作者 | 金萊

來源 | 財(cái)經(jīng)觀察網(wǎng)（ID：caijingcom）

一季報(bào)銷售收入、凈利潤(rùn)創(chuàng)新高，算是近期特斯拉唯一的亮點(diǎn)，但這個(gè)亮點(diǎn)似乎難以帶動(dòng)負(fù)面纏身的特斯拉！

一、特斯拉產(chǎn)銷翻倍，馬斯克獲益最大

4月26日晚間，特斯拉官方公布了2021年第一季度財(cái)報(bào)。在這次的一季報(bào)中，特斯拉給市場(chǎng)交出來一份靚眼的成績(jī)。

首先，是汽車產(chǎn)銷量翻倍。

去年一整年，特斯拉在全球共交付新車49.96萬輛。今年第一個(gè)季度，特斯拉生產(chǎn)、交付量分別為18.03萬輛、18.49萬輛，均同比增長(zhǎng)107%！

至這18.49萬輛新車中，Model S/X只有2030輛，同比下滑超過8成；而Model 3/Y交付量同比大增140％，達(dá)到18.28萬輛。

Model 3/Y交付量，甚至比特斯拉整個(gè)一季度的產(chǎn)量還高，市場(chǎng)中的特斯拉新車供不應(yīng)求。

特斯拉銷量之所有這么好，中國市場(chǎng)的貢獻(xiàn)巨大。乘聯(lián)會(huì)數(shù)據(jù)顯示，去年一季度特斯拉在國內(nèi)銷量為18586臺(tái)，到了今年1季度這項(xiàng)數(shù)據(jù)為6.93萬輛，同比增長(zhǎng)272.6%，中國區(qū)銷量占比例也從去年的21%上升到今年的38%。

如今Model 3已經(jīng)成為國內(nèi)最暢銷的中型轎車，銷量已經(jīng)超過了奔馳C級(jí)、寶馬3系、奧迪A4等同級(jí)別的燃油車競(jìng)品，也超過了雅閣、凱美瑞、帕薩特等熱門車型。

新車銷量大增，特斯拉的業(yè)績(jī)自然大好。

一季度，特斯拉收入增長(zhǎng)74%至103.89億美元，單季度收入首破百億美元；凈利潤(rùn)飆升26倍多至4.38億美元，創(chuàng)下了單季度凈利新高，并實(shí)現(xiàn)連續(xù)七個(gè)季度盈利。

盡管公司業(yè)績(jī)大增，但從中獲益最大的并非特斯拉本身，而是其CEO馬斯克。

因?yàn)閼{借著這一份財(cái)報(bào)，馬斯克獲得了價(jià)值超過110億美元的期權(quán)獎(jiǎng)勵(lì)。

2018年3月，特斯拉特別股東大會(huì)確定了馬斯克的薪酬方案——12批期權(quán)。

即未來10年馬斯克的收入完全與特斯拉市值和經(jīng)營業(yè)績(jī)掛鉤，達(dá)到相應(yīng)條件就允許馬斯克以每股70美元的價(jià)格購買840萬股特斯拉股票。

如今這一份一季報(bào)足以解鎖12批期權(quán)中的第5和第6批，這意味著馬斯克又可以以70美元的價(jià)格購買1680萬股特斯拉股票。

本周一，特斯拉股票收盤價(jià)為738.2美元，這意外著只要拉斯科行權(quán)，其財(cái)富將立馬增長(zhǎng)112.2576億美元，之前六批期權(quán)將為馬斯克帶來總計(jì)超330億美元的收益。

與馬斯克身價(jià)大增相反，特斯拉股價(jià)對(duì)于業(yè)績(jī)、利潤(rùn)反應(yīng)平淡，特斯拉股價(jià)在高開近2%后立馬回落，最終收漲1.21%。

二、靠炒比特幣、賣碳積分，特斯拉才能盈利

之所以出現(xiàn)這一現(xiàn)象，原因或許有兩個(gè)。一個(gè)是特斯拉利潤(rùn)雖然是大增，但卻不及預(yù)期，且利潤(rùn)的來源不可持續(xù)。

