昔日的“網(wǎng)紅零食第一股”，如今卻很難讓人看到希望。

10月25日晚，“三只松鼠”公布了第三季度報告。其業(yè)績延續(xù)了今年上半年的表現(xiàn)，繼續(xù)一路下滑。

財報顯示，三只松鼠第三季度營收12.19億元，同比減少32.63%；歸屬于上市公司股東凈利潤暴跌87.43%至1136.53萬元，扣非凈利潤更是少了接近95%。今年以來，三只松鼠歸屬上市公司股東凈利潤已經(jīng)同比減少78.86%。

（截自三只松鼠三季度報告）

對于凈利潤的暴跌，三只松鼠的解釋是“主要系公司戰(zhàn)略轉(zhuǎn)型階段性收入和毛利波動，同時加大堅果品類宣傳力度增加費用所致”。

所謂的“戰(zhàn)略轉(zhuǎn)型”，三只松鼠在今年四月就曾有公告披露。當(dāng)時的一份《關(guān)于全面推進(jìn)戰(zhàn)略轉(zhuǎn)型升級、邁向高質(zhì)量發(fā)展的重要公告》顯示，三只松鼠接下來將從電商向全渠道轉(zhuǎn)型、全面暫停門店擴(kuò)張、加大科研投入、分銷渠道拓展和供應(yīng)鏈建設(shè)等等。

然而從其最新的財報來看，三只松鼠今年的研發(fā)成本不增反降，減少了約30%至2859萬左右。本身就面臨著越來越激烈的競爭，三只松鼠卻還在降低研發(fā)成本，也難怪會導(dǎo)致營收不斷下滑。

值得一提的是，三只松鼠今年以來的營業(yè)總成本幾乎已經(jīng)和營業(yè)總收入持平，只有不足200萬的差額。如果按照這樣的趨勢繼續(xù)下去，三只松鼠可能離虧損也沒多遠(yuǎn)了。

（截自三只松鼠三季度報告）

現(xiàn)在的三只松鼠，只能安慰自己：等自建工廠逐步投入生產(chǎn)，未來利潤還會有增長空間。

就在今年9月，#三只松鼠被曝吃出油炸壁虎#的新聞登上微博熱搜。當(dāng)事人表示，其5月購買的三只松鼠大禮包，于9月14日打開一袋“多味花生”吃，吃了一部分后立即用包裝袋上的封條封住。9月16日，有親友到家拜訪，于是當(dāng)事人的家人將花生打開倒進(jìn)盤子里，結(jié)果卻發(fā)現(xiàn)一只看起來像油炸過的壁虎。

（涉事“油炸壁虎”）

事件發(fā)酵后，三只松鼠方結(jié)合產(chǎn)品線生產(chǎn)工藝和質(zhì)量監(jiān)督流程綜合分析，明確表態(tài)生產(chǎn)和包裝過程中不可能會有壁虎混入。事件登上熱搜當(dāng)天，三只松鼠更是向公安部門報警，主動配合市場監(jiān)管部門的調(diào)查。但時至今日，這起“油炸壁虎”事件仍無下文。

今年7月，#三只松鼠脫氧劑泄露致孕婦誤食#登上微博熱搜。當(dāng)事人表示，其網(wǎng)購的三只松鼠堅果，妻子打開食用半袋后發(fā)現(xiàn)疑似脫氧劑顆粒。檢查脫氧劑后發(fā)現(xiàn)封口處一邊大一邊小，沒有完全密封。

（涉事脫氧劑）

對此，三只松鼠客服卻回應(yīng)稱：對身體無害，多喝水即可。事件發(fā)酵后，三只松鼠才進(jìn)行了進(jìn)一步回應(yīng)稱：“主要是供應(yīng)商光眼偏移導(dǎo)致的誤切所致，公司很關(guān)切消費者健康，愿積極配合消費者家屬做健康檢查，并承擔(dān)全部費用和相關(guān)責(zé)任”。

在這兩起事件中，三只松鼠方第一時間都是急于撇清責(zé)任，這也導(dǎo)致消費者對于其處理方式感到不滿。從消費者角度來看，無論事件的起因如何，品牌方都應(yīng)該第一時間站出來道歉賠償，隨后對生產(chǎn)流程進(jìn)行自查和公示。而非先撇清責(zé)任，事件發(fā)酵后才重視起來。

三只松鼠必須明白，品牌方遇到問題時的態(tài)度，直接決定了消費者對其的好感度。

除了近期的這兩起事件以外，三只松鼠還曾多次因為食品安全問題登上熱搜。在黑貓投訴平臺上，關(guān)于三只松鼠最多的投訴就是堅果里有蟲卵、雞爪發(fā)霉等問題。作為曾經(jīng)的“國民零食品牌”，三只松鼠卻在食品安全問題上屢屢翻車，無疑是對其品牌形象的嚴(yán)重打擊。

