非常健康和穩(wěn)定的增長，我們也將繼續(xù)努力實現(xiàn)此前設(shè)立的長期增長目標，繼續(xù)發(fā)展我們的美團閃購業(yè)務(wù)。我們看到外賣配送和美團閃購在用戶基數(shù)、營銷推廣以及配送網(wǎng)絡(luò)等領(lǐng)域的協(xié)同作用繼續(xù)得到加強，并將外賣配送服務(wù)擴展到更廣大的地區(qū)，覆蓋更多樣化的商品類別。

我們認為今年的消費增長趨勢仍將受到去年高基數(shù)的影響，導(dǎo)致AOV和單位經(jīng)濟效益在第一季度都呈現(xiàn)出同比下降的趨勢。我們注重高質(zhì)量增長，今年將繼續(xù)平衡增長和盈利能力。隨著規(guī)模的擴大，廣告業(yè)務(wù)的商業(yè)變現(xiàn)還有進一步的增長空間，我們將釋放更多的運營杠桿，并在供應(yīng)方面進行持續(xù)迭代，今年外賣業(yè)務(wù)的經(jīng)營利潤將繼續(xù)健康增長。

長遠來看，隨著規(guī)模的增大，我們還有進一步優(yōu)化業(yè)務(wù)效率的空間，也有信心為商家、消費者和配送騎手創(chuàng)造更多價值，讓整個生態(tài)系統(tǒng)都隨之受益，外賣業(yè)務(wù)的盈利能力將反映我們所創(chuàng)造的價值。

瑞銀分析師Kenneth Fong：我有一個關(guān)于到店業(yè)務(wù)的問題。能否請管理層談?wù)劰镜降旰途坡脴I(yè)務(wù)的近期表現(xiàn)，以及美團去年為應(yīng)對競爭，而自四季度以來擴大了低線城市的業(yè)務(wù)，這些投資顯著降低了營業(yè)利潤率，公司如何評估該投資的回報率？另外，能否談?wù)剬?024年及中長期到店和酒旅業(yè)務(wù)增長、盈利前景和競爭格局的看法？

陳少暉：我們對本季度以及整個2023年到店業(yè)務(wù)的快速增長感到非常興奮。如我們在上個季度提到的，服務(wù)零售市場的快速增長，特別是在線滲透率的提高，與我們的積極投資密切相關(guān)，也與更豐富的產(chǎn)品供應(yīng)和更多的參與者加入這個行業(yè)有關(guān)。憑借深刻的行業(yè)洞察力，我們不僅加深了與商家的合作，還迅速加強了直播能力，以滿足不斷增長的需求。我們還推出了特別交易板塊，為有價格競爭力的產(chǎn)品創(chuàng)造市場機會，在購買物有所值的商品方面，增強消費者對于美團的印象。

去年二季度，我們在全國范圍內(nèi)擴大了直營模式，取代了低線城市以往的代理運營模式，這一戰(zhàn)略舉措可以令我們更為有效地開發(fā)這些地區(qū)的商家和消費者資源，抓住數(shù)字化轉(zhuǎn)型的機會。盡管該投資影響了我們的短期盈利能力，但投資的回報將顯著有利于業(yè)務(wù)的長期發(fā)展。

2023年，我們的平臺交易總額（GTV）增長速度超出預(yù)期，營收增長速度也超出預(yù)期。我們鞏固了本地服務(wù)行業(yè)的市場份額，運營利潤實現(xiàn)了兩位數(shù)的同比增長。我還想與大家分享的是，在春節(jié)期間，到店酒旅業(yè)務(wù)繼續(xù)創(chuàng)出新高，假期期間的日均交易價值同比增長36%，比2019年增長超過150%。

