9月13日消息，國泰君安發(fā)布研究報告稱，維持阿里巴巴“增持”評級，預(yù)測2024財年-2026財年的營業(yè)收入為9654.6/10989/12246.9億元（人民幣，下同），Non-GAAP凈利潤分別為1698.7/1781/2166.7億元，目標(biāo)價138港元。該行持續(xù)看好公司長遠(yuǎn)發(fā)展和后續(xù)業(yè)績的增長。

截自雪球官網(wǎng)

報告認(rèn)為，2023年9月10日阿里巴巴董事長蔡崇信宣布張勇已同時卸任集團(tuán)與阿里云的董事會主席兼CEO職務(wù)，集團(tuán)董事長由蔡崇信接任，集團(tuán)CEO與阿里云的相關(guān)職務(wù)則由吳泳銘接任。該行認(rèn)為這是阿里回歸低價策略的風(fēng)向標(biāo)之一，過去張勇押注消費(fèi)升級趨勢，通過創(chuàng)立天貓、打造雙十一IP幫助公司年銷售額突破萬億美元，然而近年來疫情擾動下消費(fèi)出現(xiàn)分化，拼多多、抖音加速追趕，沿用過去的策略已不合時宜。

張勇主導(dǎo)推行了“大中臺，小前臺”的組織戰(zhàn)略，讓各業(yè)務(wù)共享數(shù)據(jù)和技術(shù)，強(qiáng)調(diào)大一統(tǒng)式的合力發(fā)展。而在“1+6+N”的分權(quán)格局下公司更適配熟悉業(yè)務(wù)全局、敢于探索創(chuàng)新、放權(quán)的領(lǐng)導(dǎo)人，年輕有活力、在過往的投資經(jīng)驗中培養(yǎng)了開拓視野、具備多年運(yùn)營經(jīng)驗的吳泳銘是現(xiàn)階段合適的人選。

2023年9月11日，阿里確認(rèn)兩大戰(zhàn)略重心：用戶為先、AI驅(qū)動。明確對三類業(yè)務(wù)加大投入：1.技術(shù)驅(qū)動的互聯(lián)網(wǎng)平臺業(yè)務(wù)；2.AI驅(qū)動的科技業(yè)務(wù)；3.全球化的商業(yè)網(wǎng)絡(luò)。在AI時代，阿里具有豐富的應(yīng)用場景與多樣化的差異化數(shù)據(jù)，跟上AI時代的變遷就意味著阿里可以重拾增長，建立起更長周期的市場優(yōu)勢，基業(yè)長青。該行看好阿里以創(chuàng)業(yè)者的心態(tài)，在AI時代繼續(xù)獲得成長。

截自微博

另據(jù)了解，交銀國際日前發(fā)布研究報告稱，維持阿里巴巴“買入”評級，目標(biāo)價124港元。公司利潤增速將持續(xù)高于收入增速。該行預(yù)計2024/25/26財年收入增速12%/10%/9%，調(diào)整后EBITA在淘天利潤穩(wěn)定提升、其他5+N業(yè)務(wù)投入可控的基礎(chǔ)上，預(yù)計增速24%/17%/14%。

該行估算，阿里集團(tuán)整體價值貢獻(xiàn)最大的業(yè)務(wù)除淘天集團(tuán)（2萬億港元/2660億美元）外，還包括云業(yè)務(wù)（2370億港元/310億美元）、國際業(yè)務(wù)（2150億港元/280億美元）、本地生活（1540億港元/200億美元）、以及菜鳥（990億港元/130億美元）等。按5月1+6+N架構(gòu)調(diào)整規(guī)劃及分拆時間表，盒馬（6-12個月，估值270億港元/35億美元）、菜鳥（12-18個月）、云（12個月）將陸續(xù)分拆上市。

截自雪球官網(wǎng)

交銀國際喜歡阿里原因有：用戶+價格力+內(nèi)容戰(zhàn)略拉動下用戶回流，新廣告產(chǎn)品（萬相臺無界/百靈）將有利于CMR長期增速快于GMV增速。淘寶直播近1年來先后引入其他直播電商平臺頭部主播，在流量/用戶購買心智以及產(chǎn)品供給方面相比其他平臺具備優(yōu)勢，是主播/機(jī)構(gòu)日常銷售及穩(wěn)定發(fā)展的重要陣地。國際業(yè)務(wù)可滲透市場空間仍大。各業(yè)務(wù)回歸業(yè)務(wù)核心發(fā)展本身，控制投入，利潤率持續(xù)提升。