近日，中國(guó)銀河證券發(fā)布研報(bào)稱，隨著Z世代消費(fèi)需求的崛起，多品類(lèi)游戲產(chǎn)品有望全面爆發(fā)，建議關(guān)注祖龍娛樂(lè)（9990.HK）等具備完善產(chǎn)品矩陣且研發(fā)能力優(yōu)異的公司。

祖龍娛樂(lè)公布的2021年中報(bào)顯示，公司營(yíng)收錄得約人民幣5.54億元，與去年同期基本持平；毛利率約為79.6%，處于行業(yè)較高水平。中金、摩根大通、國(guó)金證券等頭部券商分別給予祖龍娛樂(lè)“跑贏行業(yè)”、“增持”和“買(mǎi)入”評(píng)級(jí)。

公開(kāi)資料顯示，祖龍娛樂(lè)是擁有開(kāi)發(fā)精品移動(dòng)游戲能力及良好市場(chǎng)口碑的領(lǐng)先的中國(guó)移動(dòng)游戲開(kāi)發(fā)商，在全球范圍內(nèi)積累了豐富的游戲產(chǎn)品經(jīng)驗(yàn)。自成立以來(lái)，祖龍娛樂(lè)在產(chǎn)品研發(fā)上需要始終如一的走精品化，先后推出《萬(wàn)王之王 3D》《龍族幻想》《鴻圖之下》等多款現(xiàn)象級(jí)長(zhǎng)線產(chǎn)品。

公開(kāi)資料顯示，繼去年首次成功開(kāi)拓SLG品類(lèi)后，祖龍娛樂(lè)一直在加碼布局開(kāi)放世界、女性向、射擊類(lèi)等熱門(mén)品類(lèi)，并計(jì)劃于2021年下半年及2022年期間在全球各地推出多款手游。

據(jù)悉，2021年7月，祖龍娛樂(lè)的首個(gè)擬真星球開(kāi)放大世界探索手游《諾亞之心》已開(kāi)啟首次封閉測(cè)試。據(jù)悉，該游戲不僅借助虛幻引擎技術(shù)強(qiáng)大的性能及表現(xiàn)力，為玩家打造了一個(gè)與眾不同的無(wú)縫球形連續(xù)大地圖，而且突破了傳統(tǒng)MMORPG職業(yè)限制，多變的玩法讓玩家獲得更加自由的游戲體驗(yàn)。

此前祖龍娛樂(lè)公布的西方魔幻題材的SLG手游《項(xiàng)目C》計(jì)劃于2021年下半年開(kāi)始海外測(cè)試并在海外首先推廣上線，后續(xù)在中國(guó)大陸發(fā)行。由于研發(fā)和發(fā)行的準(zhǔn)入門(mén)檻高，從強(qiáng)研發(fā)商角度來(lái)看，SLG品類(lèi)能幫自身構(gòu)建起競(jìng)爭(zhēng)壁壘和在游戲領(lǐng)域的長(zhǎng)線競(jìng)爭(zhēng)力；同時(shí)，自研自發(fā)和多區(qū)域發(fā)行也將延長(zhǎng)產(chǎn)品的生命周期。

祖龍娛樂(lè)在MMO這一強(qiáng)勢(shì)品類(lèi)布局上也不斷精進(jìn)，儲(chǔ)備了一款引用國(guó)際IP打造的手游《項(xiàng)目B》，目前其IP授權(quán)和全球發(fā)行已分別與該IP電影票房收入超15億美元的娛樂(lè)公司及騰訊公司達(dá)成了“IP-研發(fā)-發(fā)行”的三強(qiáng)合作。

以精品化為基礎(chǔ)，祖龍娛樂(lè)多元化產(chǎn)品矩陣構(gòu)建將不斷擴(kuò)大自己的受眾圈層，同時(shí)高品質(zhì)開(kāi)發(fā)及高頻率迭代將提高新產(chǎn)品吸引力并使自研產(chǎn)品長(zhǎng)期維持較高流水。

深耕精品游戲賽道，堅(jiān)守長(zhǎng)期主義，祖龍娛樂(lè)的高成長(zhǎng)性和長(zhǎng)期投資價(jià)值不言而喻。目前整個(gè)游戲行業(yè)估值較低，隨著新手游推出帶來(lái)業(yè)績(jī)持續(xù)好轉(zhuǎn)，祖龍娛樂(lè)等頭部公司有望迎來(lái)業(yè)績(jī)與估值雙增長(zhǎng)。