作者 | 華哥

來(lái)源 | 華商評(píng)論（ID：HS-pinglun）

一生能夠積累多少財(cái)富，不取決于你能夠賺多少錢，而取決于你如何投資理財(cái)，錢找人勝過(guò)人找錢，要懂得錢為你工作，而不是你為錢工作——巴菲特。

談到投資界的大佬，許多人都會(huì)首先想到美國(guó)的股神巴菲特。但其實(shí)在中國(guó)，也有一個(gè)被稱為“中國(guó)巴菲特”的投資，他就是高瓴資本創(chuàng)始人張磊

在中國(guó)投資界，張磊是被稱為投資教父的存在，他的投資故事更是充滿了傳奇。作為一個(gè)從底層逆襲的投資人，張磊是如何成功的呢？

一、學(xué)歷逆襲 

張磊1972年出生在河南駐馬店，小時(shí)候的張磊學(xué)習(xí)成績(jī)不好，甚至差點(diǎn)上不了初中。但是上了高中之后，張磊開始發(fā)奮學(xué)習(xí)，最終以河南文科狀元的身份考入中國(guó)人民大學(xué)，再后來(lái)赴美國(guó)耶魯大學(xué)留學(xué)。

從這一點(diǎn)來(lái)說(shuō)，張磊是70后學(xué)歷逆襲的典范

在美國(guó)耶魯大學(xué)留學(xué)期間，張磊遇到了自己的恩師——大衛(wèi)?史文森教授。

大衛(wèi)?史文森在美國(guó)是比肩巴菲特的存在，他從1985年開始擔(dān)任耶魯大學(xué)的首席投資者官，至今已有35年。在他的投資策略下，耶魯大學(xué)捐贈(zèng)基金從1985年的不足兩億美元漲至今天的高達(dá)300多億美元。

正是在史文森的教導(dǎo)下，張磊開始接觸到了美國(guó)先進(jìn)的投資理念，開始學(xué)習(xí)價(jià)值投資。

在耶魯大學(xué)的學(xué)習(xí)和投資辦公室的實(shí)習(xí)，讓張磊掌握了嚴(yán)謹(jǐn)?shù)耐顿Y分析系統(tǒng)，真正從金融理論領(lǐng)域開始走向投資實(shí)踐，形成了深入的考證方法和完整的思維框架

1999年，張磊回國(guó)創(chuàng)業(yè)，創(chuàng)立了中華創(chuàng)業(yè)網(wǎng)，負(fù)責(zé)為互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)融資。然而，2000年，互聯(lián)網(wǎng)泡沫破滅，張磊創(chuàng)業(yè)失敗

失敗后的張磊重新回到了耶魯大學(xué)繼續(xù)學(xué)習(xí)，并成為了價(jià)值投資的堅(jiān)定支持者。

2005年，張磊帶著恩師史文森提供的3000萬(wàn)元種子資金再次創(chuàng)業(yè)，創(chuàng)立了高瓴資本。

高瓴資本的創(chuàng)立，代表著張磊投資生涯的新開始！

二、價(jià)值投資成績(jī)斐然

 高瓴創(chuàng)立后，張磊的第一筆投資，便投在了互聯(lián)網(wǎng)上。

當(dāng)時(shí)市場(chǎng)仍處于互聯(lián)網(wǎng)泡沫破滅的恐懼中，對(duì)美國(guó)科技巨頭十分看好，但并不看好中國(guó)互聯(lián)網(wǎng)

而張磊卻反其道而行之，互聯(lián)網(wǎng)泡沫破滅，是導(dǎo)致他第一次創(chuàng)業(yè)失敗的原因，他比誰(shuí)都了解互聯(lián)網(wǎng)的未來(lái)，并堅(jiān)定的認(rèn)為中國(guó)的互聯(lián)網(wǎng)時(shí)代即將到來(lái)，必須要尋找有潛力的互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)投資。

