7月10日消息，花旗發(fā)布研究報(bào)告稱，維持阿里巴巴“買入”評(píng)級(jí)，將首財(cái)季收入預(yù)測(cè)上調(diào)1.7%，非通用會(huì)計(jì)準(zhǔn)則下純利預(yù)測(cè)則上調(diào)21%，以反映“618”表現(xiàn)向好及新業(yè)務(wù)投資減少；2024至25財(cái)年收入預(yù)測(cè)上調(diào)2.2%/2.7%，非通用會(huì)計(jì)準(zhǔn)則下純利預(yù)測(cè)則上調(diào)13.3%/18.4%。但考慮到估值水平不高及集團(tuán)擬分階段分拆各項(xiàng)業(yè)務(wù)上市，目標(biāo)價(jià)由140港元上調(diào)至145港元。

報(bào)告中稱，雖然目前中國(guó)的消費(fèi)者信心整體復(fù)蘇步伐仍然緩慢，但由于政策比較寬松，加上年中“618”促銷活動(dòng)表現(xiàn)較預(yù)期好，預(yù)計(jì)淘寶及天貓截至6月底止首財(cái)季GMV增長(zhǎng)將超出預(yù)期，預(yù)測(cè)增幅達(dá)到7.3%。展望2024財(cái)年，花旗預(yù)期阿里將進(jìn)一步加大對(duì)核心業(yè)務(wù)中國(guó)零售商業(yè)客戶管理(CMR)的技術(shù)創(chuàng)新和提升用戶參與度的投資，同時(shí)嚴(yán)格的成本管理及對(duì)于其他新業(yè)務(wù)投資進(jìn)一步縮減，也將支持集團(tuán)發(fā)展。該行預(yù)計(jì)，集團(tuán)首財(cái)季非通用會(huì)計(jì)準(zhǔn)測(cè)凈利潤(rùn)373億元，收入同比增9.6%至2250億元。

（圖源智通財(cái)經(jīng)截圖）

值得一提的是，交銀國(guó)際也發(fā)布研究報(bào)告稱，維持阿里巴巴-SW“買入”評(píng)級(jí)，預(yù)計(jì)今年電商GMV增3%，CMR增7%，淘天內(nèi)容或用戶投入初見(jiàn)成效。1+6+N 戰(zhàn)略繼續(xù)推進(jìn)，各業(yè)務(wù)價(jià)值將逐步顯現(xiàn)，目標(biāo)價(jià)124港元。另預(yù)計(jì)其首財(cái)季收入同比增12%至2309億元，好于市場(chǎng)預(yù)期。經(jīng)調(diào)整EBITA或同比增長(zhǎng)27%至436億元，利潤(rùn)率料為19%，同比提升2個(gè)百分點(diǎn)。截至美東時(shí)間7月7月美股收盤，阿里巴巴股價(jià)漲8.00%，報(bào)90.55美元，總市值2397.34億美元。

該行預(yù)計(jì)，阿里巴巴首季電商商品成交額GMV和客戶管理CMR收入同比增7%，而早前預(yù)期為5%。同時(shí)預(yù)計(jì)本地生活收入增30%。至于餓了么UE持續(xù)改善，虧損收窄幅度好于市場(chǎng)預(yù)期。而菜鳥(niǎo)收入或同比增27%，利潤(rùn)即將轉(zhuǎn)正。菜鳥(niǎo)速遞整合丹鳥(niǎo)網(wǎng)絡(luò)衍生至外部客戶，預(yù)計(jì)投入可控。云收入預(yù)計(jì)同比增7%，對(duì)比上季度降2%有所恢復(fù)，利潤(rùn)率穩(wěn)定。

此外，中金近日發(fā)布研究報(bào)告稱，對(duì)阿里巴巴-SW2024/25財(cái)年收入預(yù)測(cè)基本不變，上調(diào)2024/25財(cái)年的non-GAAP歸母凈利潤(rùn)6%和7%至1648億元和1868億元，主要得益于各板塊的有效控費(fèi)和新業(yè)務(wù)減虧，目標(biāo)價(jià)137港元。該行預(yù)計(jì)阿里巴巴集團(tuán)1QFY24（2Q23）收入同比增長(zhǎng)9%至2250億元，高于一致預(yù)期1.5%，主要由于中國(guó)商業(yè)和國(guó)際商業(yè)的良好表現(xiàn);預(yù)計(jì)調(diào)整EBITA將同比增長(zhǎng)16%至399億元，主要由于各業(yè)務(wù)板塊的有效控費(fèi)。

中金認(rèn)為，中國(guó)商業(yè)板塊內(nèi)容化和價(jià)格力的投入主要反映在主站改版和流量機(jī)制調(diào)整上，其投入短期不會(huì)對(duì)貨幣化率和中國(guó)商業(yè)EBITA利潤(rùn)率造成較大負(fù)擔(dān)，中金測(cè)算1QFY24中國(guó)商業(yè)EBITA利潤(rùn)為483億元；菜鳥(niǎo)速運(yùn)主要依靠整合丹鳥(niǎo)等現(xiàn)有的末端網(wǎng)絡(luò)和配送能力對(duì)外提供服務(wù)，中金預(yù)計(jì)整體投入量級(jí)可控；本地生活和國(guó)際商業(yè)板塊在新的支出方式下仍有減虧訴求，預(yù)計(jì)本地生活和國(guó)際商業(yè)板塊1QFY24EBITA虧損為28億元和9億元，同比虧損進(jìn)一步減少。