11月30日消息，野村發(fā)表報(bào)告表示，將美團(tuán)目標(biāo)價(jià)由184港元下調(diào)至129港元，維持“買入”評(píng)級(jí)。該行認(rèn)為，美團(tuán)的外賣及美團(tuán)閃購(gòu)業(yè)務(wù)表現(xiàn)仍然穩(wěn)健，相信公司實(shí)時(shí)配送網(wǎng)絡(luò)強(qiáng)大，為外賣及美團(tuán)閃購(gòu)業(yè)務(wù)創(chuàng)造廣闊的護(hù)城河。

截至11月30日14:13，美團(tuán)報(bào)90.75港元，漲0.33%，成交量4192.48萬(wàn)股，成交額38.06億港元，總市值5666.59億港元。

圖截自雪球網(wǎng)站

報(bào)告指出，實(shí)時(shí)配送服務(wù)已成為美團(tuán)大部分用戶必不可少的生活方式，第三季外賣訂單量按年增長(zhǎng)20%令人印象深刻。雖然宏觀疲弱或促使部分用戶尋找更便宜的外賣交易，但對(duì)于大部分用戶而言，要減少對(duì)尋找更便宜的服務(wù)的依賴并不容易。

該行預(yù)期，美團(tuán)外賣業(yè)務(wù)收入于2023至2025財(cái)年的年均復(fù)合增長(zhǎng)率為17%，訂單量年均復(fù)合增長(zhǎng)率為19%，經(jīng)營(yíng)溢利年均復(fù)合增長(zhǎng)率達(dá)18%，外賣業(yè)務(wù)單位經(jīng)濟(jì)大致穩(wěn)定在每份訂單1.15元人民幣水平。至于美團(tuán)閃購(gòu)業(yè)務(wù)，該行料2023至2025財(cái)年收入年均復(fù)合增長(zhǎng)率為28%，訂單量年均復(fù)合增長(zhǎng)率為22%。

美團(tuán)最新財(cái)報(bào)顯示，2023年第三季度，美團(tuán)營(yíng)收765億元，同比增長(zhǎng)22.1%，由于本地消費(fèi)恢復(fù)，兩個(gè)分部的收入均實(shí)現(xiàn)增長(zhǎng)；經(jīng)調(diào)整EBITDA同比增長(zhǎng)28.9%至62億元；經(jīng)調(diào)整溢利凈額同比增長(zhǎng)62.4%至57億元；即時(shí)配送交易筆數(shù)達(dá)61.8億筆，同比增長(zhǎng)23.0%。

圖截自美團(tuán)2023年第三季度財(cái)報(bào)

分業(yè)務(wù)來看，2023年第三季度，核心本地商業(yè)分部的收入同比增長(zhǎng)24.5%至577億元，經(jīng)營(yíng)溢利同比增長(zhǎng)8.3%至101億元，經(jīng)營(yíng)利潤(rùn)率為17.5%；新業(yè)務(wù)分部的收入同比增長(zhǎng)15.3%至188億元，經(jīng)營(yíng)虧損同比收窄24.5%至51億元，而經(jīng)營(yíng)虧損率則繼續(xù)改善至27.2%。

財(cái)報(bào)后的電話會(huì)議中，美團(tuán)CEO王興表示，管理層對(duì)公司的長(zhǎng)期增長(zhǎng)潛力有十足信心，目前美團(tuán)在二級(jí)市場(chǎng)的股價(jià)只反映了外賣單一業(yè)務(wù)的估值，并不符合公司的內(nèi)在價(jià)值。

談到對(duì)外賣業(yè)務(wù)的未來預(yù)測(cè)，美團(tuán)CFO陳少暉表示，預(yù)計(jì)四季度的兩年復(fù)合增長(zhǎng)率可以達(dá)到今年前九個(gè)月的增長(zhǎng)水平。展望四季度，預(yù)計(jì)餐食外賣業(yè)務(wù)營(yíng)收的同比增速將低于三季度的同比增速，美團(tuán)閃購(gòu)業(yè)務(wù)營(yíng)收的同比增速（與三季度相比）將持平，但兩個(gè)業(yè)務(wù)的客單價(jià)都會(huì)出現(xiàn)下降。

圖截自美團(tuán)2023年第三季度財(cái)報(bào)