在做了充分的調(diào)研之后，張磊發(fā)現(xiàn)即時(shí)溝通領(lǐng)域潛力巨大，而騰訊恰巧就是即時(shí)通訊領(lǐng)域的巨頭。張磊沒(méi)有多想，便將全部身家全部投給了騰訊。

后來(lái)，隨著騰訊不斷發(fā)展，張磊在騰訊的投資獲得了豐厚的回報(bào)。

除了騰訊以外，張磊還投資了早期的京東。當(dāng)時(shí)京東的劉強(qiáng)東需要7500萬(wàn)美元融資，四處融資無(wú)果，最終找到了張磊。而張磊非?？春镁〇|和劉強(qiáng)東，也是出手大方，直言要么不投，要么便投3億美元。

這3億美元的投資，劉強(qiáng)東拿去打造物流和倉(cāng)儲(chǔ)系統(tǒng)，這些都是非常燒錢的行為，且短期內(nèi)幾乎沒(méi)有回報(bào)。

這筆在當(dāng)時(shí)被稱為“人傻錢多”的投資行為，最終令京東發(fā)展成為了電商行業(yè)的第二，直接成為與阿里巴巴競(jìng)爭(zhēng)的電商企業(yè)。

幾年之后張磊對(duì)此事的回應(yīng)是，經(jīng)過(guò)高瓴計(jì)算發(fā)現(xiàn)，京東物流的打造多少拿來(lái)建倉(cāng)庫(kù)、多少拿來(lái)建物流中心，最終得出的數(shù)字是至少需要25億元。所以張磊才大方的說(shuō)，要么你就接受全部的錢，要么我就不投。

在京東的投資上，張磊的高瓴資本足足賺了300多億元！

除了這兩家，張磊的高瓴資本還投資了許多企業(yè)，如百度、滴滴、攜程、京東、美團(tuán)、美的、去哪兒、格力蔚來(lái)汽車、福耀玻璃等等

張磊的投資理念是價(jià)值投資，認(rèn)可的是長(zhǎng)期持有。他直言自己要做的就是尋找有發(fā)展?jié)摿Φ墓竞推髽I(yè)家，投資并堅(jiān)定持有。

并且，在投資上他并不拘泥于一家企業(yè)，可以同時(shí)投資同一領(lǐng)域的兩家企業(yè)甚至是多家企業(yè)，即便是他們之間有競(jìng)爭(zhēng)關(guān)系。

張磊的價(jià)值投資，從藍(lán)月亮上就更能直接看出來(lái)。

2006年羅秋平夫婦創(chuàng)立藍(lán)月亮，當(dāng)時(shí)的藍(lán)月亮主營(yíng)的是洗衣液。幾年后，羅秋平找到張磊，告訴他自己研制出了一種新的液體洗滌劑。

當(dāng)時(shí)的市場(chǎng)上，粉狀洗滌劑正旺，國(guó)產(chǎn)汰漬和雕牌以及各大跨國(guó)公司占據(jù)著粉狀洗滌劑的市場(chǎng)份額，液體洗滌劑很難搶占市場(chǎng)，甚至有被扼殺在搖籃里的可能。

但是，張磊卻看到了巨大的商機(jī)，說(shuō)服藍(lán)月亮不遺余力的擴(kuò)展液體洗滌劑市場(chǎng)，并不斷為藍(lán)月亮輸送資金。最終，藍(lán)月亮成為洗衣液連續(xù)11年成為市占率第一、洗手液連續(xù)8年市占率第一

 這次投資讓張磊獲得了高達(dá)十倍的收益！

這便是張磊的投資之道，價(jià)值投資令他獲得了遠(yuǎn)遠(yuǎn)高于市場(chǎng)的回報(bào)率！

高瓴資本也已經(jīng)從創(chuàng)立之初的3000萬(wàn)元增長(zhǎng)至今天的高達(dá)5000億元，成為亞洲最大的私募公司！

三、持倉(cāng)動(dòng)態(tài)

