9月8日消息，天風(fēng)證券發(fā)布研究報(bào)告稱，維持美團(tuán)-W“買入“評(píng)級(jí)，考慮到美團(tuán)核心本地商業(yè)盈利能力在過去一年持續(xù)得到驗(yàn)證，未來有望持續(xù)釋放盈利，預(yù)測(cè)2023-2025年凈利潤（Non-IFRS）分別為208/416/717億元。該行表示，美團(tuán)點(diǎn)評(píng)或?qū)@著受益于線下流量的恢復(fù)。較抖音本地生活，美團(tuán)點(diǎn)評(píng)的核心競(jìng)爭(zhēng)力在于強(qiáng)大的商戶基礎(chǔ)以及積累數(shù)十年的用戶的真實(shí)評(píng)價(jià)，現(xiàn)階段來看自身護(hù)城河依然穩(wěn)固?，F(xiàn)階段來看，美團(tuán)估值歷史相對(duì)底部，外賣業(yè)務(wù)壁壘穩(wěn)固，外部競(jìng)爭(zhēng)格局逐步清晰。

截自雪球官網(wǎng)

報(bào)告中稱，公司23Q2盈利漲超市場(chǎng)一致預(yù)期。23Q2收入679.6億元，同比+33.4%略高于彭博一致預(yù)期。23Q2經(jīng)營凈利潤47.1億元同比實(shí)現(xiàn)扭虧為盈，漲超彭博一致預(yù)期83.6%。23Q2Non-IFRS凈調(diào)整經(jīng)營凈利潤約76.6億元，漲超彭博一致預(yù)期70%。美團(tuán)23Q2盈利表現(xiàn)遠(yuǎn)超彭博預(yù)期，毛利254億，毛利率37.4%，毛利率提升主要得益于外賣及閃購業(yè)務(wù)運(yùn)力充足，單位經(jīng)濟(jì)效益提升，本地消費(fèi)復(fù)蘇帶動(dòng)收入端。

另據(jù)了解，招商證券近日發(fā)布研報(bào)指，23Q2美團(tuán)外賣單量及收入高速增長，廣告變現(xiàn)率提升+運(yùn)力充足，外賣單均OP環(huán)比同比均明顯提升。長期看，外賣億單峰值可期，美團(tuán)營壘堅(jiān)實(shí)份額穩(wěn)固。到店方面，本季度GTV翻倍式增長，帶動(dòng)收入高速增長；利潤方面，由于公司加大投入是從5月開始，且投放ROI逐步提升，23Q2到店OPM好于預(yù)期。

截自雪球官網(wǎng)

展望長期，到店線上化空間大+錯(cuò)位競(jìng)爭(zhēng)情形下，抖音競(jìng)爭(zhēng)影響不應(yīng)過度高估；且預(yù)計(jì)23全年美團(tuán)份額有望企穩(wěn)，美團(tuán)到店業(yè)務(wù)長期成長仍值得期待，重申對(duì)美團(tuán)的強(qiáng)烈推薦。

美團(tuán)近日發(fā)布截至2023年6月30日止三個(gè)月及六個(gè)月業(yè)績(jī)公告。公告顯示，本季度美團(tuán)的收入由2022年同期的人民幣509億元增長33.4%至人民幣680億元。2023年第二季度，美團(tuán)的核心本地商業(yè)分部的經(jīng)營溢利為人民幣111億元，較2022年同期的人民幣83億元增長34.8%。同時(shí)，2023年第二季度新業(yè)務(wù)分部的經(jīng)營虧損同比收窄至人民幣52億元。

2023年第二季度，美團(tuán)的期內(nèi)溢利為人民幣47億元，相比2022年同期的期內(nèi)虧損人民幣11億元，同比實(shí)現(xiàn)扭虧為盈。本季度經(jīng)調(diào)整EBITDA及經(jīng)調(diào)整溢利凈額均為人民幣77億元，創(chuàng)歷史新高。2023年第二季度，美團(tuán)實(shí)現(xiàn)經(jīng)營現(xiàn)金流入人民幣109億元。截至2023年6月30日，美團(tuán)持有的現(xiàn)金及現(xiàn)金等價(jià)物和短期理財(cái)投資分別為人民幣270億元和人民幣932億元。

截自美團(tuán)公告

在核心本地商業(yè)方面，2023年第二季度，該分部收入同比增長39.2%至人民幣512億元，經(jīng)營溢利同比增長34.8%至人民幣111億元，經(jīng)營利潤率為21.8%，較2022年同期的22.5%保持相對(duì)持平。即時(shí)配送交易筆數(shù)同比增長31.6%，達(dá)到54億筆。