1月21日消息，中金發(fā)布研究報(bào)告稱，首予順豐同城“跑贏行業(yè)”評級，目標(biāo)價(jià)18.09港元，對應(yīng)今年預(yù)測市銷率1.15倍。目前公司估值對應(yīng)今年預(yù)測市銷率僅0.77倍。

報(bào)告中稱，新消費(fèi)崛起，據(jù)艾瑞咨詢數(shù)據(jù)，行業(yè)單量將從2020年210億單增至2025年795億單，對應(yīng)復(fù)合增速31%。第三方即時(shí)配送有望實(shí)現(xiàn)高于行業(yè)的增長，訂單量由2016年5億單增至2020年30億單，2025年將增至163億單，對應(yīng)復(fù)合增速40%，高于行業(yè)10個(gè)百分點(diǎn)。作為三方即配龍頭，順豐同城有望不斷獲得份額。高價(jià)值服務(wù)提高客單，精細(xì)化運(yùn)營降本提效可期。公司毛利率由2020年負(fù)3.9%改善至2021年正0.1%，該行預(yù)計(jì)凈利潤率于2023年轉(zhuǎn)正。

截至今日港股收盤，順豐同城股價(jià)漲0.81%，報(bào)12.38港元，總市值115.56億港元。

據(jù)了解，前不久美銀證券也發(fā)布研究報(bào)告稱，首予順豐同城“買入”評級，目標(biāo)價(jià)18港元。美銀證券認(rèn)為，順豐同城透過外包騎手（截至2021年5月底止年度有53.7萬名活躍騎手），以其獨(dú)特價(jià)值去迎合關(guān)鍵客戶、中小企業(yè)和個(gè)人，預(yù)測公司于2020至2023財(cái)年訂單量的年均復(fù)合增長率達(dá)58%，比整體市場增長高27個(gè)百分點(diǎn)。

該行預(yù)測順豐同城于2020-23財(cái)年實(shí)現(xiàn)收入年均復(fù)合增長率55%，同時(shí)由于規(guī)模經(jīng)濟(jì)，順豐同城每張訂單的騎手成本下降，估計(jì)其2020財(cái)年毛利率由-3.9%，至2023財(cái)年轉(zhuǎn)至5.5%。

據(jù)了解，順豐同城是一個(gè)第三方即時(shí)配送服務(wù)平臺，最初為順豐控股集團(tuán)旗下的一個(gè)事業(yè)部，自2019年起，公司實(shí)現(xiàn)獨(dú)立化、公司化運(yùn)作。順豐同城此前遞交的聆訊文件顯示，順豐同城去年前五個(gè)月收入30.46億元，訂單總數(shù)5.14億筆，同比增長151.2%。2021年5月止過去12個(gè)月，順豐同城累計(jì)完成1070百萬筆年度訂單。

用戶方面，截至2021年5月31日止五個(gè)月，順豐同城共有活躍客戶451.34萬名，活躍騎手34.07萬名。2021年5月止過去12個(gè)月，順豐同城擁有22.2萬多名年度活躍商家、7.5百萬名年度活躍消費(fèi)者、53.7萬多名年度活躍騎手，業(yè)務(wù)已涵蓋中國1000多個(gè)市縣。