叮咚買菜終于看到了前置倉的希望。

2月13日，叮咚買菜發(fā)布截至2022年12月31日的第四季度業(yè)績報告顯示，該季度實現(xiàn)營收62.0億元，同比增長13.1%；Non-GAAP（非美國通用會計準則）凈利潤為1.16億元，同時首次實現(xiàn)了單季GAAP（美國通用會計準則）凈利潤轉正，實現(xiàn)全面盈利。

圖源：第一財經）

此外，2022年第二季度財報顯示，該季度叮咚買菜營收為66.3億元，同比增長42.8%；Non-GAAP（非美國通用會計準則）凈利潤2060萬元，單季GAAP（美國通用會計準則），凈虧損為3450萬元，首次實現(xiàn)階段性盈利。

也就是說，叮咚買菜繼第二季度階段性盈利后，第四季度又成功實現(xiàn)了全面盈利，“造血”能力進一步提高。

同時，2022年全年叮咚買菜的成本控制也可圈可點。財報顯示，該季度叮咚買菜的成本與費用為61.55億元，較2021年同期的65.23億元下降5.6%。其中，履約成本為14.94億元，同比下降16.4%。

履約成本一直以來都是生鮮電商評定盈虧情況的重點考量因素，尤其在履約成本較高的前置倉模式之下，更是展現(xiàn)盈利能力的核心標準。

以2021年第三季度為例，該季度叮咚買菜履約成本占其總營收比重的37.3%，將近四成。

但是在2022年第三季度，叮咚買菜履約成本占其總營收的比重為26.8%，第四季度為24.1%，大幅下降。

叮咚買菜之所以能將履約成本的占比控制在25%左右，無非是因為它意識到生鮮電商的風口已過，而今最重要的是止住虧損，好好活著。

也是基于此，叮咚買菜開始“斷臂求生”，犧牲規(guī)模才得以維持盈利。

2022年前11個月，叮咚買菜陸續(xù)撤出珠海、唐山、廈門等十余個城市。截至目前，叮咚買菜APP上顯示，已開通城市為27個，相較于巔峰時期減少了10個城市。

此外，在保持正常運營的城市中，叮咚買菜的前置倉數(shù)量也大有縮減。

可以說，叮咚買菜能夠實現(xiàn)盈利，關鍵在于撤城關倉實現(xiàn)的履約成本下降。

不過需要注意的是，2022年第一季度到第三季度，叮咚買菜凈虧損分別達4.774億元、3450萬元、3.45億元。2022年全年其凈虧損為8.07億元，近四年累計虧損超122億元。

顯然，即便實現(xiàn)了全面盈利，叮咚買菜依舊沒能完全擺脫虧損魔咒。

就目前看來，叮咚買菜也許不是第二個每日優(yōu)鮮，但它距離成為擁有強大造血能力，實現(xiàn)自給自足的生鮮企業(yè)，還有很遠的距離。

相較于身陷囹圄的每日優(yōu)鮮，叮咚買菜的全面盈利總算是給前置倉模式注入了一劑強心劑。

但是眾所周知，前置倉的燒錢速度遠遠超過賺錢的速度，這種模式下的生鮮電商企業(yè)想實現(xiàn)盈利，實在是萬般艱難。

就拿一線城市為例，在這些城市前置倉的面積基本在200-300平米之間，這樣一個前置倉的前期投入大約為50萬，在這種情況下，生鮮電商平臺要想實現(xiàn)盈利，除了要保證高訂單量，還要提高客單價、履約費用。

這就意味著，采用前置倉模式的生鮮電商平臺需要調整商品和服務，才有可能成功實現(xiàn)扭虧為盈。

在這一點上，2021年叮咚買菜將“商品力是第一推動力”作為策略，從供給和研發(fā)兩方面下手，為消費者提供了更具差異化的商品和服務。

供給方面，叮咚買菜的生鮮商品SKU累計超1萬個，商品種類包括優(yōu)質蔬菜、水果、水產、肉禽等，80%以上源自產地直采，直供產地達350個，直供供應商超600家。