春節(jié)團聚和出游成為本地餐飲和其他本地服務(wù)消費的重要驅(qū)動力。在與優(yōu)質(zhì)餐廳和其他本地服務(wù)商家的合作中，我們推出了特別優(yōu)惠、直播和場景化促銷活動，推動本地服務(wù)訂單快速增長。在春節(jié)假期的前五天，多人堂食套餐的訂單量同比增長超過150%，休閑娛樂訂單量同比增長190%。與此同時，越來越多的人選擇在這個假期旅行，我們的酒店和旅行交易價值也顯著增長，相比2019年和2023年有較大提升。通過各種促銷活動，我們?yōu)橄M者提供了物有所值的旅游體驗。

展望2024年，在新的環(huán)境下，我們將繼續(xù)投資以增強我們的產(chǎn)品能力，并通過營銷策略的迭代和內(nèi)容供應(yīng)的增加來鞏固消費者的心智份額。我們認為，到店酒旅業(yè)務(wù)將在2024年保持較高的GTV增長。整個行業(yè)的中長期增長將繼續(xù)受益于在線滲透率的提高和消費趨勢的變化，營收增長與GTV增長之間的差距將縮小。

我們將繼續(xù)評估投資效率，并不斷提高投資回報率。在中長期的競爭格局中，我們?nèi)匀环浅Ｓ行判奶幱诜浅Ｓ欣牡匚?，我們可以為商家提供從日常運營到特別促銷的整個業(yè)務(wù)周期的服務(wù)，并幫助消費者更有效地找到合適的店鋪和折扣。利用我們的業(yè)務(wù)開發(fā)團隊以及為所有主要城市和商業(yè)區(qū)提供服務(wù)的經(jīng)驗，我們可以幫助商家設(shè)計更符合消費者需求的交易，并更準確地為他們引流。我們幫助商家在當前市場環(huán)境下更有效地獲取客戶，并鼓勵更多的消費者從線下轉(zhuǎn)向線上。直播方面的持續(xù)改進將幫助商家推廣產(chǎn)品并培養(yǎng)消費者的心智份額。我們將抓住數(shù)字化轉(zhuǎn)型進程加速帶來的增量市場增長。

此外，我們的組織重組釋放了更多的協(xié)同效應(yīng)。總的來說，雖然其他參與者的進入帶來了新的競爭，但我們也看到不同參與者的投資共同推動了這項業(yè)務(wù)的長期前景。短期利潤波動只是我們長期戰(zhàn)略投資結(jié)果的反映。我們?nèi)匀粚υ摌I(yè)務(wù)的中長期增長充滿信心。

中信證券分析師Ya Jiang：管理層能否談?wù)勱P(guān)于2024年公司新業(yè)務(wù)部門的戰(zhàn)略，包括如何提高盈利能力或減少虧損，特別是對于美團優(yōu)選而言，虧損能有多大程度的縮窄？更直接地說，管理層是否會考慮關(guān)閉這項業(yè)務(wù)？

王興： 首先，我們的新業(yè)務(wù)部門分很多子業(yè)務(wù)，在這里可以按順序討論一下。對于不包括美團優(yōu)選的所有其他新業(yè)務(wù)，我們將持續(xù)優(yōu)化運營，實際上，在過去的幾年里，其中一些取得了很好的進展。比如我們的餐廳管理系統(tǒng)，自2016年起我們開始投資，所去年終于實現(xiàn)了現(xiàn)金流轉(zhuǎn)正，并且我們已經(jīng)處于市場領(lǐng)先地位。

越來越多的餐廳在我們的系統(tǒng)上運營他們的業(yè)務(wù)，不僅僅管理外賣配送和優(yōu)惠券，整個餐廳都在我們的管理系統(tǒng)上運營。另一個很好的例子是快驢，也就是我們的B2B食品配送業(yè)務(wù)，是從2015年開始做的，去年該業(yè)務(wù)也實現(xiàn)了現(xiàn)金流的收支平衡，而且也處于市場領(lǐng)先地位，這兩項業(yè)務(wù)的增長率都非常好，這些都是我們一些非常成功的例子。

更為重要的是，我們預(yù)計不包括美團優(yōu)選在內(nèi)的所有新業(yè)務(wù)，整體上將在2024年實現(xiàn)收支平衡，隨著效率的不斷提高，未來會越來越好，我們預(yù)計盈利能力也將進一步提升。

