9月9日消息，西南證券發(fā)布研究報告稱，首予小米集團(tuán)-W“買入”評級，目標(biāo)價32.06港元，預(yù)計2021-23年EPS分別為0.88/1.01/1.27元，予2021年智能手機(jī)25倍PE，AIoT及生活產(chǎn)品30倍PE，互聯(lián)網(wǎng)服務(wù)25倍PE，并預(yù)計2021年公司加總市值超8038億港元。

報告稱，小米集團(tuán)手機(jī)業(yè)務(wù)位居國內(nèi)第三、全球第二，其產(chǎn)品力持續(xù)提升，線上優(yōu)勢+線下渠道重塑，手機(jī)市占率或可實現(xiàn)五年內(nèi)全球市占率第一。AIoT業(yè)務(wù)方面也將圍繞智能手機(jī)核心業(yè)務(wù)，持續(xù)積極布局生態(tài)鏈，強(qiáng)化竹林效應(yīng)。全新布局米車賽道，實現(xiàn)全場景切入，占領(lǐng)用戶心智，高用戶粘性以及億級數(shù)據(jù)強(qiáng)化平臺話語權(quán)。持續(xù)拓展互聯(lián)網(wǎng)業(yè)務(wù)廣度、深度，用戶數(shù)和單用戶價值或?qū)⑻嵘??！?/p>

具體來看，手機(jī)業(yè)務(wù)方面，2021第二季度小米智能手機(jī)全球市占率位列第二，中國大陸市場位列第三。高端手機(jī)產(chǎn)品矩陣不斷完善，ASP穩(wěn)步提升；高端化進(jìn)程效果顯著；線下渠道重塑，市占率穩(wěn)中有升。目前，小米之家已超7600家，小米手機(jī)中國大陸線下渠道出貨量市占率同比增0.8pp至7.8%。

AIoT設(shè)備國內(nèi)出貨量持續(xù)領(lǐng)先，境外市場有望持續(xù)貢獻(xiàn)AIoT收入增量。從電視銷量來看，其本季度銷量2.5百萬臺，雖為10個季度最低值，但市場占有率仍居國內(nèi)第一；從電視筆記本銷售額來看，營收同比增長25%至60億，ASP或持續(xù)提升；境外AIoT及生活消費產(chǎn)品收入為11億，同比增長94%，境外占整體互聯(lián)網(wǎng)服務(wù)收入15.6%。

此外，依托大規(guī)模手機(jī)用戶和AIoT使用者，2021第二季度MIUI用戶大幅增加，同比增32%，未來隨著廣告業(yè)務(wù)受眾群體擴(kuò)大。高端手機(jī)用戶仍未做強(qiáng)變現(xiàn)，ARPU值提升空間巨大；小米電視互聯(lián)網(wǎng)變現(xiàn)業(yè)務(wù)增長迅猛，第二季度電視付費會員為0.47億，同比增加17%。持續(xù)打磨互聯(lián)網(wǎng)業(yè)務(wù)產(chǎn)品(如小米讀書、小米音樂等)，提升用戶留存。

股市交易方面，截至發(fā)稿，小米集團(tuán)跌2.24%，報價23.950港元，總市值為6005億港元。