作者 | 金萊

來源 | 財經(jīng)觀察網(wǎng)（ID：caijingcom）

上周多只明星中概股出現(xiàn)暴跌，短短幾個交易日內，霧芯科技、跟誰學股價腰斬過半，愛奇藝、騰訊音樂、唯品會股價跌幅均超過30%。

這幾家明星中概股之所以大跌，據(jù)說與美國Viacom集團的股價崩盤有關。

一、增發(fā)30億美元，誘發(fā)股價腰斬

雖然維亞康姆（Viacom）集團可聲名不顯，但是來頭不小，它是美國第三大傳媒公司，擁有39家地方電視臺組成的派拉蒙電視集團，以及存影片超過2500部的派拉蒙電影公司。

在過去的1年中，維亞康姆股價漲幅不輸于特斯拉。

特斯拉股價自去年3月的90美元附近一路上漲，到今年1月底達到900美元這，漲幅近10倍；而維亞康姆股價在崩盤前的1年內，股價從9.14美元一路飆升至101.97美元，漲幅也有今10倍。

然而就在3月22日公司市值創(chuàng)下新高之后，維亞康姆宣布通過摩根士丹利和摩根大通增發(fā)30億美元不具備表決權的新股，其中20億美元為B類普通股，10億美元為可轉換為B類普通股的優(yōu)先股，新發(fā)行的股份將于3月24日開始交易。

這次發(fā)行所募集的資金，維亞康姆將主要用于其流媒體服務“派拉蒙+”發(fā)展，這家公司在不久前通過派拉蒙+和免費多頻道在線服務Pluto TV大舉進軍流媒體領域，并以每年20億美元的天價拿下了美國國家橄欖球聯(lián)盟的轉播權。

巨額的高位增發(fā)成為壓倒維亞康姆股價的最后一根稻草。從宣布增發(fā)的那一刻起，Viacom的股票就開始下跌。3月23日（周二）美股盤前公司股價就下跌了近5%，開盤時直接低開8%，最終收盤下跌超9%。

周三Viacom進一步下跌，跌幅達到23%；周四跌勢暫緩，周五再次迎來暴跌，跌幅達27.31%。

短短4天市時間內其股價從100.34美元跌至48.23美元，最低時達到39.81美元，直接腰斬。

看到這里，有人或許會問，Viacom股票跌歸跌，但這又與愛奇藝、騰訊音樂、唯品會等中概股大跌有什么關系呢？

這就是我們接下來要說的。

二、明星基金霉運不斷

Viacom與愛奇藝、騰訊音樂、唯品會有關系的，因為這幾只股票是對沖基金經(jīng)理Bill Hwang領導的家族投資基金Archegos Capita的重倉股。

Bill Hwang并非無名之輩，他是老虎基金創(chuàng)辦人Julian Robertson的愛將，曾經(jīng)負責老虎亞洲基金，2007年他將老虎亞洲基金做到了80億美元規(guī)模，年化回報40%左右。

后來因為內幕交易，他不得不離開老虎亞洲基金，隨后在2012年以2億美元的自有資金設立了Archegos Capita。

在短短的8年時間內，因為一直使用高杠桿交易，Bill Hwang個人資產及基金管理規(guī)模迅速膨脹。

丹華資本董事總經(jīng)理萬卉在推特上透露，今年年初時Bill Hwang以5倍的杠桿運作其50億美元的凈資產進行投資，到3月就賺了200%，基金凈資產峰值達到150億美元，加上杠桿總資產高達800億美元。這也為之后其被追加保證金以及股票被強制拋售埋下了伏筆。

而這個時候，Archegos Capital的重倉股包括Viacom、Discovery、跟誰學、騰訊音樂、百度、霧芯科技等股票。

然而之前大賺特賺的Bill Hwang，從3月22開始霉運不斷。

3月22日，因為國內工信部表示“電子煙等新型煙草制品參照卷煙的進行監(jiān)管”，霧芯科技股價直接腰斬；接著3月23日，Viacom股價因為30億美元的增發(fā)而大跌；

在3月24日，更大的利空來襲。

3月24日，美國證券交易委員會（SEC）通過《外國公司問責法案》修正案，這一法案將在《聯(lián)邦公報》登報30天后正式生效。

這一法案是美國在瑞幸咖啡財務造假事件事后，專門為了監(jiān)管在美上市的中國企業(yè)而設立的。

而在PCAOB官網(wǎng)所列名單，當前不符合規(guī)定的公司覆蓋了近90%的中概股。該法案的即將生效意味著在美上市的中概股將面臨更大的退市壓力。

受此消息影響，熱門中概股迎來普跌，超40只中概股跌幅超10%，跌幅較大的有騰訊音樂、唯品會、愛奇藝、百度等。

接著3月26日，市場傳出教育部將整頓課外教育的消息，中概教育股普跌，其中跟誰學跌幅居前，當天下跌41.6%。

三、Bill Hwang被圍獵，誰獲益？

正所謂成也蕭何敗也蕭何，在騰訊音樂、霧芯科技、Viacom、跟誰學等多只重倉股遭遇黑天鵝事件后，利用了5-6倍杠桿交易的Archegos Capital基金凈值暴跌，

根本沒有能力追加保證金的Archegos Capital只能看著銀行強平其股票，據(jù)統(tǒng)計只上周五一天時間內各債權行拋售了逾200億美元的股票。

其中摩根士丹利拋售了80億美元的股票，而高盛單日股票拋售規(guī)模更是達到105億美元。

開盤前高盛就賣出66億美元的百度、騰訊音樂和唯品會股票，盤中又拋售了39億美元的Viacom、Discovery、愛奇藝和跟誰學等公司股票。

大量倉位被強平，導致騰訊音樂、唯品會、Viacom、Discovery、愛奇藝等股票的同步暴跌。

強平加暴跌下，有人推算，Archegos Capital因此損失超過100億美元，相當于其凈資產的2/3。

單日超100億美元的虧損，意味著Bill Hwang可能創(chuàng)下了人類史上單個投資者單日虧損的巔峰。

不少客戶因此損失慘重，日本野村證券估計是其中損失最大的。

周一，日本最大證券公司野村控股發(fā)表官方聲明表示，公司的一家美國子公司可能因與一美國客戶的交易而遭受了“重大”損失。該子公司對客戶的索賠金額估計約為20億美元。受此聲明影響，野村股價周一早盤在東京證券交易所一度大跌15%。

而這一美國客戶估計就是Archegos Capital，因為Archegos Capital是野村證券的大宗經(jīng)紀客戶。

而這次拋售潮，也導致中國科技巨頭和美國媒體巨頭在內的公司市值蒸發(fā)了350億美元。

那么Bill Hwang、野村及眾多散戶虧掉的這350億美元，被誰裝進腰包了呢？

答案無疑是渾水、香椽、灰熊、天蝎創(chuàng)投、格勞克斯、匿名分析、美奇金、哥譚市等華爾街做空機構，這些機構自從2019年以來一直在積極做空在美股、港股上市的中概股。

當然除了這些做空機構，還有一些跟在后面撿便宜的。上周五，黑石、雪湖、高瓴等機構在尾盤大量買入Viacom、百度、騰訊音樂、唯品會等股票，使得這些股票尾盤觸底反彈，上演V形大逆轉。