我再來談?wù)劽缊F優(yōu)選，美團優(yōu)選是我們新業(yè)務(wù)板塊中非常重要的一部分。2023年，美團優(yōu)選的增長有所放緩，社區(qū)電商的市場規(guī)模同比相對持平，整個行業(yè)的增長放緩，主要原因是宏觀經(jīng)濟方面的不利因素以及疫情后消費者回歸線下渠道的影響。我們在非常努力地提高效率，但盡管該業(yè)務(wù)的效率同比有所提高，我們?nèi)匀挥休^大的虧損，去年全年的營業(yè)虧損率也相當高。

造成這種情況的原因有幾個。首先是規(guī)模增長速度低于預(yù)期，令每件商品的平均履約成本難以實現(xiàn)大幅地降低。其次，競爭激烈令提高加成定價比例和降低補貼變得很困難。我們投資美團優(yōu)選已經(jīng)快4年時間了。在過去的一年里，我們做了很多努力，投入了大量資源，但結(jié)果并沒有達到我們的預(yù)期。今年，我們將進行戰(zhàn)略調(diào)整，優(yōu)化商業(yè)模式，致力于大幅降低營業(yè)虧損。我們將更注重打造關(guān)鍵能力和提升體驗，而不是專注于擴大規(guī)?；驙帄Z市場份額。我們已經(jīng)計劃在未來提高價格加成比例并減少補貼。令人鼓舞的是，我們已經(jīng)在一季度看到了一些積極的成果，包括營業(yè)虧損同比顯著收窄，相信這一趨勢將在今年余下的時間里持續(xù)。

美團優(yōu)選的運營非常不容易，但我們?yōu)槭裁匆獔猿肿瞿?？我想提醒大家的是，公司始終秉持著“幫大家吃得更好，生活更好”的使命。從本地服務(wù)、優(yōu)惠券開始，我們在2013年開始推出外賣配送服務(wù)，到現(xiàn)在為止，美團每天的外賣配送單量已達5000萬到6000萬，但這也只占中國人用餐量的很小一部分，經(jīng)過努力，我們已經(jīng)找到通過在線方式把送餐業(yè)務(wù)做大的方法。

所以我認為遲早有一天能夠找到讓線上超市業(yè)務(wù)取得巨大成功的方法，希望美團能找到這個方法。我們預(yù)料到了這不是一件容易的事情，但結(jié)果比我們預(yù)期的還要困難。不僅在中國，線上超市在許多其他國家也很難做，我們會繼續(xù)做下去。實際上，我們也在嘗試多種方法，美團優(yōu)選是其中之一，另一個是小象超市，盡管規(guī)模仍然較小，已經(jīng)取得了一定的進展，小象超市的客戶滿意度更高，我們在競爭中的地位也更為有利。

總結(jié)一下，我們要遵循的原則是：在愿景上要固執(zhí)，在細節(jié)上要靈活。我們將同時評估正在采取的幾種方法，并根據(jù)市場調(diào)整我們的戰(zhàn)略和資源配置，這就是我們要做的事情。

花旗銀行分析師Alicia Yap：在最新的組織結(jié)構(gòu)調(diào)整之后，無人機和海外業(yè)務(wù)將向王興匯報。請問我們應(yīng)該如何看公司未來在全球擴張和技術(shù)方面的發(fā)展計劃？公司在全球擴展業(yè)務(wù)時需要遵循哪些標準？

王興：首先，我們來談一下海外業(yè)務(wù)。在所有中國主要的互聯(lián)網(wǎng)公司中，美團在全球化業(yè)務(wù)方面開始得算是比較晚的，去年5月，我們在香港推出了以KeeTa為品牌的外賣配送業(yè)務(wù)，還不到一年時間。目前該業(yè)務(wù)進展順利，增長也走上正軌，成果是比較積極的。與此同時，我們也在非常積極地評估其他市場的機會。

