2022年巨虧百億的蘇寧易購(gòu)，引起了深交所的注意。

1月31日，蘇寧易購(gòu)收到來(lái)自深交所的關(guān)注函，被要求說(shuō)明收入下降、業(yè)績(jī)大幅虧損的原因及采取的措施等。

2月15日，蘇寧易購(gòu)回復(fù)稱，2021年下半年以來(lái)，蘇寧調(diào)整了經(jīng)營(yíng)策略，并全力聚焦家電3C核心業(yè)務(wù)。但受到疫情、家電行業(yè)和房地產(chǎn)市場(chǎng)等因素的影響，消費(fèi)需求不足，市場(chǎng)表現(xiàn)較弱。

整體來(lái)看，2022年蘇寧外部環(huán)境承壓、內(nèi)部流動(dòng)性不足，從而導(dǎo)致蘇寧易購(gòu)2022年第四季度虧損69.6億元，全年?duì)I業(yè)收入同比下降約47.4%。

值得注意的是，去年1-3季度，蘇寧易購(gòu)凈利潤(rùn)分別虧損10.3億元、17.1億元、18.1億元，全年預(yù)計(jì)凈利潤(rùn)虧損約為115億元。

此外，在2020年和2021年，蘇寧易購(gòu)凈虧損總額分別為42.75億元和432.6億元。

綜合來(lái)看，蘇寧已經(jīng)連續(xù)三年虧損，整體經(jīng)營(yíng)存在巨大的不確定性。

此時(shí)自身難保的蘇寧，也無(wú)暇顧及此前以48億元收購(gòu)的家樂(lè)福中國(guó)。2022年第三季度財(cái)報(bào)顯示，截至2022年9月30日，全國(guó)家樂(lè)福超市門店數(shù)量為151家，去年前三季度共關(guān)閉54家，規(guī)模下降嚴(yán)重。

今年1月，全國(guó)多地家樂(lè)福超市被曝購(gòu)物卡消費(fèi)受限，出現(xiàn)嚴(yán)重缺貨等現(xiàn)象，甚至還有傳言稱家樂(lè)?；?qū)⒌归]。

雖然家樂(lè)福很快就否認(rèn)該傳言，但不能置否的是，家樂(lè)福被蘇寧收購(gòu)以來(lái)，不僅沒(méi)能重回巔峰，甚至還陷入了更危險(xiǎn)的境地。

值得一提的是，三年前負(fù)責(zé)收購(gòu)家樂(lè)福的是蘇寧董事長(zhǎng)張近東之子張康陽(yáng)，一向低調(diào)行事的他，近期卻因欠下中國(guó)建設(shè)銀行近20億人民幣，正被跨國(guó)追債。

而張康陽(yáng)之所以欠下巨額債務(wù)，其實(shí)跟2017年橫空出世的蘇寧小店有很大的關(guān)聯(lián)。

這一年張近東將蘇寧小店稱之為“零售全業(yè)態(tài)超級(jí)入口”，并對(duì)其寄予了厚望，不僅提出“三年萬(wàn)店”計(jì)劃，還曾喊出“未來(lái)要貼100億、200億”的口號(hào)。

第二年，張康陽(yáng)帶著來(lái)自中國(guó)建設(shè)銀行的大額貸款和票據(jù)融資，對(duì)蘇寧小店進(jìn)行增資，并成為了蘇寧小店的實(shí)際控制人。

隨后，為了完成“三年萬(wàn)店”的目標(biāo)，蘇寧小店開(kāi)始急速擴(kuò)張，2017~2019年上半年，蘇寧小店的數(shù)量就從23家增長(zhǎng)至5368家。

然而事情遠(yuǎn)遠(yuǎn)不像張近東和張康陽(yáng)想的那般簡(jiǎn)單。數(shù)據(jù)顯示，2018年蘇寧小店虧損3億元，2019年上半年蘇寧小店虧損近22億元。

