6月1日晚上，B站公布了2023年第一季度財(cái)報(bào)。

財(cái)報(bào)顯示，一季度B站總營(yíng)收50.7億元，同比微增0.3%，凈虧損6.3億元，較去年同期大幅收窄72%。

但目前來(lái)看，B站虧損收窄主要還是靠“省”出來(lái)的，降本增效策略下，B站大幅削減了開(kāi)支。

一季度B站經(jīng)營(yíng)開(kāi)支總額為25億元，較2022年同期減少11%。營(yíng)銷開(kāi)支同比減少30%至8.8億元，行政及研發(fā)開(kāi)支增長(zhǎng)趨勢(shì)亦得到遏制，從去年四季度52%和87%的增速降至7%和2%。

再來(lái)看看具體的業(yè)務(wù)表現(xiàn)，B站的主要營(yíng)收來(lái)源分為四大部分：游戲業(yè)務(wù)、增值服務(wù)、廣告業(yè)務(wù)，和IP衍生品及其他（原電商及其他）業(yè)務(wù)。

其中對(duì)B站營(yíng)收貢獻(xiàn)最大的是依然增值服務(wù)，Q1收入為22億元，較2022年同期增加5%，主要是公司加強(qiáng)了商業(yè)化能力建設(shè)，以及直播服務(wù)的付費(fèi)用戶數(shù)量增加所致；B站的廣告業(yè)務(wù)重回增長(zhǎng)軌道，同比增長(zhǎng)22%至12.7億元。

直播與廣告業(yè)務(wù)成為B站增長(zhǎng)驅(qū)動(dòng)力，核心的游戲業(yè)務(wù)表現(xiàn)則相對(duì)低迷，Q1游戲收入為11.3億，較上年同比下降17%，而上一季度則是-11.5%，環(huán)比擴(kuò)大。

此外，雖然從去年開(kāi)始B站的電商業(yè)務(wù)開(kāi)始提速，但電商收入?yún)s在減少，一季度IP衍生品及其他收入為5.1億元，同比下降15%。

在用戶層面，現(xiàn)階段B站調(diào)整了用戶增長(zhǎng)策略，關(guān)注重點(diǎn)從MAU的轉(zhuǎn)向DAU。

在財(cái)報(bào)電話會(huì)上，B站董事長(zhǎng)兼首席執(zhí)行官陳睿明確提到，“商業(yè)化效率是公司最重要的工作之一，而DAU的健康增長(zhǎng)是推動(dòng)商業(yè)化效率的重要基石。”

體現(xiàn)在財(cái)報(bào)上，就是B站MAU連續(xù)兩個(gè)季度出現(xiàn)下滑，從去年Q4的3.26億下滑至3.15億。但用戶黏性在不斷提高，日均活躍用戶同比增長(zhǎng)18%，達(dá)到9370萬(wàn)，用戶日均使用時(shí)長(zhǎng)96分鐘，同比增長(zhǎng)19%。

總的來(lái)看，這是一份喜憂參半的成績(jī)單，財(cái)報(bào)發(fā)布后，B站6月1日美股收盤漲1.34%，第二天港股收盤跌0.48%。

3月以來(lái)，“B站UP主停更潮”的新聞傳的沸沸揚(yáng)揚(yáng)，Q1財(cái)報(bào)披露的與UP主有關(guān)的數(shù)據(jù)，也在間接著回應(yīng)之前的爭(zhēng)議。

根據(jù)此前的報(bào)道，“停更潮”爭(zhēng)論的焦點(diǎn)在于B站調(diào)整創(chuàng)作激勵(lì)規(guī)則，UP主難以賺到錢。

財(cái)報(bào)顯示，一季度，B站日均活躍UP主同比增長(zhǎng)42%，月均投稿量達(dá)2250萬(wàn)，同比增長(zhǎng)79%，超150萬(wàn)UP主在B站獲得收入，同比增長(zhǎng)50%。

但在UP主數(shù)量變多的情況下，B站Q1收入分成成本為20億，同比下降了8%，這也佐證了UP主整體收益變少的事實(shí)。不過(guò)，B站同時(shí)強(qiáng)調(diào)了，通過(guò)創(chuàng)作激勵(lì)計(jì)劃之外的渠道獲得收入的創(chuàng)作者數(shù)量同比增長(zhǎng)超55%。

在電話會(huì)上，陳睿也回應(yīng)了“停更潮”的爭(zhēng)議，稱很多媒體的結(jié)論其實(shí)是誤導(dǎo)，“創(chuàng)作激勵(lì)對(duì)于我們主流UP主群體的收入是沒(méi)有什么影響的”。

根據(jù)陳睿解釋，創(chuàng)作激勵(lì)相當(dāng)于是平臺(tái)給那些還沒(méi)有能力賺錢的UP主的補(bǔ)貼，主要是面對(duì)一萬(wàn)粉以下的UP主。對(duì)于一萬(wàn)粉以上的粉絲，平臺(tái)會(huì)幫助他們找到通過(guò)B站賺錢的手段。

B站對(duì)UP主的商業(yè)化工作也確實(shí)做了很多努力，目前，除了激勵(lì)分成之外，B站UP主其他收入來(lái)源還有商單、直播和充電計(jì)劃。

現(xiàn)階段，B站正在加強(qiáng)直播跟視頻的融合，鼓勵(lì)更多UP主成為主播，提高了直播的滲透率，將更多用戶轉(zhuǎn)化為直播付費(fèi)用戶。

數(shù)據(jù)顯示，一季度，B站身兼直播主播和UP主兩個(gè)角色的人數(shù)，同比增長(zhǎng)了38%，有70萬(wàn)視頻UP主通過(guò)直播獲得了收入。