 作為亞洲最大的私募公司，高瓴資本的持倉(cāng)動(dòng)態(tài)廣受市場(chǎng)關(guān)注！

目前高瓴資本的持倉(cāng)情況如何呢？

從前幾名的持倉(cāng)來(lái)看，張磊的高瓴資本明顯對(duì)行業(yè)龍頭股十分看重。

五糧液、寧德時(shí)代、美的、恒瑞醫(yī)藥、隆基股份、藥明康德、愛爾眼科等等，每一個(gè)都是行業(yè)里數(shù)一數(shù)二的龍頭股。

而從行業(yè)分布來(lái)看，高瓴持倉(cāng)最多的行業(yè)就是醫(yī)藥生物，幾乎占到了一半以上。其他如白酒、

化工、機(jī)械等也會(huì)有少數(shù)。

鐘愛醫(yī)藥生物龍頭股，這應(yīng)該就是張磊在A股的投資風(fēng)格了！

但A股顯然不是高瓴的戰(zhàn)場(chǎng)，高瓴最主要的投資都放在了美股和港股上。

從2020年4季度到2021年1季度，高瓴資本最大的動(dòng)作莫過(guò)于減持和增持了。

其中，4季度以減持居多，減持了京東、愛奇藝、優(yōu)步，更是清倉(cāng)了蔚來(lái)、理想、小鵬汽車。增持的企業(yè)相對(duì)較少，主要的增持便是拼多多，增持了3萬(wàn)股。

說(shuō)到這，就不得不提及4季度高瓴資本這被外界看來(lái)最驚人的一次操作了。

2020年4季度，高瓴資本清倉(cāng)了阿里巴巴的所有股票，并增持了拼多多！

這被外界看來(lái)，是準(zhǔn)備重倉(cāng)押注拼多多，開始拋棄阿里。這個(gè)舉動(dòng)也反映了張磊對(duì)阿里的未來(lái)并不看好。

2020年4季度，阿里巴巴的市值已經(jīng)漲進(jìn)了全球前十，與騰訊并列國(guó)內(nèi)市值最高的兩大互聯(lián)網(wǎng)公司。但是，這也意味著，未來(lái)阿里巴巴的上升空間相對(duì)小了

時(shí)，2020年4季度，也是阿里巴巴經(jīng)歷的最大的風(fēng)險(xiǎn)事件的一個(gè)季度。監(jiān)管層對(duì)阿里巴巴、唯品會(huì)等發(fā)起的反壟斷調(diào)查、平臺(tái)二選一的惡性競(jìng)爭(zhēng)等，都表明阿里巴巴未來(lái)將會(huì)面臨強(qiáng)大的監(jiān)管壓力，不再一帆風(fēng)順。

而拼多多則不一樣，拼多多的股價(jià)尚在發(fā)展階段，還未到高位，且拼多多的發(fā)展勢(shì)頭超出了市場(chǎng)的預(yù)期，未來(lái)的空間非常巨大，有望成為與阿里巴巴平起平坐的電商巨頭。

中國(guó)最大的兩家私募投資公司，便是高瓴資本和紅杉中國(guó)，張磊與沈南鵬也一直在較勁，到底誰(shuí)才是中國(guó)投資之王

浙江烏鎮(zhèn)辦了6次飯局，其中，2017年的“東興飯局”的一張照片，終于可以鮮明的看出二人孰高孰低！

而今，張磊的高瓴資本影響著我們的日常生活的方方面面，衣食住行、醫(yī)療、養(yǎng)老、家電、通訊等等各個(gè)領(lǐng)域背后都有高瓴資本的推手在。

張磊創(chuàng)立的高瓴資本，已經(jīng)成為中國(guó)當(dāng)之無(wú)愧的資本大鱷，并不斷創(chuàng)造新的財(cái)富神話！