7月18日消息，東方證券近期對國聯股份進行研究并發(fā)布了研究報告《二季度業(yè)績超越市場預期，體現公司較強的增長動能和增長韌性》，本報告對國聯股份給出買入評級，認為其目標價位為117.90元，當前股價為90.05元，預期上漲幅度為30.93%。

公司發(fā)布中報預告，預計上半年收入277-279億元，同比增加97.4%-98.8%，歸母凈利潤4.18-4.22億元，同比增長93.4%-95.2%，扣非凈利潤則增長86.3%-87.3%，達到3.73-3.75億元。

根據公司披露數據測算，公司22Q2收入增速達到95.5%-98.1%，凈利潤增速區(qū)間為90.3%-93.2%，扣非凈利增速則為83.9%-85.5%。東方證券認為，在二季度公司收入占比最高的華東地區(qū)疫情相對嚴重、四五月份物流運輸部分受阻的情況下，公司業(yè)績增速與一季度基本持平難能可貴，體現出公司較強的增長韌性。而且，公司收入增速與利潤增速基本匹配，這也體現了公司達到一定規(guī)模后，盈利能力將保持基本穩(wěn)定。

東方證券在前期深度報告中提出，國聯股份給下游客戶提供的價值主要體現在兩方面：一是參與集采可以降低自身原材料采購成本，二是在疫情等外部因素擾動下可通過平臺獲得穩(wěn)定可靠的供貨來源，供應鏈將更加穩(wěn)健。東方證券認為，這兩方面的顯性價值疊加公司電商平臺目前滲透率仍然較低，是公司增長具備較強韌性的核心原因。今年6月，國聯股份再度發(fā)起“保供保暢，穩(wěn)產復產”產業(yè)鏈戰(zhàn)“疫”行動，東方證券認為這對公司后續(xù)的收入增長和交易用戶增加起到良好的推動作用。

公司目前產業(yè)電商平臺是最核心的業(yè)務模式，但去年以來，公司持續(xù)推進云工廠落地，云工廠一方面可以加強和供應商的合作深度，從而給電商交易平臺帶來更好的上游資源和原材料供應保證，同時，通過數字化工具的應用，國聯股份可以獲得更多的產業(yè)數據，從而為未來的商業(yè)模式拓展打下基礎。

由于中報業(yè)績超預期，且凈利率表現較好，東方證券上調公司22-24年歸母凈利潤至10.57億/17.94億/30.19億（原預測為10.50億/17.55億/29.30億），采取DCF估值方式，上調目標價值117.90元，目標市值587.92億元，維持買入評級。

7月16日，國聯股份新增1家機構對其2022年度業(yè)績做出預測。6個月內累計共24家機構，預測2022年凈利潤均值為9.72億元，較去年同比增長68.06%。其中，17家機構“買入”，3家機構“增持”，1家機構“推薦”，1家機構“強烈推薦”，1家機構“優(yōu)于大市”，1家機構“審慎增持”。目標價格最高預測117.90元，最低預測99.00元，平均為108.67元。