充電計(jì)劃則相當(dāng)于用戶打賞，在上個(gè)月，B站內(nèi)測(cè)了“包月充電”的付費(fèi)視頻功能，用戶開(kāi)通 30 元每月的包月充電服務(wù)后，可以觀看創(chuàng)作者主頁(yè)“充電專屬”的視頻內(nèi)容，嘗試為UP主提供新的變現(xiàn)渠道。

不過(guò)，四種變現(xiàn)方式里， UP主最主要的收入來(lái)源還是商單，也就是我們常說(shuō)的“恰飯”接廣告，在創(chuàng)作者激勵(lì)減少后，UP主的收入更是與廣告業(yè)務(wù)強(qiáng)綁定。

2020年，B站上線了花火平臺(tái)，用來(lái)鏈接廣告主和UP主，提高UP主的商單成交量。去年B站花火平臺(tái)還上線了新銳UP主合作扶持項(xiàng)目“bilibili寶藏UP主星推計(jì)劃”，向品牌方推介優(yōu)質(zhì)UP主。

然而，過(guò)去一年由于大環(huán)境的不確定性，廣告主普遍削減了投放的預(yù)算，并且更青睞于投放轉(zhuǎn)化率更高的抖音、小紅書等平臺(tái)。

中關(guān)村互動(dòng)營(yíng)銷實(shí)驗(yàn)室披露的數(shù)據(jù)顯示，2022年，中國(guó)互聯(lián)網(wǎng)廣告市場(chǎng)規(guī)模為5088億元，同比下降6.38%。而B站財(cái)報(bào)顯示，2022年，B站廣告收入達(dá)51億元，同比增長(zhǎng)12%，遠(yuǎn)遜于2021年的145%。

但好消息是，隨著市場(chǎng)逐漸回暖，B站廣告業(yè)務(wù)也逐步恢復(fù)強(qiáng)勁增長(zhǎng)，一季度22%的廣告增速高于快手的15.1%、百度的6%、騰訊的17%。

同時(shí)B站也進(jìn)一步挖掘廣告業(yè)務(wù)的潛力，COO李旎提到，目前B站重點(diǎn)關(guān)注廣告行業(yè)的“一橫一縱”。

一橫指的是依托中臺(tái)的技術(shù)能力和數(shù)據(jù)能力，將進(jìn)一步提升廣告效率；一縱指的建設(shè)精準(zhǔn)匹配不同行業(yè)在B站的廣告模型。

總而言之，確實(shí)如陳睿所說(shuō)的，B站的UP主商業(yè)化在去年已經(jīng)得到很大加強(qiáng)，但就目前來(lái)看，UP主的商業(yè)化難題還未完全解決。

對(duì)B站來(lái)說(shuō)，如何保證創(chuàng)作者收益，避免創(chuàng)作者流失，是跟如何提高盈利能力一樣重要的問(wèn)題。

廣告業(yè)務(wù)除了和UP主的收入強(qiáng)關(guān)聯(lián)之外，從財(cái)報(bào)表現(xiàn)來(lái)看，在游戲業(yè)務(wù)衰退的情況下，廣告業(yè)務(wù)是B站未來(lái)沖高估值的主要業(yè)務(wù)。

不過(guò)，廣告業(yè)務(wù)高增長(zhǎng)的背后，也有著一定的隱憂。

從去年開(kāi)始，B站開(kāi)始大力推進(jìn)“短平快”的Story Mode豎屏視頻模式。Story Mode除了增加平臺(tái)內(nèi)容供給之外，最重要的是提高了廣告變現(xiàn)的效率。

“Story Mode在商業(yè)化方面的好處就是模式比較成熟，已經(jīng)有很多行業(yè)案例證明它在廣告變現(xiàn)效率以及直播轉(zhuǎn)化率方面，都可以做到一個(gè)很好的數(shù)字，我們的實(shí)踐也證明了這一點(diǎn)，所以我們認(rèn)為，Story Mode也會(huì)帶來(lái)商業(yè)收入上的新的增量?！?/p>

本季度，Story mode 每日視頻總觀看量增長(zhǎng)37%達(dá)到41億，每日視頻播放量同比增長(zhǎng)82%，短視頻的滲透率不斷提升，信息流廣告的潛能也在快速釋放。

短期來(lái)看，Story mode對(duì)用戶黏性起到了一定的積極作用，但長(zhǎng)期來(lái)看，卻有著諸多隱憂。

“有深度的中長(zhǎng)視頻內(nèi)容社區(qū)”是B站一直以來(lái)的標(biāo)簽，在信息碎片化時(shí)代，這也是B站區(qū)別于其他內(nèi)容平臺(tái)最大的優(yōu)勢(shì)。

但是，Story mode滲透率提高勢(shì)必會(huì)沖擊社區(qū)生態(tài)，無(wú)法適應(yīng)短視頻生產(chǎn)邏輯的創(chuàng)作者將面臨著流量流失的危機(jī)，而在播放量權(quán)重的推薦算法下，短視頻也會(huì)蠶食掉優(yōu)質(zhì)長(zhǎng)視頻內(nèi)容的生存空間，繼而瓦解掉B站的內(nèi)容基本盤。

總之，雖然B站的首要目標(biāo)是實(shí)現(xiàn)盈虧平衡，人也不能“既要又要還要”，但是如果不能處理好平臺(tái)盈利與社區(qū)生態(tài)，以及UP主變現(xiàn)之間的平衡，將不利于平臺(tái)長(zhǎng)期的發(fā)展。