10月11日消息，交銀國(guó)際發(fā)布研報(bào)稱，對(duì)美團(tuán)維持買入評(píng)級(jí)，目標(biāo)價(jià)為323港元，對(duì)應(yīng)2022年 PEG 0.8倍。該行指出，3季度外賣日單同比增長(zhǎng)或好于預(yù)期，但補(bǔ)貼加大，變現(xiàn)率環(huán)比持平。目前股價(jià)對(duì)應(yīng)外賣+到店2022年市盈率35倍，PEG 0.6倍，估值吸引。

交銀國(guó)際指出，10月8日，市場(chǎng)監(jiān)管總局宣布對(duì)美團(tuán)外賣平臺(tái)的“二選一”不正當(dāng)競(jìng)爭(zhēng)進(jìn)行處罰，向商家全額退還獨(dú)家合作保證金12.89億元（人民幣，下同），并處以34.42億元罰款。

該行稱，反壟斷處罰落地，后續(xù)重點(diǎn)關(guān)注《行政指導(dǎo)書》提及的對(duì)中小餐飲商家的經(jīng)營(yíng)支持，對(duì)配送員的收入保障及消費(fèi)者個(gè)人信息及隱私保護(hù)。美團(tuán)本次處罰按公司境內(nèi)收入的3%，分別對(duì)應(yīng)2019/20年外賣平臺(tái)交易規(guī)模的0.9%/0.7%，低于預(yù)期。我們預(yù)計(jì)該罰金將在3季報(bào)體現(xiàn)，占凈現(xiàn)金約3%，預(yù)計(jì)運(yùn)營(yíng)虧損將增至112億元，凈虧損113億元，調(diào)整后凈虧損65億元。

根據(jù)二季度財(cái)報(bào)，今年二季度，美團(tuán)營(yíng)收437.6億元，較去年同比增長(zhǎng)77%；凈虧損33.6億元，而2020年同期則溢利22.10億元；經(jīng)調(diào)整EBITDA及經(jīng)調(diào)整虧損凈額分別同比下跌至負(fù)12.40億元、負(fù)22.17億元。

本季度美團(tuán)年度交易用戶數(shù)和活躍商家數(shù)分別為6.3億和770萬(wàn)，均創(chuàng)歷史新高。

截至發(fā)稿，美團(tuán)報(bào)價(jià)274.60港元，漲7.27%，總市值為1.68萬(wàn)億港元。