研發(fā)方面，目前叮咚買菜與優(yōu)諾、永璞、朝日唯品、優(yōu)形、每日黑巧等多個熱門品牌進行了商品研發(fā)。

截至目前，叮咚買菜已經打造了“叮咚大滿冠”、“叮咚王牌菜”、“良芯匠人”、“保蘿工坊”、“叮咚好食光”等20余個自有品牌，能夠滿足不同消費者的差異化需求。

整體來看，與2021年第三季度相比，叮咚買菜2022年第四季度的毛利率、履約費用率、營銷費用率均實現(xiàn)了優(yōu)化，尤其是毛利率優(yōu)化了近15個百分點。

這份成績單足以證明叮咚買菜商品力布局的可行性，也給前置倉模式帶來了一點希望。

不過就目前看來，前置倉還是最燒錢的模式，未來叮咚買菜還需要探索出更有針對性的盈利方式。

說完前置倉模式，我們再把目光轉向因為盒馬的全面盈利而受到業(yè)內關注的店倉一體模式。

2022年年底，盒馬宣布其主力業(yè)態(tài)盒馬鮮生實現(xiàn)盈利。雖然在此之前，盒馬的盈利能力一直不被看好。

但事實證明，在店倉一體模式下，盒馬鮮生采取“線上+線下”雙線布局，以店作為倉，進行即時配送，在經營的同時，用線下盈利彌補線上虧損的方式是具有一定造血能力的。

對此，有業(yè)內人士表示，盒馬實現(xiàn)盈利最主要的原因是盒馬較為合理的商業(yè)模式設計，特別是以打造商品力為基礎的新零售模式。

此前盒馬CEO侯毅也曾表示“商品力是盒馬唯一的核心競爭力”，而前面也談到，叮咚買菜將“商品力作為第一推動力”的策略，這足以說明商品力對生鮮電商平臺的重要性。

從整個行業(yè)來看，商品力已經成為了生鮮電商平臺的制勝關鍵。

事實上，不管平臺選擇的是前置倉模式、店倉一體化模式還是社區(qū)團購模式（美團優(yōu)選、多多買菜），高成本、高損耗、低毛利率、低客單價都是他們的痛點所在。

有數(shù)據(jù)顯示，整個生鮮行業(yè)的平均毛利率為15%，而化妝品行業(yè)平均毛利率高達60%-80%，相差甚遠。

此外，我國4000多家生鮮電商中，4%營收持平，88%虧損，且其中7%巨額虧損，最終只有1%實現(xiàn)盈利。

顯然，目前市場上能夠實現(xiàn)全面盈利的平臺屈指可數(shù)。由于長期看不到盈利的曙光，2022年以來，收縮、裁員和降本成為了生鮮電商行業(yè)的主旋律。

如今看來，在燒錢大戰(zhàn)結束、消費趨于理性的背景下，盲目追求擴張速度的時代早已過去，現(xiàn)如今只有加大供應鏈投入，提高商品力才是實現(xiàn)盈利的根本。

以盒馬為例，2019年起，盒馬就在積極推動供應鏈中心的建設，自此盒馬自有生鮮物流網絡開始成型。

如今，盒馬已經打造了56個常溫和冷鏈倉、22個加工中心，10個活鮮暫養(yǎng)倉，建立了產地倉、水產品暫養(yǎng)倉、地區(qū)倉、到店倉合一的完整倉配體系。

可以說，盒馬能實現(xiàn)全面盈利，少不了供應鏈的助力。

此外，在今年1月的叮咚買菜管理層會議上，叮咚買菜管理層也表示，公司將堅定的信念與信仰，長期深耕供應鏈和商品力。

從盒馬和叮咚買菜身上也能看出，生鮮電商平臺的制勝關鍵除了商品力還有供應鏈，不過話又說回來了，這兩者的建設，均需要大量的時間和資源。

這些嘗試，能否帶領平臺競速突圍，依舊無法蓋棺定論。

但唯一可以確定的是，行業(yè)發(fā)展前期，生鮮電商平臺由于瘋狂擴張導致的虧損，令平臺在短期內無法回血，未來用規(guī)模換盈利或將成為常態(tài)。

總之，對所有生鮮電商平臺來說，熬過這場行業(yè)寒冬，才能迎來春天。至于誰能走到終局，現(xiàn)在還未可知。