3月23日消息，招銀國際發(fā)研報指，小米2021年4季度收入/調(diào)整后凈利潤同比增長21%/40%，分別高于該行/一致預期的4%/9%和5%/7%。這主要由于：智能手機平均售價提升（+13%YoY），強勁的智能電視收入（+48%YoY），穩(wěn)健的廣告（+34%YoY）以及AIoT/互聯(lián)網(wǎng)利潤率持續(xù)改善（13.0%/76.1%，vs11.9%/71.7%市場預期）。

關(guān)鍵要點包括：預計二季度芯片短情況將緩解；智能手機/智能電視產(chǎn)品的單價增長（同比增長13%/20%）；智能電動汽車研發(fā)團隊達到1000名員工，以及宣布新100億港幣的回購計劃。

總體上，招銀看好小米在高端戰(zhàn)略和擴大用戶群上取得的進展。目前估值為12.5倍FY22EP/E，遠低于3年平均水平1-sd以下的15.9倍，招銀認為與2022/23年每股收益增長15%/21%相比，股價的風險回報具有吸引力。重申買入評級。

截止發(fā)稿，小米集團港股股價報14.78港元，上漲4.08%，總市值3691.66億港元。

同日，瑞信維持小米評級“跑贏大市”，由于供應鏈受限和Android手機疲軟，瑞信將小米2022和2023年每股盈利預測分別下調(diào)9%和11%，目標價由24.2港元下調(diào)至22.5港元。

瑞信表示，由于地緣政治緊張、持續(xù)的供應中斷和安卓系統(tǒng)，將小米2022和2023年智能手機出貨量預測下調(diào)7%至2.07億元和2.28億元人民幣。

瑞信認為，由于半導體供應恢復，由歐洲、拉丁美洲和東南亞推動的出貨量將積壓在下半年。瑞信預計 ，小米2022年互聯(lián)網(wǎng)服務業(yè)務將在海外廣告抵銷國內(nèi)互聯(lián)網(wǎng)壓力的推動下，按年增長19%，物聯(lián)網(wǎng)可能會繼續(xù)保持良好的增長。