5月23日消息，麥格理日前發(fā)研報(bào)指，阿里巴巴截至今年3月底止第四財(cái)季業(yè)績表現(xiàn)強(qiáng)勁，總收入按年增長2%至2,080億元人民幣，大致符合市場預(yù)期。

公司經(jīng)調(diào)整EBITA按年增長60%至253億元人民幣，超過市場預(yù)期12%。同時(shí)公司宣布近期架構(gòu)重組的一系列更新，明確其或于未來6至18個(gè)月期間分拆業(yè)務(wù)上市計(jì)劃。

該行預(yù)期，阿里2024財(cái)年的總收入增長將加速至10%。對(duì)于六月止季度，該行料阿里商業(yè)客戶管理收入按年增長5%，而商品成交額預(yù)測增長3%，經(jīng)調(diào)整EBITA預(yù)測為395億元人民幣，EBITA利潤率達(dá)17.3%。

此外，該行將阿里2024及2025財(cái)年的經(jīng)調(diào)整盈利預(yù)測下調(diào)7%及8%，以反映公司近期增加的投資。H股目標(biāo)價(jià)由152.6港元下調(diào)至147.1港元，維持“跑贏大市”評(píng)級(jí)。

與此同時(shí)，國際信貸評(píng)級(jí)機(jī)構(gòu)標(biāo)準(zhǔn)普爾日前發(fā)表研究報(bào)告稱，判斷阿里巴巴-SW的重組計(jì)劃是否能長遠(yuǎn)增強(qiáng)其信用狀態(tài)為時(shí)過早，認(rèn)為現(xiàn)金流和投資改善的好處，遭到更高的股東回報(bào)、對(duì)中國商業(yè)業(yè)務(wù)的進(jìn)一步投資以及附屬公司增長機(jī)會(huì)減少所抵消，強(qiáng)調(diào)目前的變化對(duì)信用的影響中性。

報(bào)告指出，阿里將通過分拆部分業(yè)務(wù)集團(tuán)上市而獲得新資金，并計(jì)劃削減虧損附屬公司的支出，但由于業(yè)務(wù)集團(tuán)對(duì)集團(tuán)整體盈利和現(xiàn)金流的貢獻(xiàn)微乎其微，分拆不太可能為阿里的信用狀態(tài)帶來重大影響。

標(biāo)普對(duì)阿里分拆智能云業(yè)務(wù)的決定感到驚喜，因云業(yè)務(wù)是阿里的主要支柱業(yè)務(wù)之一。阿里解釋，智能云集團(tuán)具有清晰的商業(yè)計(jì)劃，其業(yè)務(wù)特征與其他消費(fèi)者業(yè)務(wù)組合截然不同，又提到生成式人工智能對(duì)各業(yè)務(wù)發(fā)展的重要性，認(rèn)為智能云集團(tuán)分拆后維持相關(guān)的策略尤其重要。

值得一提的是，近日，阿里巴巴集團(tuán)在2023財(cái)年Q4及全年財(cái)報(bào)中宣布，阿里集團(tuán)于3月底啟動(dòng)的改革計(jì)劃正在快速高效推進(jìn)，除淘天集團(tuán)仍將繼續(xù)由阿里巴巴集團(tuán)全資擁有外，另五家業(yè)務(wù)集團(tuán)都可以靈活地籌集外部資金，并可能尋求單獨(dú)上市。

其中，云智能集團(tuán)將從阿里巴巴集團(tuán)完全分拆獨(dú)立走向上市，菜鳥、盒馬啟動(dòng)上市計(jì)劃，阿里國際數(shù)字商業(yè)集團(tuán)啟動(dòng)外部融資，六大業(yè)務(wù)集團(tuán)正式成立董事會(huì)。