9月27日消息，中信證券發(fā)布研究報告稱，考慮到攜程集團今年二季度國際酒店業(yè)務(wù)增長穩(wěn)健且人員成本控制能力較強，上調(diào)公司2022~2024年純海外酒店預定量同比2019年增長預測至50%/75%/100%（原預測為0%/25%/50%），且下調(diào)2022年管理費用預測，據(jù)此上調(diào)2022~2024年每股盈利預測至2.57/6.29/11.34元（原預測為1.71/6.14/11.25元），現(xiàn)價對應(yīng)經(jīng)調(diào)2023/2024年27/15倍市盈率。

研究報告稱，考慮到疫情期間公司業(yè)務(wù)邊界拓展、商業(yè)模式優(yōu)化穩(wěn)固行業(yè)龍頭地位，短期高線城市出行逐步放開業(yè)績彈性有望得到釋放，且估值受益于出行、互聯(lián)網(wǎng)雙重修復屬性推動，2024年公司出境業(yè)務(wù)有望恢復常態(tài)化，給予公司2024年23被經(jīng)調(diào)市盈率，假設(shè)加權(quán)平均資本成本（WACC）10%，對應(yīng)2023年目標價275港元，維持“買入”評級。

攜程集團公布的最新財報顯示，2022年第二季度，攜程集團凈營業(yè)收入為40億元，優(yōu)于預期。境內(nèi)業(yè)務(wù)著重產(chǎn)品和內(nèi)容雙重發(fā)力，短途游表現(xiàn)突出，期內(nèi)本地酒店預訂較2019年增長超過30%；海外業(yè)務(wù)著重供應(yīng)鏈和持續(xù)獲客，22Q2國際平臺機票和酒店預定量同比增長超100%，國際品牌貢獻收入的20%~30%。公司純海外業(yè)務(wù)修復確定性高，重要會議后高線城市管控趨松、長途旅行預計將恢復，有望帶動境內(nèi)業(yè)務(wù)快速恢復，出入境管理政策逐漸放松趨勢下出境業(yè)務(wù)為潛在超預期可能性關(guān)鍵點。

截至9月27日10:12，攜程每股報價216.6港元，跌0.55%，成交量22.09萬股，成交額4797.63萬，總市值1390.04億港元。

此外，天風證券發(fā)布研究報告稱，維持攜程集團“買入”評級，短期四季度受疫情影響存在不確定性，長期看好境外業(yè)務(wù)成長性及國內(nèi)交叉銷售帶來的利潤提升，預計2022-24年收入為197/312/374億元（原185/312/374億元）、經(jīng)調(diào)整歸母凈利潤13/33/62億元（原6/33/62億元），看好復蘇彈性。公司2022Q2業(yè)績符合預期、Q3盈利有望呈健康狀態(tài)。

報告中稱，國內(nèi)酒店近期表現(xiàn)回暖，國內(nèi)航空相對更承壓。酒店方面，7月國內(nèi)酒店預訂量較19年同期增長約20%，8月仍超19年同期水平，7-8月國內(nèi)的本地酒店預訂量較19年增長60%，9月恢復度有所下降、持續(xù)恢復中。交通方面，中秋假期國內(nèi)航空恢復度低于30%、持續(xù)恢復中。

國內(nèi)方面，中秋假期航恢復低，酒店受影響相對較小，主要受益于宅家游需求的增長，其中本地酒店預訂的持續(xù)復蘇、且相比19年同期接近全面恢復。國際方面，得益于價格提升和長途旅行增多，國際品牌在7/8月進一步提升。