同時(shí)，門店數(shù)量大幅縮減，截至2021年末，蘇寧小店僅剩139家，業(yè)務(wù)陷入了停滯。

另一邊，蘇寧易購(gòu)也陷入了債務(wù)危機(jī)，截至2021年12月31日總負(fù)債額達(dá)到了1397.09億元，資產(chǎn)負(fù)債率為81.83%，在這種情況下，蘇寧易購(gòu)不可能給蘇寧小店輸血。

而蘇寧小店又沒(méi)有償還債務(wù)的能力，中國(guó)建設(shè)銀行只好對(duì)蘇寧小店的實(shí)際控制人張康陽(yáng)進(jìn)行債務(wù)追討。

綜上不難看出，整個(gè)蘇寧的債務(wù)窟窿已經(jīng)大到無(wú)法想象，它的苦日子才剛剛開(kāi)始。

1990年，張近東在南京創(chuàng)立了蘇寧。

成立一年后，蘇寧實(shí)現(xiàn)營(yíng)收6000萬(wàn)元，凈利潤(rùn)1000萬(wàn)元，在全國(guó)家電市場(chǎng)引起轟動(dòng)。

2008年蘇寧的規(guī)模達(dá)到頂峰，營(yíng)收突破2453.11億元，實(shí)現(xiàn)商品銷售規(guī)模3371.35億元，可謂是風(fēng)頭無(wú)兩。

而現(xiàn)如今，這個(gè)零售巨頭卻走到負(fù)債千億的局面，不禁讓人惋惜。

回顧蘇寧的發(fā)展史，可以發(fā)現(xiàn)，命運(yùn)的轉(zhuǎn)折點(diǎn)在于兩次重要轉(zhuǎn)型。

1997年蘇寧進(jìn)行了第一次轉(zhuǎn)型。這一年張近東將占總營(yíng)收50%的空調(diào)批發(fā)業(yè)務(wù)，轉(zhuǎn)型為家電綜合零售連鎖。

這次轉(zhuǎn)型相當(dāng)成功，蘇寧不僅完成了全國(guó)布局，還在2008年超越了國(guó)美，成為了家電連鎖零售的老大。

到了2011年，蘇寧電器的營(yíng)收為938億元，利潤(rùn)達(dá)到48億元，而國(guó)美的營(yíng)收為598億元，利潤(rùn)僅為18億元，兩者的差距越來(lái)越大。

與此同時(shí)，家電零售行業(yè)進(jìn)入電商時(shí)代，蘇寧的主要對(duì)手從國(guó)美變成了京東，線下賣場(chǎng)和線上零售的價(jià)格戰(zhàn)正式打響。

為了應(yīng)對(duì)京東等電商平臺(tái)的沖擊，蘇寧開(kāi)始向“線上+線下”轉(zhuǎn)型，當(dāng)時(shí)張近東提出蘇寧打造出“沃爾瑪+亞馬遜”的模式，向全品類發(fā)展。

2018年，蘇寧更是直接確立了以易購(gòu)、物流、金融、科技、置業(yè)、文創(chuàng)、體育、投資八大產(chǎn)業(yè)板塊協(xié)同發(fā)展的格局，還宣布要在3年內(nèi)實(shí)現(xiàn)15000家店、2000多萬(wàn)平方米商業(yè)實(shí)體落地、店面總數(shù)達(dá)到2萬(wàn)家。

在這個(gè)階段，蘇寧不僅收購(gòu)家樂(lè)福、萬(wàn)達(dá)百貨，還收購(gòu)了網(wǎng)絡(luò)視頻網(wǎng)站PPTV，并布局了蘇寧小店、蘇寧云店、蘇寧紅孩子等線下門店，同時(shí)還與阿里巴巴達(dá)成了戰(zhàn)略合作，宣布共同探索線上線下融合發(fā)展模式。

