5月10日消息，天風(fēng)證券日前發(fā)布研究報告稱，維持騰訊控股“買入”評級，目標(biāo)價476港元。該行認(rèn)為，公司社交流量以及核心業(yè)務(wù)層競爭格局穩(wěn)固，降本增效成果明顯，中期基本面恢復(fù)較高增長的基礎(chǔ)扎實。

具體來說，游戲供給彈性相對充足，后續(xù)重量級新作值得期待；視頻號為微信流量和廣告增長提供有力支持，直播電商具備潛力；金融科技及企業(yè)服務(wù)有望逐步恢復(fù)增長動能。中長期來看，AI技術(shù)或有望成為騰訊的重要增長乘數(shù)。

該行表示，在網(wǎng)絡(luò)游戲板塊，預(yù)計1Q23公司國內(nèi)游戲收入同比+5%（4Q22同比-6%）；預(yù)計1Q23公司海外游戲收入同比+10%（4Q22同比+5%）如剔除匯率影響以及Supercell相關(guān)調(diào)整對基數(shù)的影響，4Q22公司海外游戲收入同比+11%，該行預(yù)計趨勢有望在1Q23延續(xù)。

考慮到公司游戲收入基數(shù)回落、長生命周期游戲重啟增長、以及新獲取版號的《無畏契約》、《命運方舟》、《王者萬象棋》等游戲逐步上線，該行預(yù)計后續(xù)公司游戲收入增速有望進一步提升。

另據(jù)騰訊2022年財報，騰訊去年收入同比下降1%至人民幣5546億元。其中增值服務(wù)業(yè)務(wù)收入同比下降1%至人民幣2,876億元，網(wǎng)絡(luò)廣告業(yè)務(wù)收入同比下降7%至人民幣827億元，金融科技及企業(yè)服務(wù)業(yè)務(wù)同比增長3%至人民幣1771億元。

（圖源：騰訊2022年財報）

值得一提的是，近日，大摩發(fā)布研究報告稱，維持騰訊“增持”評級，目標(biāo)價450港元。調(diào)研顯示騰訊視頻號廣告需求在去年跳升，名列廣告平臺中的三甲，認(rèn)為視頻號的前景健康，近60%的廣告商計劃在今年提升在該平臺的預(yù)算。

該行表示，視頻號自從在去年7月推出動態(tài)內(nèi)廣告后，即快速成為頭三個最受歡迎的廣告平臺，排名僅次于首位的抖音。在短視頻廣告領(lǐng)域中，約64%的廣告商去年在視頻號上投放廣告，排名僅次抖音。

另預(yù)計視頻號將成為未來2至3年盈利的關(guān)鍵推動力，并于2025年帶來500億元廣告收入，3年年復(fù)合增長率達20%。