此前中國食品產(chǎn)業(yè)分析師朱丹蓬表示：三只松鼠經(jīng)常出現(xiàn)食品安全問題，這在一定程度上與它們的OEM模式有關(guān)。總體而言，三只松鼠SKU豐富、產(chǎn)地多、供應(yīng)鏈復(fù)雜。OEM模式使品牌難以嚴(yán)格控制產(chǎn)品質(zhì)量和標(biāo)準(zhǔn)化。此外，三只松鼠缺乏內(nèi)部控制系統(tǒng)也是其頻繁出現(xiàn)食品安全問題的核心原因。

顯然，三只松鼠也意識到了這一點。從今年4月開始，三只松鼠開工建設(shè)了第一座每日堅果示范工廠，并于7月實現(xiàn)首批規(guī)劃的兩條產(chǎn)線試運營。截至9月底，共計六條產(chǎn)線36套設(shè)備已全部正式投產(chǎn)。夏威夷果、碧根果示范工廠兩條產(chǎn)線也已建設(shè)完畢，預(yù)計今年年底投產(chǎn)。

自2012年誕生起，三只松鼠在過去十年里都是依靠代工模式生產(chǎn)零食。如今終于開始自建工廠，一方面是為了增加利潤空間，謀求進(jìn)一步發(fā)展；另一方面也是為了保證食品質(zhì)量，維護(hù)品牌形象。

不過在此之前，我們還必須思考一個問題：三只松鼠走下坡路的根源真的就只有代工模式嗎？

10月25日，三只松鼠公布財報當(dāng)天，另一家A股零食上市公司“鹽津鋪子”也公布了三季度財報。

今年前三個季度，鹽津鋪子營收19.7億元，同比增長21%；凈利潤2.19億元，同比增長182.85%。第三季度，鹽津鋪子營收7.6億元，同比增長34.73%；凈利潤8978.37萬元，同比增長213.19%。

（截自鹽津鋪子三季度報告）

從這組數(shù)據(jù)來看，鹽津鋪子的業(yè)績增長了兩倍有余。和凈利暴跌近八成的三只松鼠相比，可謂有著天壤之別。

雖然同樣是零食上市公司，但有所不同的是，鹽津鋪子被譽為“休閑零食自主制造第一股”。也就是說，其運營模式集研發(fā)、生產(chǎn)、銷售于一體，而非三只松鼠的代工模式。也是因此，即使鹽津鋪子今年以來的營收不及三只松鼠一半，凈利潤卻能達(dá)到三只松鼠的兩倍有余。

由此看來，自建工廠生產(chǎn)確實能保證豐厚的利潤率。但如果將問題的根源全部歸因于代工模式，就未免有些狹隘了。

舉例來說，目前在直播電商行業(yè)炙手可熱的東方甄選，其自營品牌其實也算是貼牌/代工，卻能憑借產(chǎn)品質(zhì)量獲得良好口碑和廣泛認(rèn)可。能夠做到這一點，自然是因為對供應(yīng)商有著嚴(yán)格的篩選和考核。

（截自東方甄選抖音店鋪）

此前有媒體采訪一家東方甄選的供應(yīng)商，對方直言“第一次遇到考核比海底撈還嚴(yán)的客戶”。僅是前期考察工廠，東方甄選的人員就去了很多次。包括衛(wèi)生、人員配置、硬件配置、研發(fā)團(tuán)隊、包裝部門等等，所有的環(huán)節(jié)東方甄選都要考核。其質(zhì)檢員更是每月都要去供應(yīng)商的工廠進(jìn)行檢查。

品牌的口碑，往往都是日積月累、不放過任何一個環(huán)節(jié)所積攢下來的。如果三只松鼠也能做到這樣嚴(yán)謹(jǐn)?shù)乜己舜S，想必也不會出現(xiàn)如此頻繁的食品安全問題。

不過當(dāng)然，三只松鼠的SKU要遠(yuǎn)比東方甄選多得多，考核起來難度也會更大?？杉热划?dāng)初選擇了擴(kuò)大品類，那么保證質(zhì)量也應(yīng)該是根本——不可能只享受擴(kuò)大品類帶來的營收，而不愿意為產(chǎn)品存在的問題負(fù)責(zé)。

如今的三只松鼠，已經(jīng)開始收縮業(yè)務(wù)，停止線下門店的擴(kuò)張，并將一些沒有做出成績的子品牌砍掉。同時，其自建的工廠也逐漸投入使用。曾經(jīng)的盲目擴(kuò)張讓三只松鼠吃盡苦頭，隨著戰(zhàn)略轉(zhuǎn)型的推進(jìn)，三只松鼠終于走向了長期主義。

猶記得去年雙十一，三只松鼠在多個電商平臺都做到了品類銷冠。今年的雙十一也已拉開帷幕，只是不知道這一次，三只松鼠還能否延續(xù)曾經(jīng)的輝煌。