此外，蘇寧為了補(bǔ)足物流短板，在2017年又斥資42.5億元全資收購(gòu)了天天快遞。同年，蘇寧又以200億元入股恒大。數(shù)據(jù)顯示，2015年-2019年，蘇寧易購(gòu)的總投資額高達(dá)716億元。

在這個(gè)階段，蘇寧的電商業(yè)務(wù)始終沒(méi)有起色，同時(shí)線下業(yè)務(wù)在疫情的沖擊更是雪上加霜。

也就是說(shuō)，雖然蘇寧擴(kuò)張和投資的版圖非常龐大，但是從結(jié)果來(lái)看，它的轉(zhuǎn)型是相當(dāng)失敗的。

整體看來(lái)，轉(zhuǎn)型失敗的主要原因不是采取了“線上+線下”的方向，而是在模式還沒(méi)成型的時(shí)候，就大肆投資和擴(kuò)張。

換句話說(shuō)，就是步子邁得太大了，才導(dǎo)致現(xiàn)在只能拆東墻補(bǔ)西墻。

“成也線下，敗也線下”。

有數(shù)據(jù)顯示，2021年，我國(guó)線上家電銷售額高達(dá)4663億元，市場(chǎng)占比為52.9%，同比漲幅達(dá)到了11.1%，而線下銷售額只增長(zhǎng)了0.3%，顯然，線下家電市場(chǎng)的高光時(shí)刻早已一去不復(fù)返。

可以說(shuō)，線下市場(chǎng)成就了國(guó)美和蘇寧，也毀掉了國(guó)美和蘇寧。

另外，2021年，中國(guó)家電市場(chǎng)的報(bào)告數(shù)據(jù)顯示，京東以32.5%的市場(chǎng)份額位居第一，蘇寧易購(gòu)以16.3%位居第二，天貓以14.8%位居第三，而國(guó)美電器只有5%。

其中，國(guó)美和蘇寧的市場(chǎng)份額呈現(xiàn)下降趨勢(shì)，天貓的市場(chǎng)份額呈現(xiàn)上升趨勢(shì)。

不難看出，國(guó)美和蘇寧的形勢(shì)已經(jīng)相當(dāng)嚴(yán)峻，他們的轉(zhuǎn)型已經(jīng)迫在眉睫。

值得注意的是，國(guó)美和蘇寧始終沒(méi)有放棄，一直在在尋找復(fù)蘇的突破口。

以蘇寧為例，去年10月21日，它瞄準(zhǔn)即時(shí)零售風(fēng)口，與美團(tuán)閃購(gòu)達(dá)成了合作，成為入駐美團(tuán)的首家家電3C品類大型連鎖品牌。

截至目前，全國(guó)超600家蘇寧易購(gòu)門店已經(jīng)入駐美團(tuán)，雙方計(jì)劃在2023年完成入駐門店超1000家的目標(biāo)。

另一邊，蘇寧的老對(duì)手國(guó)美則在押注直播，希望能成為下一個(gè)新東方。

去年11月，國(guó)美電器宣布將以直播帶貨為重心，搭建全國(guó)門店直播網(wǎng)絡(luò)。12月月末，國(guó)美董事長(zhǎng)黃秀虹還親自進(jìn)行了直播帶貨。

蘇寧押注即時(shí)零售，國(guó)美押注直播，兩者的路線雖然不同，卻也是殊途同歸，畢竟對(duì)“美蘇”兩家公司來(lái)說(shuō)，活下去才是最重要的事情。

從整個(gè)家電零售行業(yè)來(lái)看，國(guó)美和蘇寧的最主要的競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手已經(jīng)不再是對(duì)方了，而是京東和天貓等電商平臺(tái)，以及華為、小米等新入局者。

就現(xiàn)在而言，線上線下融合已是大勢(shì)所趨，留給國(guó)美和蘇寧等傳統(tǒng)零售企業(yè)轉(zhuǎn)型的時(shí)間不多了。