企業(yè)追求的“xx第一股”頭銜，是光環(huán)但更像是魔咒，因為絕大部分“第一股”，都不可避免地落入了“上市即巔峰”的結局。

作為“移動內容聚合第一股”，趣頭條也沒能打破魔咒。

日前，趣頭條發(fā)布公告稱，公司于3月14日收到了納斯達克關于將股票退市的決定函，表明工作人員已決定將公司的證券從納斯達克除名，除非公司要求對上述決定提出上訴，否則公司的美國存托股票將在2023年3月23日開市時暫停交易。

而趣頭條表示不會對納斯達克對其股票退市的決定提出上訴，正式宣布退市。

2016年，正式上線的趣頭條獲得了憑借著其首創(chuàng)的“網賺”模式，在下沉市場俘獲了大量用戶。

當時的趣頭條和拼多多、快手一起，被媒體稱為“下沉市場三巨頭”，一度成為下沉市場里裝機最多的閱讀類APP。

與此同時，趣頭條也獲得了資本市場的青睞，騰訊、阿里、小米都成為了趣頭條的投資方。

（圖源：天眼查）

上線僅兩年三個月，趣頭條就成功登陸美股上市，刷新了中國企業(yè)在納斯達克最快上市紀錄，而前一個紀錄保持者，就是拼多多。

上市當天，趣頭條因漲跌幅過快先后觸發(fā)5次熔斷，開盤價為每股9.10美元，收盤時股價暴漲128.14%達到15.97美元，市值高達46.62億美元。

然而，截止至3月21日，趣頭條的股價為0.296美元/股，總市值僅剩下862.92萬美元，市值較高峰時期跌去99.8%。

和拼多多一樣，趣頭條從當時還未被關注到的下沉市場迅速崛起，憑借著“看資訊賺錢”的網賺模式，順利搶占了市場。

所謂網賺模式，指的是平臺通過補貼來吸引用戶，用戶完成簽到、瀏覽等任務就可以獲得相應的現金獎勵。

當然，現在網賺模式已經十分普遍，市面上針對下城市場用戶推出的極速版APP，基本上都是采用的這種玩法。

只不過看內容就能賺錢在那時卻是個新鮮事物，憑借著先發(fā)優(yōu)勢，趣頭條實現了快速增長。

上線兩年，趣頭條累計裝機達1.81億，月活用戶超6000萬，當時是App Store排名第二的移動內容聚合應用，僅次于今日頭條。

不同于其他內容平臺靠好的提高用戶數量和黏性后，再吸引廣告主投放的傳統(tǒng)商業(yè)模式，依靠著網賺模式這條“捷徑”，趣頭條迅速打開了市場。

用戶獲得了收益，平臺獲得了高黏性的用戶和流量，趣頭條的變現空間也隨之變大，吸引了大批廣告主投放廣告。

趣頭條創(chuàng)始人譚思亮曾總結過一個財務模型:“M”指用戶產生的廣告收益,“N”代表對用戶的激勵,只要M>N,公司就能賺到錢。

但同時也意味著，一旦補貼減少，趣頭條就會面臨著用戶流失的問題，而用戶減少，廣告收入也會減少。這就導致趣頭條的獲客和營銷成本逐漸走高。

最重要的是，網賺模式的成功讓趣頭條過分關注流量和廣告，忽視了內容質量，最終吸引來的用戶大多都是為了錢而來的。

與此同時，網賺模式不存在技術壁壘，趣頭條成功后，市面上就涌向出了一大堆同類產品。

除了小型創(chuàng)業(yè)公司跟著復制趣頭條的成功模式外，各個互聯網巨頭也都推出了自己的極速版APP。據不完全統(tǒng)計，僅2017-2019年，就有超過200款網賺APP上線。

有內容優(yōu)勢的巨頭入場，對趣頭條來說無疑是降維打擊。

而早期的流量紅利期結束，越來越高的獲客成本也加劇了趣頭條的虧損。

財報數據顯示，2018至2021年，趣頭條凈虧損分別為19.46億元、26.89億元、11.05億元、12.40億元，而在其未上市的2016和2017年，凈虧損還不足1億元。

事實上，趣頭條也曾意識到燒錢補貼發(fā)展的不可持續(xù)性，也嘗試做過改變。

2018年時，譚思亮就表示要發(fā)力內容生態(tài)建設，提高內容分成比例來吸引創(chuàng)作者。

但亡羊補牢，為時已晚，趣頭條對優(yōu)質內容創(chuàng)作者的吸引力有限，反而吸引來了一批只想著薅羊毛的自媒體。

除此之外，趣頭條嘗試了新業(yè)務，比如“趣多拍”和“老鐵視頻”等短視頻產品，以及網文平臺“米讀”。

當然，短視頻產品沒有翻起太大水花，米讀倒是在2021年3月完成1.1億美元C輪融資，一度被視為趣頭條的第二增長曲線，也成為了趣頭條財報的唯一亮點。

但在去年3月，米讀發(fā)布公告，4月1日起米讀的簽約作品將陸續(xù)轉簽至閱文集團，后續(xù)也將由閱文進行運營維護。創(chuàng)新業(yè)務的探索最終還是以失敗告終。

而自救失敗后，趣頭條也徹底“躺平”。去年4月，趣頭條自媒體平臺發(fā)布站內信，宣布將停止自媒體創(chuàng)作平臺的服務和維護，下線上傳內容入口，由百度等第三方平臺為用戶提供內容服務。

可以說，趣頭條是成也網賺，敗也網賺，一個內容平臺沒有自己的內容護城河，最終也只能是被淘汰。

客觀來說，趣頭條的衰敗離不開互聯網大環(huán)境的變化。

抖音、快手等短視頻平臺的興起分走了絕大部分的流量，互聯網也從圖文時代進入短視頻時代，傳統(tǒng)的內容資訊平臺逐漸失去了競爭力。

但趣頭條失敗的最主要原因，還是在于其對內容的忽視，缺乏核心的差異化優(yōu)勢。

縱觀各個細分領域的頭部內容平臺，無不是極其重視平臺的內容價值。

比如還深陷在虧損泥潭的B站，去年虧損75億，但給創(chuàng)作者的分成達到了91億。

并且B站還考慮取消顯示播放量，改為以“用戶消耗時長”的思路衡量視頻的傳播程度，進一步放大平臺高質量內容的價值，穩(wěn)固平臺優(yōu)質中長視頻內容的護城河。

無獨有偶，愛奇藝面對著短視頻的沖擊，選擇沉下心來創(chuàng)作優(yōu)質劇集。

去年憑借著《人間世》、《蒼蘭訣》等熱門劇集，帶動了平臺會員收入和廣告收入的增長，愛奇藝實現了12年來的首次全年盈利。今年推出的現象級爆款劇《狂飆》，也進一步鞏固了愛奇藝的“江湖”地位。

套用阿里CEO張勇對于百億補貼的評價，沒有哪一家公司可以通過自身持續(xù)的價格補貼來改變局面。

雖然不屬于同一賽道，但是道理都是普適的。頭部內容平臺的成功也已經證明了，內容質量才是決定平臺的生命力的關鍵。

網賺模式能夠贏來先機，但只有重視平臺的內容價值，找到自己的核心競爭力，才能夠長久的活下去。