雖然特斯拉4.38億美元的凈利均創(chuàng)了新高，但是這一數(shù)據(jù)與市場(chǎng)預(yù)期的5.25億美元還有點(diǎn)差距。

不僅如此，一季度特斯拉利潤(rùn)之所以大漲，與主營業(yè)務(wù)關(guān)系不大，完全是靠著主營之外的收入，主要來自于炒比特幣、賣新能源積分。

4.38億美元的利潤(rùn)中，有1.01億美元來自于炒比特幣的收益。

今年1月，特斯拉投資了15億美元用于購買比特幣，在這一消息披露導(dǎo)致比特幣大漲，

而在1季度，特斯拉乘著比特幣大漲拋售了10%的持倉收回2.72億美元，這部分減持獲利1.01億美元，到一季度末特斯拉還有約13億美元比特幣。

如果刨除這1.01億美元，特斯拉一季度的凈利潤(rùn)只有3.37億美元。

而這3.37億美元的利潤(rùn)，如果繼續(xù)刨除賣積分的錢，特斯拉一季度實(shí)際業(yè)務(wù)將虧損1.81億美元。

今年1季度，特斯拉出售積分的收入比去年同期的3.54億美元增長(zhǎng)46.33%至 5.18億美元，比去年第4季的4.01億美元還高出1.17億美元。

特斯拉賣積分收益之所以大漲，是因?yàn)榉e分價(jià)格大漲。

新能源汽車積分與美國的碳積分類似，中國為了發(fā)展新能源在2018年起開始在汽車行業(yè)開始實(shí)行“雙積分”政策。車企可以通過生產(chǎn)新能源汽車，獲得相應(yīng)的新能源積分，這些積分可以轉(zhuǎn)讓、購買。

前幾年新能源汽車積分價(jià)格一直較低，2019年新能源汽車積分成交價(jià)格最高不過800多元，低的話兩三百成交的也有。

但在2020年短短一年時(shí)間，新能源汽車積分價(jià)格連翻兩番，到了年底一個(gè)碳積分的價(jià)格已經(jīng)達(dá)到3000元，一個(gè)碳積分的價(jià)格大約相當(dāng)于6克黃金。今年4月一汽-大眾向特斯拉購買碳積分，報(bào)價(jià)就是3000元。

靠著賣積分賺的15.8億美元，特斯拉去年在多年虧損之后首次實(shí)現(xiàn)了全年盈利，如今又靠著買積分凈利潤(rùn)大漲。

如今“售賣碳積分”成為了特斯拉一大收入來源，有事甚至比生產(chǎn)和銷售汽車的核心業(yè)務(wù)多。如果這些年沒有賣積分這部分收入，特斯拉不可能實(shí)現(xiàn)連續(xù)七個(gè)季度盈利。

而對(duì)于特斯拉來說，來自于賣碳積分的這部分收入，不可能永遠(yuǎn)持續(xù)下去，因?yàn)樵絹碓蕉嗟能嚻箝_始推出自己的電動(dòng)車了。

三、二手特斯拉降價(jià)只是開端

特斯拉股價(jià)之所以表現(xiàn)平淡除了以上原因，另一大原因就是近期特斯拉負(fù)面新聞纏身。

如今在中美這兩個(gè)最大的市場(chǎng)，特斯拉都被負(fù)面新聞包圍，一夜之間特斯拉遭遇到前所未有的、全球性的信任危機(jī)。

在美國，4月17日晚間一輛特斯拉Model S在自動(dòng)駕駛狀態(tài)下高速轉(zhuǎn)彎時(shí)撞樹并引發(fā)大火，致車上兩名男子死亡。

在中國，4月19日河南南陽“特斯拉剎車失靈”車主在上海國際車展的“車頂維權(quán)”事件，徹底暴利特斯拉剎車系統(tǒng)、數(shù)據(jù)安全這兩大問題。

自2020年以來類似的剎車失靈事件在國內(nèi)還發(fā)生了十多起。

不止如此，特斯拉還因?yàn)樯嫦愉N售事故二手車被判“退一賠三”，賠償總金額高達(dá)113.91萬元，如果5月3日二審維持一審原判，這將是國內(nèi)首例使得特斯拉退一賠三的案例。

如今眾多負(fù)面新聞的影響已經(jīng)開始顯現(xiàn)，最先受到影響的地方是二手車市場(chǎng)。

廣駿名車匯、寶利捷舊車交易等相關(guān)負(fù)責(zé)人向編輯透露，近期特斯拉二手車的收購價(jià)比以往下調(diào)了一些，

收購價(jià)會(huì)比平時(shí)低20%以上，有的車商收車價(jià)甚至比正常價(jià)格低30%以上。

而二手市場(chǎng)只是負(fù)面影響的開端，接下這股針對(duì)特斯拉的信任危機(jī)，必將波及到特斯拉的新車市場(chǎng)。