在過去的10到15年中，外賣配送服務(wù)已經(jīng)在逐步在世界各地開花，很多人可能沒有意識到，此刻全球已經(jīng)有超過10家專注于外賣配送服務(wù)的上市公司，在中國、美國、英國、歐洲、印度、東南亞，甚至中亞、北非和沙特阿拉伯都有上市公司在做外賣，所以說這是一個全球性的現(xiàn)象。而在所有這些公司中，美團迄今為止仍是規(guī)模最大的，我們積累了很多技術(shù)和運營方面的專業(yè)知識，有信心可以進入新的市場，找到進入海外市場的正確方式，為消費者、商家和騎手創(chuàng)造價值。我們正在評估一些其他市場，但因為還沒有做出任何最終決定，所以我們今天就不展開談了。

與此同時，我們知道進入一個新市場并獲得市場份額，或者取得市場領(lǐng)導(dǎo)地位并不容易，況且市場中可能已經(jīng)有提供類似服務(wù)的公司，不過美團的現(xiàn)金儲備和國內(nèi)業(yè)務(wù)產(chǎn)生的自由現(xiàn)金流，對于拓展國際業(yè)務(wù)肯定會有所幫助。我們在評估投資回報率時會非常謹慎，不會不計后果地將所有籌碼全部押上的事情。

最后，我們在中國開始外賣配送業(yè)務(wù)已經(jīng)有10年多的時間，回頭來看一段非常棒的旅程，但做大是需要很長時間的，需要耐心，我認為我們可能還需要10年時間才能在海外市場取得重要影響，我們不急于求成，會非常仔細地評估這方面機會和進入市場的方法。

在與技術(shù)相關(guān)的其他新業(yè)務(wù)方面，我目前已經(jīng)接手負責(zé)無人機和自動配送車業(yè)務(wù)。自動配送非常重要，如果我們希望將在線預(yù)訂配送和線上超市業(yè)務(wù)的滲透率提高2倍、3倍甚至10倍，就必須找到新的、更好的科技手段。美團從2015年底開始投資自動配送車，從2018年底開始投資無人機，我們對于這兩個部門的發(fā)展都很有耐心。相信這些技術(shù)未來能夠成為我們配送基礎(chǔ)設(shè)施中的新亮點。這可能需要很多年時間，需要持續(xù)的實驗和投資，對于公司未來的增長具有戰(zhàn)略價值?？紤]到該業(yè)務(wù)的不確定性，我認為由我直接領(lǐng)導(dǎo)這項工作會更好，這樣就可以做出更靈活的調(diào)整。

匯豐銀行分析師Charlene Liu：我有一個關(guān)于股東回報的問題。我們非常高興看到美團從1月份開始了股票回購，請問此前公布的10億美元回購計劃實施完畢之后，未來是否有進一步擴大的計劃？我們應(yīng)該如何思考公司未來的股東回報計劃？

陳少暉：我們會仔細考慮不同資本配置方案的組合來提高股東的長期回報。在內(nèi)部業(yè)務(wù)發(fā)展中，資本分配會優(yōu)先考慮符合滿足公司高質(zhì)量投資回報方面的需求，投資必須有利于加強我們的競爭力，我們也十分關(guān)注自由現(xiàn)金流增長。

在外部，我們希望投資在能夠為核心業(yè)務(wù)帶來較大戰(zhàn)略價值，或能夠助力在生態(tài)系統(tǒng)中開發(fā)新增長機會的投資。如果沒有好的近期投資機會，并且我們的業(yè)務(wù)有足夠的流動性，我們就會定期評估向股東返還資金。目前來看，股票回購是我們增加股東回報的首選方案，我們也相信公司核心業(yè)務(wù)中仍有許多潛在的投資領(lǐng)域。

公司目前的股價被大幅低估，股票回購也可以幫助我們抵消員工持股計劃的稀釋作用。美團已于1月份啟動了價值4億美元的股票回購計劃，所有回購的股票都已注銷。如果我們覺得有需要，未來可能會擴大我們的回購計劃。